انخفض سعر النفط إلى أدنى مستوى له منذ عام 2021، هل يمكن أن يتوقف عن الانخفاض الأسبوع المقبل؟

الأسعار النفطية تواجه ضغوطًا متعددة. في 16 ديسمبر، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط (WTI) دون مستوى 55 دولارًا، ليغلق عند 54.98 دولارًا للبرميل، مسجلًا أدنى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات، كما لم ينجُ خام برنت من ذلك، حيث سجل 58.72 دولارًا للبرميل، مسجلًا أدنى مستوى له خلال ثمانية أشهر.

عرض كافٍ مقابل طلب ضعيف، أسعار النفط تتدهور

منذ بداية عام 2025، انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط بأكثر من خمس نسبته، بنسبة هبوط بلغت 23٪؛ وخام برنت انخفض أيضًا بنسبة 21٪ في نفس الفترة. وراء هذا الانخفاض الواضح توجد منطقية واضحة — حيث تستمر أوبك+ في استعادة قدراتها الإنتاجية، وتزيد الدول غير الأعضاء في أوبك من إمداداتها، مما أدى إلى تخفيف واضح في سوق النفط العالمي. وفي الوقت نفسه، تظهر علامات ضعف في الطلب على النفط من قبل الاقتصادات الرئيسية مثل الصين والولايات المتحدة، مع فائض في العرض يفوق الطلب، والنتيجة هي هبوط مستمر في أسعار النفط.

توقعات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا تزداد، السوق يقلق من زيادة المعروض

على الصعيد الإخباري الأخير، أطلق الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تصريحات متفائلة، مفادها أن روسيا وأوكرانيا على وشك التوصل إلى اتفاق سلام. أثارت هذه الرسالة رد فعل متسلسل في السوق — فبمجرد أن يتحقق وقف إطلاق النار، قد يتم بسرعة رفع القيود الأمريكية على النفط الروسي، كما ستتوقف الضربات على البنية التحتية للطاقة الروسية في أوكرانيا. المحللون يخشون أن يتدفق عرض النفط الروسي الضخم إلى السوق، مما يزيد من تفاقم فائض المعروض في سوق النفط العالمية.

ومع ذلك، هناك أصوات تختلف في الرأي. قال محللو البنك التجاري الألماني إن، على الرغم من أن نهاية الحرب تلوح في الأفق، إلا أن هناك حدودًا حقيقية لزيادة عرض النفط الروسي — إذ أن البلاد تخضع حاليًا لقيود اتفاق خفض الإنتاج بين أوبك+، وأن إنتاجها قد اقترب من الحد الأقصى لقدراتها. بمعنى آخر، يبدو أن الانخفاض الحالي في الأسعار مبالغ فيه، وقد يكون السوق متشائمًا أكثر من اللازم.

توقعات الأسبوع القادم: إشارات تقنية حادة، الحذر من البيع على المكشوف

أصدر بعض المؤسسات تحذيرات واضحة: عند انخفاض سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى أقل من 55 دولارًا، لا ينبغي فتح مراكز بيع جديدة. السبب الرئيسي هو أن التحليل الفني يُظهر أن الأسعار قد دخلت منطقة تشبع بيع واضحة. على الرغم من التوقعات بأن تواجه الولايات المتحدة فائضًا في العرض الشهر المقبل، إلا أن ذلك لا يعني أن الأسعار ستستمر في الانخفاض بلا حدود — فالمستويات السعرية المتطرفة قد تحمل فرصًا للانتعاش.

على المستثمرين أن يكونوا حذرين من أن استمرار زيادة مراكز البيع على المكشوف عند هذه المستويات السعرية المنخفضة قد لا يكون مجديًا من حيث المخاطر والعوائد.