متى ستشهد صناعة السيارات الجديدة انفجارًا؟ هذه الأسهم الثلاثة للسيارات الكهربائية تستحق الاهتمام

الاتجاه السائد: لماذا أصبحت أسهم السيارات الكهربائية وجهة استثمارية جديدة

من عصر الحواسيب الشخصية إلى موجة الهواتف الذكية، ثم إلى ثورة السيارات الجديدة، دائمًا ما تجلب هذه الصناعات التحولية فرص نمو مستدامة لسوق رأس المال. مع تعميق الالتزام العالمي بتحقيق الحياد الكربوني وتحديد الحكومات لمواعيد حظر بيع السيارات التي تعمل بالوقود، فإن سوق السيارات الكهربائية في فترة ذهبية مماثلة لبداية صناعة السيارات في القرن الماضي.

وفقًا لأحدث بيانات السوق، لقد جذب هذا القطاع العديد من الشركات للدخول من خلال التغيير، سواء من خلال تحول الشركات التقليدية أو من خلال ابتكارات الشركات الجديدة. ومع ذلك، فإن زيادة العرض جلبت تحديات جديدة: ارتفاع أسعار المواد الخام، ضغط على أسعار البيع النهائية، وتزايد المنافسة في الصناعة. في هذه “مسابقة الإقصاء”، الشركات التي تسيطر على سلسلة التوريد بالكامل، وتتمتع بتمويل كافٍ، وتستطيع التحكم في التكاليف، هي التي ستتوج بالفوز.

هيكل سوق الأسهم العالمية للسيارات الكهربائية: من هو القائد الحقيقي للصناعة؟

ميزة وتحديات تسلا المبكرة

عند الحديث عن الشركات الرائدة في أسهم السيارات الكهربائية، لا يمكن تجنب تسلا. هذه الشركة دخلت السوق من خلال السيارات الرياضية الفاخرة، وحققت تحديد موقعها كعلامة تجارية عالية المستوى، ثم من خلال فتح براءات الاختراع حصلت على نفوذ في الصناعة، واستفادت من دعم حقوق الكربون والحوافز الوطنية لتوسيع نطاقها بسرعة. بعد أن حققت أرباحًا في عام 2020 وضمها لمؤشر S&P 500، ارتفعت أسهمها عدة أضعاف.

حاليًا، تسيطر تسلا على حوالي 21% من حصة السوق العالمية للسيارات الكهربائية، وبفضل نظام الإنتاج الآلي العالي، فإن هامش الربح الصافي يصل إلى حوالي 15% — وهو أعلى بكثير من المنافسين. ومع ذلك، فإن هذا الميزة تتعرض للتهديد. تظهر بيانات الربع الأول من 2023 أن مبيعات BYD زادت بأكثر من 100%، بينما زادت تسلا بنسبة 50% فقط، وهو ما يتضح بشكل خاص في السوق الصينية. من المتوقع أن تستمر حصة تسلا في السوق في أمريكا الشمالية في الانخفاض بحلول 2025، وأن يكون تأثير المنافسين منخفضي السعر قد أصبح أمرًا واقعًا.

خطة BYD الكاملة وإمكاناتها طويلة الأمد

بدأت BYD من تطوير البطاريات، وتمتلك الآن أطول سلسلة قيمة في صناعة السيارات الجديدة. هذه الشركة الصينية مدرجة في السوق، وتحقق أرباحًا حتى هذا العام، وتحتل المرتبة الثانية عالميًا من حيث حصة السوق، لكنها الأولى في السوق المحلية بالصين. على الرغم من أن هامش الربح الإجمالي يصل إلى 20%، وهو مشابه لتسلا، فإن هامش الربح التشغيلي أقل بشكل واضح، ويرجع ذلك إلى تنوع أنشطتها، وتكاليف العمالة العالية، والاستفادة الرئيسية من السوق الصينية وليس من السياسات العالمية.

لكن، هناك فرص في العيوب: تتجه BYD تدريجيًا نحو التوسع في الأسواق الخارجية وتخطط لإنشاء مصانع خارجية. على الرغم من أن تقليل حصة وول ستريت من قبل وارن بافيت قد يكون سلبيًا على المدى القصير، إلا أن من منظور المستثمرين على المدى الطويل، فإن التقييم لا يزال منخفضًا، وإمكانات النمو أكبر. خاصة مع توقعات النمو السريع في السوق الصينية خلال 3-5 سنوات القادمة، واستقرار الشركة في الأسواق الخارجية، فإن مسار نموها يستحق المتابعة.

