ارتفعت أسعار الفضة إلى 64.6 دولار مسجلة أعلى مستوى لها على الإطلاق، كيف يمكن للمستثمرين الأفراد في تايوان الانضمام إلى السوق؟ دليل المبتدئين لصناديق الاستثمار المتداولة في الفضة

الأسعار الفضة تتجه نحو السماء مؤخرًا. تجاوزت الفضة الفورية في لندن حاجز 60 دولارًا للأونصة نفسيًا، ثم واصلت ارتفاعها التاريخي لتصل إلى 64.6 دولار للأونصة، وهو ارتفاع يفوق توقعات السوق بكثير.

لماذا ارتفعت الفضة بهذه القوة؟

توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار ضيق إمدادات الفضة عالميًا، بالإضافة إلى إدراج الولايات المتحدة للفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية، كل ذلك أدى إلى اندلاع موجة استثمارية قوية. الأرقام تتحدث: منذ بداية العام، ارتفعت أسعار الفضة بأكثر من 100%، متفوقة بسهولة على الذهب بنسبة تقارب 70%، وتجاوزت بشكل كبير مؤشر ناسداك المركب الذي زاد حوالي 20%.

حتى البنوك الاستثمارية العالمية مثل يو بي إس رفعت هدف سعر الفضة لعام 2026 إلى 58-60 دولارًا للأونصة، وألمحت إلى احتمال ارتفاعه أكثر ليصل إلى 65 دولارًا للأونصة.

لماذا أصبحت صناديق ETF للفضة الخيار الرئيسي للمستثمرين؟

هناك عدة طرق للاستثمار في الفضة، لكن لماذا تجذب صناديق ETF للفضة المستثمرين الأفراد أكثر؟ ببساطة — لا تحتاج لامتلاك الفضة المادية، ومع ذلك يمكنك جني أرباحها.

صناديق ETF للفضة هي في الأساس صناديق استثمار تتبع سعر الفضة. من خلال امتلاكها لفضة فعلية أو عقود مستقبلية، يمكنك المشاركة في تقلبات سعر الفضة دون الحاجة لتخزين الفولاذ أو الألواح. البيع والشراء بسيط كالسهم، مع فتح حساب تداول، والنقر على التطبيق، وتنتهي المهمة.

الفضة المادية قد تبدو آمنة، لكن الواقع مؤلم:

• تكاليف التخزين مرتفعة: استئجار خزنة أو دفع رسوم التخزين السنوية التي تصل إلى 1-5% من القيمة، وتؤكل أرباحك مباشرة
• فرق السعر بين الشراء والبيع كبير: أسعار التجار أو بائعي المعادن الثمينة تفرض هامش ربح، وتكاليف الفحص غير مرئية، مع فرق سعر 5-6% عند الشراء يختفي عند البيع
• سيولة ضعيفة: عند الحاجة السريعة، يصعب تحويل الفضة المادية بسرعة، والأسعار غير شفافة
• نقل الفضة والتحقق من صحتها متعب: نقل كميات كبيرة من الفضة والتحقق من صحتها يمثل عبئًا إضافيًا

بالمقابل، صناديق ETF للفضة تحل هذه المشكلات بشكل كامل. أنت تمتلك منتجًا ماليًا، وليس مادة مادية، مما يلغي تكاليف الإدارة والتخزين، وتفوق السيولة بكثير على الفضة المادية، ويمكنك الدخول والخروج حسب رغبتك.

كيف تعمل صناديق ETF للفضة؟ وما المخاطر؟

عادةً، هناك طريقتان لتشغيل صناديق ETF للفضة:

الطريقة الأولى: امتلاك الفضة المادية مباشرة يشتري الصندوق فضة فعلية ويخزنها في خزائن، وإذا ارتفع سعر الفضة 5%، يرتفع قيمة الصندوق بنفس النسبة؛ وإذا انخفض، ينخفض. هذه الطريقة مباشرة، لكن تكاليف الرسوم السنوية تؤثر على العائد.

