دليل الاستثمار في أسهم الشحن: من يجب أن يشتري؟ من يجب أن يتجنب؟

هل تريد تحقيق ربح في سوق الأسهم؟ قد تكون أسهم الشحن فرصة تتجاهلها. لكن قبل أن تبدأ، عليك أن تفهم أولاً — كيف هو وضع هذا القطاع الآن.

لماذا تتقلب أسهم الشحن بهذه القوة؟

عند الحديث عن أسهم الشحن، يجب أن نبدأ من التجارة العالمية. شركات الشحن مسؤولة عن نقل أكثر من 90% من البضائع العالمية، وتربط سلاسل التوريد حول العالم. في فترات الازدهار الاقتصادي، تتزايد أحجام التجارة بشكل حاد، وتحقق شركات الشحن أرباحًا هائلة؛ وعند الركود الاقتصادي، تتراجع الطلبات بسرعة، وتنخفض أسعار الأسهم أيضًا.

هذه هي السبب في تقلبات أسهم الشحن بهذه القوة. في عام 2020، عندما تفشى الوباء، واجه القطاع كارثة حقيقية، وواجه العديد من الكبار خطر الإفلاس. لكن الارتداد بعد الوباء كان أيضًا قويًا — بين 2021 و2022، كانت ارتفاعات أسهم الشحن مذهلة.

لكن الأمر لم يدم طويلاً. بعد 2022، تلاشت هذه الموجة من الأرباح بشكل كامل. والأدلة واضحة: أكبر شركة شحن عالمية، Maersk، بعد أن بلغت ذروتها في بداية 2022، انخفضت قيمتها السوقية بنسبة تصل إلى 60%. شركة Hapag-Lloyd الألمانية أيضًا تضررت، حيث تراجعت قيمتها السوقية بنسبة تقارب 70% مقارنة بنهاية 2022.

الأداء المالي هو القاتل الحقيقي

لا تكتفِ بمراقبة سعر السهم، بل انظر إلى الأداء المالي بشكل أعمق. إيرادات Maersk الفصلية من ذروتها عند 22.767 مليار دولار في 2022، انخفضت إلى أقل من 13 مليار دولار في الربع الثاني من 2023، أي أقل من 60% من الذروة. والأكثر رعبًا هو الأرباح — من 8.879 مليار دولار في ربع واحد، انخفضت إلى 1.453 مليار دولار، بانخفاض قدره 83%.

هذه ليست مجرد تصحيحات سوقية، بل هي عملية تراجع عميقة يمر بها القطاع بأكمله. تراجع حجم التجارة العالمية، فائض القدرة، نقص الطلب — كل هذه العوامل تعيد تشكيل ملامح صناعة الشحن.

أي أسهم الشحن يجب أن تختار؟

الشركات الكبرى أولاً، الشركات الصغيرة تجنبها

الحقيقة القاسية عن أسهم الشحن هي: فقط الأسماك الكبيرة تستطيع البقاء. الشركات العملاقة مثل Maersk، Hapag-Lloyd، Orient Overseas، التي تملك قيمتها السوقية بمئات المليارات من الدولارات، لديها احتياطيات مالية كافية لتجاوز فترات الركود. يمكنها أن توزع التكاليف عبر الحجم، وتظل قادرة على المنافسة عندما يكون السوق منخفضًا. بالمقابل، الشركات الصغيرة والمتوسطة غالبًا لا تملك القدرة على النجاة في الأوقات الصعبة.

الموقع الجغرافي مهم جدًا

شركة Evergreen وYang Ming، وهما عملاقان في الشحن التايواني، يركزان على خطوط من شرق آسيا إلى الأمريكتين وأوروبا الشمالية. يبدو الأمر جيدًا، لكن المشكلة أن تصعيد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة يسرع من عملية فك الارتباط بين سلاسل التوريد الغربية والصين. الولايات المتحدة تنقل المصانع إلى المكسيك، مما يضر مباشرة بالشركات التي تعتمد على خطوط شرق آسيا-أمريكا.

بالمقابل، خطوط Maersk وHapag-Lloyd أكثر عالمية، وتتأثر بشكل أقل بالتوترات الجيوسياسية. إذا كنت قلقًا من استمرار تصاعد الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة، فكر في الشركات التي لديها تنويع في خطوطها.