تباين القوى في الشركات الجديدة: من سينجو حتى النهاية؟

تأسست شركات “الطموح”، “نيو” و"بيك" بين 2014 و2015، وتدعمها شركات مثل Meituan، Tencent، وAlibaba. تستهدف هذه الشركات شرائح مختلفة من العملاء: نيونيا تستهدف ما فوق 400,000 يوان، “الطموح” حوالي 350,000، و"بيك" أقل من 200,000.

الفرق الرئيسي هو القدرة على تحقيق الأرباح. حتى الآن، فقط “الطموح” حققت أرباحًا، بينما لا تزال “نيو” و"بيك" تنفقان بكثافة. على الرغم من أن “نيو” شهدت نموًا أسرع مع قاعدة أصغر، إلا أن ميزة منصتها الذكية المدعومة من Tencent قد تساعدها على التقدم في السوق المتوسط والعالي. أما “بيك” فتركز على حصة السوق من خلال الأسعار المنخفضة، وإذا لم تظهر نتائج واضحة من استراتيجيتها السعرية، فقد تقع في فخ “الخسارة من أجل الشهرة”.

الحالة الراهنة لسوق أسهم السيارات الكهربائية: التحديات والفرص تتعايش

اختلال العرض والطلب يختبر القدرة التنافسية الحقيقية

انتقلت الصناعة من منافسة النمو إلى منافسة الحصص السوقية. وفقًا لتحليلات الصناعة، فإن سوق السيارات الجديدة يعاني من فائض في العرض، ومن المتوقع أن يكون الـ3-5 سنوات القادمة فترة حقيقية للانتقاء الطبيعي. تستغل الشركات المصنعة للمواد الخام ارتفاع الأسعار، بينما يواجه المستهلكون صعوبة في قبول الزيادات، مما يجعل قدرة الشركات على التحكم في التكاليف خطًا فاصلًا بين النجاح والفشل.

الذكاء الاصطناعي يصبح ساحة معركة جديدة

في ظل عدم تجاوز تقنية القيادة الذاتية المستوى 2، أصبحت التجربة البيئية للسيارات الذكية، والاتصال بالإنترنت، وخدمات الشحن/الوقوف، عوامل تميز تنافسي. من يسيطر على منصة الذكاء الاصطناعي، يسيطر على مستقبل الصناعة.

نقص البنية التحتية يحتاج إلى معالجة

نقص كثافة محطات الشحن لا يزال من العوامل المقيدة. بالمقارنة مع انتشار محطات الوقود، فإن نقص محطات الشحن، خاصة في المناطق السكنية/الشقق، يؤثر مباشرة على قرارات الشراء للمستهلكين، ويحتاج إلى جهود مشتركة من السياسات والشركات.

لماذا الاستثمار في أسهم السيارات الكهربائية الآن؟

سوق السيارات الكهربائية يمتلك عنصرين رئيسيين لنظرية “كرة الثلج”: ثلج رطب بما يكفي (الطلب المدفوع بسياسات الحياد الكربوني العالمية) ومنحدر طويل بما يكفي (نمو مستمر على مدى 10-30 سنة قادمة).

مقارنة بأسواق الهواتف المحمولة والحواسيب المشبعة، لا تزال صناعة السيارات الكهربائية في مرحلة الانفجار الأولي. إنها ليست مجرد فرصة تجارية، بل لحظة تاريخية تشهد ثورة صناعية. الشركات التي تمتلك خطة كاملة، وتدير بكفاءة، وتمتلك تمويلًا كافيًا، ستشهد نموًا مضاعفًا في هذه الموجة.

الاعتبارات الرئيسية للاستثمار في أسهم السيارات الكهربائية

1. تكامل سلسلة التوريد: الشركات ذات القدرة على التعمق في التوريد أكثر مقاومة للضغوط
2. الربحية: لا تنخدع بالنمو السريع، فالهامش الربحي الحقيقي هو درع الحصن
3. الميزة الجغرافية: السوق الصينية لا تزال الأكبر من حيث النمو، والتوسع الخارجي ميزة إضافية
4. الخلفية التمويلية: قدرة التمويل على دعم تطوير المنتجات وتوسيع السوق
5. الاحتياطات التكنولوجية: الذكاء الاصطناعي، وتقنيات البطاريات، وغيرها من مؤشرات القدرة التنافسية طويلة الأمد

على الرغم من تزايد تقلبات السوق الحالية، فإن الاتجاه الطويل الأمد لصناعة السيارات الكهربائية أصبح ثابتًا. فهم دورة الصناعة، واختيار الشركات الرائدة الحقيقية، هو الاستراتيجية الأساسية لعبور الدورة بنجاح.