الطريقة الثانية: استخدام العقود الآجلة والأدوات المالية لا يمتلك الفضة مباشرة، بل يتبع سعرها عبر عقود مستقبلية مثل عقود COMEX، مما يمنح مرونة عالية، لكن التعامل مع العقود الآجلة يتطلب إدارة متقنة، وقد يؤدي إلى عوائد أقل على المدى الطويل مقارنة بسعر الفضة الحقيقي.

تذكير مهم: تقلبات سعر الفضة أكبر بكثير من الذهب. على سبيل المثال، في 2025، ارتفعت بنسبة 100%، لكن تاريخيًا، غالبًا ما تتعرض لتراجعات حادة، وقد تتسبب في خسائر قصيرة الأجل. المستثمرون غير القادرين على تحمل المخاطر الكبيرة يجب أن يفكروا جيدًا قبل الاستثمار.

خيارات المستثمرين التايوانيين لشراء صناديق ETF للفضة

هناك بعض صناديق ETF الشهيرة عالميًا، ومنها:

SLV (iShares Silver Trust) أشهر صندوق ETF للفضة عالميًا، يديره بيركليد، ويبلغ حجم أصوله أكثر من 30 مليار دولار. يملك فضة فعلية تتبع سعر الفضة الفوري في لندن، مع رسوم سنوية 0.50%. كصندوق سلبي، لا يشتري ويبيع بشكل متكرر، بل يبيع جزءًا من الفضة بشكل دوري لتغطية التكاليف. مناسب للمستثمرين الراغبين في التعرض المباشر لسعر الفضة.

DBS (Invesco DB Silver Fund) يتبع سعر الفضة عبر عقود مستقبلية، مع رسوم سنوية 0.75%. مرن للمستثمرين، لكنه يتطلب إدارة العقود الآجلة.

AGQ (ProShares Ultra Silver) صندوق ذو رافعة مالية مضاعفة — يوفر ضعف حركة سعر الفضة. إذا ارتفعت الفضة 5%، يحقق AGQ 10%؛ وإذا انخفضت 5%، ينخفض 10%. الرافعة تعظم الأرباح، لكنها تعظم الخسائر أيضًا. مناسب فقط للمستثمرين المتمرسين في التداول القصير الأمد، حيث أن الاحتفاظ به لفترة طويلة قد يؤدي إلى خسائر بسبب تأثير الفائدة المركبة.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) عكس الرافعة 2X، وهو أداة للمضاربة على هبوط الفضة. إذا انخفض سعر الفضة، يحقق أرباحًا، وإذا ارتفع، يخسر. مناسب فقط للتداول القصير الأمد، حيث أن الاحتفاظ به طويلًا محفوف بالمخاطر.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) صندوق مغلق أُطلق عام 2010، ويبلغ حجم أصوله حوالي 12 مليار دولار. مميز جدًا، حيث يمكن للمستثمرين استبدال الأسهم بالفضة المادية. يختلف عن صناديق ETF التقليدية التي تصدر وتشتري وحدات بشكل مستمر، مما يؤدي أحيانًا إلى وجود فروقات سعرية (خصم أو علاوة) على صافي قيمة الأصول. مناسب للاستثمار طويل الأمد، مع ضرورة مراقبة الفروقات السعرية.