مقارنة بين قيم السوق والقدرة التشغيلية للشركات:

• Maersk: قيمة سوقية 22.82 مليار دولار، تنقل 4.18 مليون حاوية قياسية سنويًا
• Hapag-Lloyd: قيمة سوقية 27.06 مليار دولار، قدرة تشغيلية 1.8 مليون حاوية قياسية
• Orient Overseas: قيمة سوقية 10.16 مليار دولار، واحدة من أكبر سبع شركات شحن عالمية
• Evergreen: قيمة سوقية 365.082 مليار دولار، قدرة 1.66 مليون حاوية قياسية
• Yang Ming: قيمة سوقية 176 مليار دولار، تغطي 170 ميناء حول العالم

كيف ستكون مستقبل أسهم الشحن؟

عوامل محفزة

إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة (معدل الفائدة الفيدرالية حاليًا 5.5%)، فسيحصل الاقتصاد العالمي على فرصة للتنفس. انخفاض الفائدة سيحفز الطلب، وتعود أنشطة التجارة العالمية، وهو خبر جيد لأسهم الشحن.

بالطبع، هذا يعتمد على أن الاقتصاد العالمي فعلاً يبدأ في التعافي. عودة التصنيع، زيادة الطلب على السلع — كلها إشارات على انطلاق صناعة الشحن.

عوامل معاكسة

أولاً، تقلب أسعار النفط. الحرب الروسية الأوكرانية، وعدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط، قد يدفع أسعار النفط للارتفاع. تكاليف الوقود تؤثر بشكل كبير على أرباح شركات الشحن، فارتفاع سعر النفط بنسبة 10% قد يقتطع جزءًا كبيرًا من أرباحها.

ثانيًا، التكاليف البيئية. اللوائح المتعلقة بانبعاثات الكربون ستصبح أكثر صرامة مع الوقت. هذا في صالح الشركات الكبرى (لديها القدرة على ترقية أسطولها)، لكنه عبء ثقيل على الشركات الصغيرة والمتوسطة.

ثالثًا، إعادة تشكيل سلاسل التوريد. الدول الغربية تدفع نحو “التقارب المحلي” و"التقارب الودي" في الإنتاج. هذا يعني أن المزيد من المصانع ستبتعد عن الصين، وتتجه نحو جنوب شرق آسيا والمكسيك. على المدى الطويل، سيغير ذلك تدفقات التجارة العالمية، وسيقل الطلب على بعض الخطوط التقليدية بشكل كبير.

كيف تستثمر بذكاء؟

أولاً، الحجم هو الأساس

اشترِ فقط أسهم الشحن التي تتجاوز قيمتها السوقية 100 مليار دولار. الشركات الصغيرة تبدو جيدة في فترات الازدهار، لكن عند تراجع السوق، لا تملك مساحة للتحرك. الشركات الكبرى لديها القدرة على مقاومة المخاطر.

ثانيًا، تجنب الخطوط عالية المخاطر

لا تعتمد بشكل كبير على شركة تعتمد على خط واحد. خاصة تلك التي تركز على خطوط شرق آسيا-أوروبا وأمريكا، يجب أن تكون حذرًا. إعادة ترتيب سلاسل التوريد ستؤثر مباشرة على أدائها.

ثالثًا، ركز على الشركات التي تمتلك أسطولًا حديثًا

عمر السفن الجديد يعني استهلاك وقود أقل، ومعايير بيئية أفضل، وتكاليف صيانة أقل. هذه الشركات ستكون أقل عرضة للتكاليف الإلزامية في المستقبل، وتتمتع بميزة تنافسية.

رابعًا، استعد نفسيًا للتداول الدوري

أسهم الشحن من القطاعات الدورية بشكل واضح. لا تشتري عند القمة، بل استثمر تدريجيًا عند القاع، واحتفظ على المدى الطويل، وبيع تدريجيًا عند قرب القمة. هذا القطاع يحتاج إلى “رأس مال طويل الأمد”، وليس مناسبًا للمضاربة القصيرة.

النصيحة الأخيرة

أسهم الشحن ليست مقامرة، لكنها تتطلب فهمًا واضحًا للاقتصاد الكلي. متى ستبدأ فعلاً في التعافي؟ كيف ستتطور الأوضاع الجيوسياسية؟ هل ستستقر أسعار النفط؟ إلى أي مدى ستؤثر السياسات البيئية؟ كل هذه العوامل ستؤثر مباشرة على أرباحك.

هل تريد الاستثمار في أسهم الشحن؟ اسأل نفسك ثلاثة أسئلة: هل تتوقع انتعاش الاقتصاد القادم؟ هل يمكنك تحمل تقلبات لسنوات؟ أي الشركات تملك ميزة جغرافية أفضل؟ فكر جيدًا قبل أن تبدأ، ولا تدع تقلبات السوق القصيرة تخيفك.