هل ألمانيا في حالة ركود أم تتوهم؟ فهم ما هو الركود

مؤخرًا، تزايدت المناقشات حول الركود الاقتصادي (Rezession)، خاصة في ألمانيا. يصر البعض على أننا نعيش بالفعل في ركود، مشيرين إلى معدلات التضخم المرتفعة، وبيانات البطالة، وسلسلة من المؤشرات الاقتصادية؛ بينما يعارض آخرون هذا الرأي، بحجة أن سوق الأسهم العالمية لا تزال تتجه نحو الأعلى، وإيرادات الشركات تصل إلى مستويات قياسية. فماذا يعني بالضبط مصطلح Rezession، وكيف يمكننا تحديد ما إذا كان قد حلّ بالفعل؟

ماذا يعني Rezession في النهاية

الركود الاقتصادي ليس مفهومًا غامضًا. التعريف الدولي المعتاد هو: حدوث انكماش واضح وواسع ومستمر في النشاط الاقتصادي. المعيار الأكثر شيوعًا هو أن الناتج المحلي الإجمالي (BIP) يسجل انكماشًا سلبيًا خلال فصلين متتاليين. يجب أن ينمو اقتصاد صحي باستمرار، وإذا تراجع الإنتاج خلال فصلين متتاليين، فهذا يشير إلى وجود مشكلة خطيرة.

هناك أيضًا طريقة تعريف فريدة في ألمانيا. لا يقتصر الأمر على النظر إلى بيانات الناتج المحلي الإجمالي، بل يشمل تقييم القدرة الإنتاجية — أي مستوى الإنتاج النظري الذي ينبغي أن يصل إليه الاقتصاد عندما تكون جميع المعدات والموظفين في أقصى كفاءة. عندما يتسع الفرق بين الإنتاج الفعلي والقدرة النظرية باستمرار، فإن ذلك يُعد علامة على قدوم Rezession.

لماذا يحدث الركود — خمسة أسباب رئيسية

ليست جميع أسباب الركود متشابهة. الاقتصادات التي تمر بفترات نمو تكون أكثر عرضة للدخول في Rezession خلال الدورة الاقتصادية، لكن عوامل غير متوقعة أخرى قد تثير الأزمة أيضًا.

ارتفاع التضخم بشكل جنوني: عندما تتصاعد الأسعار بشكل غير مسيطر عليه، تقوم البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد وكبح التضخم. ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من خطر الركود، مما يؤدي إلى زيادة البطالة، وتقليل إنفاق الشركات والمستهلكين. عندما يقلق الناس بشأن المستقبل، يبدأون في الادخار بدلاً من الإنفاق، وتضطر الشركات إلى تقليص الإنتاج وتسريح العمال للسيطرة على التكاليف.

الفائض في القدرة الإنتاجية: خلال فترات الازدهار، توسع الشركات في الإنتاج لتلبية طلب المستهلكين. بمجرد أن يصل الطلب إلى ذروته ويبدأ في التراجع، لا يُشترى السلع والخدمات الفائضة، وتضطر الشركات إلى تقليل الإنتاج وتسريح العمال، بينما يقلّ القدرة الشرائية للأفراد، مما يخلق دورة مفرغة.

غيوم عدم اليقين: الحروب، والأوبئة، وغيرها من الأحداث تجعل سلوك المستهلكين غير متوقع، وتزيد من عدم استقرار الاقتصاد. الشركات والأفراد يتوقفون عن الإنفاق والاستثمار في ظل غموض المستقبل، مما يؤدي إلى تراجع النشاط الاقتصادي، وقد يتطور الأمر إلى Rezession.

ارتفاع أسعار الطاقة بشكل مفاجئ: الطاقة هي محرك الاقتصاد، وعندما ترتفع تكاليف الطاقة بشكل كبير، يتعرض الاقتصاد لأضرار بالغة. التوترات الجيوسياسية تؤدي إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار النفط، وهو ما يضر بشكل خاص الدول المستوردة، خاصة ألمانيا التي تعتمد بشكل كبير على واردات الطاقة.

فقاعات المضاربة: عندما ترتفع أسعار الأصول بشكل جنوني بسبب المضاربة، أو حمى السوق، أو ثقة المستهلكين، تتكون فقاعة. المستثمرون يتسابقون على الشراء متوقعين تحقيق أرباح، ولكن بمجرد أن يبدأ البيع، يتجاوز العرض الطلب، وتنهار الأسعار، وتتفجر الفقاعة. أمثلة على ذلك: فقاعة التكنولوجيا في 2000 وأزمة العقارات في 2008.

كيف تطورت الأزمة المالية لعام 2008 إلى Rezession

كمثال على ذلك، فقاعة العقارات في 2008: البنوك قدمت قروض رهن عقاري بفوائد منخفضة لجذب أصحاب المنازل غير القادرين على السداد، ثم تم تجميع هذه القروض عالية المخاطر وبيعها. مع ارتفاع حالات التخلف عن السداد، دخلت المؤسسات المالية في أزمة. انهارت سوق العقارات، وتم حجز العديد من المنازل، وتراجعت سوق الأسهم بشكل حاد، وأفلست شركات كبرى حول العالم، وفقد ملايين الوظائف. فقدان الثقة في القطاع المالي أدى إلى توقف البنوك عن الإقراض، وتوقف التجارة الدولية. استغرقت الحكومات وقتًا لاتخاذ إجراءات جذرية لإنقاذ الاقتصاد من هذه الأزمة.