00738U (صندوق الفضة التابع لهيئة الأوراق المالية التايوانية) صندوق ETF للفضة مدرج في تايوان، يستثمر في عقود مستقبلية لمؤشر داو جونز للفضة. رسوم سنوية 1%، ويصنف كمنتج عالي التقلب. مميز لأنه مدرج في السوق المحلي، مع ضرائب مبسطة (شراء معفى من الضرائب، وبيع بنسبة 0.1%)، لكنه يتبع أداءً غير دقيق بسبب تتبع غير مثالي.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) صندوق لا يتبع سعر الفضة مباشرة، بل يستثمر في أسهم شركات التعدين الكبرى للفضة حول العالم. عندما يرتفع سعر الفضة، غالبًا ما تتضاعف أرباح شركات التعدين، وحقق ارتفاعًا بأكثر من 140% في 2025، متفوقًا على ارتفاع سعر الفضة نفسه بنسبة تقارب 40%. لكن، يتسم بتقلبات أكبر، ويخضع لمخاطر تشغيل الشركات، وفروقات سعرية أكبر.

طُرق شراء صناديق ETF للفضة في تايوان

الطريقة الأولى: الوكيل المشتق (الأكثر استخدامًا) عبر وسطاء تايوانيين (مثل فوبان، كوتاي، يونغ فنغ، يوان دا) يرسلون أوامر لوسطاء خارجيين. خطوات بسيطة: فتح حساب، اختيار تسوية بالعملة التايوانية أو الدولار، البحث عن رمز ETF (مثل SLV)، وشراء.

مزايا: تحت إشراف هيئة الأوراق المالية، الضرائب تُعالج عبر الوسيط، الأموال تبقى في تايوان، واجهة باللغة الصينية. عيوب: رسوم أعلى، محدودية في الاختيارات.

الطريقة الثانية: فتح حساب مباشر مع وسيط خارجي مثل Interactive Brokers أو Fidelity، عبر التقديم الإلكتروني، مع إحضار جواز السفر، بطاقة الهوية، وإثبات العنوان. خطوات: فتح الحساب، تحويل أموال (تي-نِفّ إلى دولار)، وبدء التداول.

مزايا: رسوم منخفضة جدًا أو مجانية، خيارات استثمار عالمية، أدوات متقدمة. عيوب: واجهة باللغة الإنجليزية، تحتاج لإدارة التحويلات والضرائب بنفسك (مثل خصم 30% على أرباح أرباح الأسهم الأمريكية)، وقضايا قانونية أقل حماية.

هل يجب دفع ضرائب على شراء صناديق ETF للفضة؟

هذه نقطة مهمة غالبًا ما يغفل عنها المستثمرون، وتؤثر على العائد النهائي:

صناديق ETF للفضة المدرجة في تايوان (مثل 00738U): تُعامل كالسهم المحلي، مع إعفاء من الضرائب عند الشراء، و0.1% ضرائب عند البيع. أبسط خيار.

صناديق ETF الأجنبية (مثل SLV): تُعتبر دخل من أصول أجنبية، وتُدرج ضمن الدخل الخارجي. هناك حد أدنى للضرائب:

• إذا كانت إجمالي الدخل الأجنبي خلال السنة ≤ 100万元، يُعفى من الضرائب الأساسية.
• إذا كانت > 100万元، يُحتسب كامل الدخل ضمن الدخل الخاضع للضريبة، ويُفرض عليه ضريبة 20%.
  مثلاً، إذا كانت أرباحك من الخارج 150万元، فـ 50万元 تتجاوز الحد، وتُفرض عليها ضريبة 20%، أي 10万元.

إذن، إذا حققت أرباحًا كبيرة في فترة قصيرة، يجب أن تأخذ الضرائب بعين الاعتبار.

مقارنة بين صناديق ETF للفضة وطرق استثمار أخرى

هناك العديد من الطرق للاستثمار في الفضة، وكل منها له مميزاته وعيوبه:

الفضة المادية (الشرائح) حقق عائد 103% (متابعة سعر الفضة)، لكن بعد خصم هامش 5-6% عند الشراء، و1-5% رسوم تخزين سنوية، وتكاليف فحص عند البيع، يكون العائد الفعلي حوالي 95-100%. مناسب جدًا لمن يثق طويل الأمد في الفضة، ولا يهتم بالسيولة.