هل ألمانيا فعلاً في Rezession؟

وفقًا للتعريف، فإن انخفاض الناتج المحلي الإجمالي خلال فصلين متتاليين يُعد ركودًا. في عام 2023، نما الناتج في الربع الأول، واستقر في الربعين الثاني والثالث، وانخفض في الربع الرابع. حتى لو لم يُعلن رسميًا عن ركود بعد، فإن إذا كان الربع الأول من 2024 أيضًا انكماشًا، فإن ألمانيا تدخل رسميًا في Rezession.

توقع معهدifo أن ينخفض الناتج في الربع الأول بنسبة 0.1%. هذا يعني أن ألمانيا شهدت انكماشًا خلال فصل الشتاء 2023/24، وهو ما يتوافق مع تعريف Rezession من الناحية التقنية. حتى لو لم يُعلن رسميًا عن ركود، فإن ضعف الأداء هذا يكفي ليشعر الناس بألم الركود.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن هذا يحدث في أكبر اقتصاد في أوروبا — ألمانيا. كيف أصبحت “معجزة اقتصادية” في السابق، في وضع صعب الآن؟

الأسباب الحقيقية وراء دخول ألمانيا في Rezession

انهيار قطاع البناء: مؤشر مديري المشتريات في قطاع البناء في ألمانيا انخفض في أكتوبر 2023 إلى أدنى مستوى خلال ثلاث سنوات، مع أسرع وتيرة تراجع لمشاريع البناء السكني منذ 1999. رفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة زاد من تكاليف التمويل، مما أدى إلى تأجيل أو إلغاء العديد من المشاريع.

التأثيرات طويلة الأمد لحرب أوكرانيا: الصراع الروسي الأوكراني استمر في رفع أسعار الطاقة في ألمانيا. على الرغم من أن الحكومة قدمت حزم دعم للطاقة، إلا أن الأثر طويل المدى لا يزال غير واضح.

ضعف الطلب: في ظل تزايد الحذر، تراجعت الطلبات الصناعية الخارجية والإنفاق الاستهلاكي، مما ضغط على القوة الشرائية للأسر، وزادت تكاليف الطاقة وفصل الشتاء من سوء الوضع.

باختصار، ارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين، كلها عوامل رئيسية تدفع ألمانيا حاليًا نحو Rezession.

ماذا يعني Rezession للأشخاص العاديين

ضغط على التوظيف: خلال الركود، تقلص الشركات في التوظيف وتسرح العمال، مما يرفع معدل البطالة ويصعب البحث عن عمل. قدرة الموظفين على المساومة تنخفض، ويمكن لأصحاب العمل خفض الأجور والمزايا، وتقليل المكافآت والزيادات.

انخفاض القدرة الشرائية: حتى لو حافظت على وظيفتك، فإن ارتفاع الأسعار يلتهم دخلك. الأجور لا تواكب التضخم، ومستوى المعيشة الفعلي ينخفض.

صعوبة التمويل: حتى لو استوفيت الشروط، فإن البنوك تكون أكثر حذرًا خلال الركود، وتراجع عن إقراض، وتفحص وضعك المالي واستقرار عملك بدقة. قد يضطر المستهلكون إلى تأجيل شراء منزل أو سيارة أو غيرها من المشتريات الكبيرة.

العبء النفسي: الضغوط المالية تؤثر على الصحة النفسية، وليس فقط على الأفراد، بل تؤثر على الاقتصاد بشكل عام.

فرص المستثمرين

بالنسبة للمستثمرين، فإن Rezession ليست دائمًا سيئة. السوق يتراجع، والمستثمر الذكي يمكنه تحقيق أرباح من خلال البيع على المكشوف. كما قال وارن بافيت: “عندما يكون الآخرون جشعين، كن خائفًا، وعندما يكون الآخرون خائفين، كن جشعًا” — في أوقات الركود، الأصول الرخيصة تعتبر فرصة جيدة للاستثمار.

الذهب والأصول الآمنة الأخرى سجلت ارتفاعات قياسية مؤخرًا. سواء حدث ركود أم لا، فإن التوترات الجيوسياسية والأحداث السياسية (مثل الانتخابات الأمريكية 2024) تخلق فرص تداول قصيرة الأمد. بالنسبة للمتداولين، اتجاه السوق ليس الأهم — المهم هو أن السوق يتقلب.

التطلعات المستقبلية

الاقتصاديون لا يتوقعون مستقبلًا مشرقًا لألمانيا في 2024. يتوقع بنك دويتشه أن ينخفض الناتج بنسبة 0.3%، ومدير معهدifo يصف آفاق الاقتصاد الألماني بأنها “مظلمة جدًا”.

بالنسبة للأشخاص العاديين، من الضروري الآن الحفاظ على الوظائف، وتطوير المهارات المهنية، أو البحث عن فرص عمل إضافية لزيادة الدخل. من لديه مدخرات، عليه سداد الديون بسرعة، لتجنب ارتفاع أسعار الفائدة أكثر.

أما المتداولون، ففترة الركود هي فرصة لإثبات قدراتهم في التداول. سواء ارتفع السوق أو انخفض، طالما أن السوق يتحرك، فهناك فرص للربح. والمستثمر الحقيقي لن يفقد حماسه بسبب الركود — بل سيرى في تقلبات السوق فرصًا مخفية.