عقود الفضة الآجلة إذا كانت توقعاتك صحيحة، يمكن أن تحقق مضاعفات 2X أو أكثر، أي أرباح 200% أو أكثر. لكن، المخاطر تتضاعف، وإذا كانت التوقعات خاطئة، قد تخسر كامل رأس المال. مناسب للمحترفين في التداول القصير.

أسهم شركات التعدين للفضة (مثل SIL) عندما يرتفع سعر الفضة، غالبًا ما تتضاعف أرباح شركات التعدين، وتحقق ارتفاعات أكبر من سعر الفضة نفسه، كما في 2025 حيث زاد 142%. لكن، تتأثر بعوامل تشغيل الشركات، السياسات الحكومية، وتكاليف الإنتاج، وتكون أكثر تقلبًا.

صناديق ETF للفضة عائدها أقل قليلاً من سعر الفضة بعد خصم الرسوم، لكنها سهلة الشراء والبيع، وتتمتع بسيولة عالية، ولا تتطلب تخزين، وتُعد أقل مخاطرة، مع عائد تقريبي 95-100% بعد خصم الرسوم في 2025.

أهم خمسة مخاطر للاستثمار في صناديق ETF للفضة

1. تقلبات سعر الفضة العنيفة تاريخيًا، تتسم تقلبات الفضة بأنها أكبر بكثير من الذهب والأسهم. في 2025، ارتفعت 100%، لكن سابقًا، شهدت تراجعات حادة تصل إلى 30-40% على المدى القصير. يجب أن يتحلى المستثمر بقلب قوي.

2. صعوبة تتبع الأداء بدقة صناديق العقود الآجلة تتأثر بعمليات التمديد والتسوية، وقد تؤدي إلى عوائد أقل من السعر الفعلي على المدى الطويل. حتى الصناديق المادية، رسومها السنوية تقتطع جزءًا من الأرباح.

3. مخاطر سعر الصرف عائدات الصناديق الأجنبية تتأثر أيضًا بقيمة الدولار مقابل التايواني. ارتفاع سعر الفضة مع تراجع الدولار يعزز العائد، والعكس صحيح.

4. المخاطر الجيوسياسية والطلب سعر الفضة يتأثر بالطلب الصناعي (الطاقة الشمسية، الإلكترونيات، الطب)، والأوضاع السياسية، والسياسات النقدية. التغيرات السريعة يصعب التنبؤ بها.

5. مخاطر الرافعة المالية صناديق مثل AGQ و ZSL، التي تستخدم الرافعة، تعيد توازن مراكزها يوميًا، مما يؤدي إلى خسائر طويلة الأمد بسبب تأثير الفائدة المركبة، ويجب استخدامها فقط في التداول القصير.

النصيحة النهائية

صناديق ETF للفضة أداة جيدة للمشاركة في ارتفاع سعر الفضة، خاصة للمستثمرين في تايوان الذين لا يرغبون في التعامل مع الفضة المادية. لكن، لا تتوقع أن تصبح ثريًا بين ليلة وضحاها — سعر الفضة متقلب جدًا، ويجب أن تكون مستعدًا نفسيًا لذلك.

قبل الاستثمار، اسأل نفسك:

1. ما الحد الأقصى للخسارة القصيرة الأمد التي أستطيع تحملها؟ هل أستطيع الصمود أمام تراجع 20-30% في سعر الفضة؟
2. ما مدة استثماري؟ هل هو للمضاربة القصيرة أم للاستثمار طويل الأمد؟
3. هل حسبت تكاليف التداول والضرائب؟ رسوم الوكيل، الضرائب الخارجية، وتكاليف التحويل، هل تستحق العائد المتوقع؟

فهم هذه النقاط جيدًا، ودمجها مع قدرتك على تحمل المخاطر، واختيار الوسيلة والصندوق المناسب، وتوزيع الاستثمارات، والمتابعة الدورية، هو الطريق الصحيح للاستثمار في صناديق ETF للفضة.