دليل الاستثمار في الأسهم الممتازة: خيار مخفي لدفعات أرباح مستقرة، ما هي الأسهم التايوانية التي تستحق الاهتمام؟

في عصر تتآكل فيه قيمة الأصول باستمرار بسبب التضخم، بدأ المزيد من المستثمرين يبحثون عن أدوات استثمارية تقع بين السندات والأسهم. الحد الأدنى للاستثمار في السندات مرتفع جدًا، وتقلبات الأسهم العادية كبيرة جدًا، فهل هناك خيار يجمع بين تدفق نقدي ثابت واستقرار في السعر؟ الجواب هو الأسهم الممتازة. اليوم سنناقش بشكل معمق ما هي الأسهم الممتازة، كيف تعمل، وما هي الأصول المحددة في سوق الأسهم التايواني التي تستحق الاهتمام.

ما هي الأسهم الممتازة؟ ولماذا تختلف عن الأسهم العادية؟

الاختلافات الأساسية في المفهوم

عند الحديث عن الأسهم، يفكر معظم الناس في الأسهم العادية، التي تمثل ملكية الشركة. يحق لحاملي الأسهم العادية الحصول على أرباح عند تحقيق الشركة أرباحًا، لكنهم يواجهون أيضًا خطر عدم توزيع أرباح عندما تكون الشركة في وضع صعب.

ما هي الأسهم الممتازة؟ هي نوع من الأوراق المالية المختلطة، تقع بين الأسهم والسندات. الاختلاف الأهم هو: أن الأسهم الممتازة يتم الإعلان عنها بوضوح عند إصدارها عن مبلغ أو نسبة الأرباح المخصصة لكل سنة مستقبلية. هذا يعني أنه عندما تكون أرباح الشركة محدودة، فإن حملة الأسهم الممتازة لهم أولوية في الحصول على الأرباح قبل حاملي الأسهم العادية.

الأسهم الممتازة مقابل الأسهم العادية: مقارنة كاملة

التصنيفات المختلفة للأسهم الممتازة

يحتاج المستثمرون إلى فهم تعقيدات الأسهم الممتازة — فهي أكثر تنوعًا من الأسهم العادية. يمكن تصنيفها وفقًا للخصائص التالية:

دائم مقابل غير دائم: الأسهم الممتازة الدائمة لا تنتهي صلاحيتها، ويستمر المستثمرون في تلقي أرباح ثابتة إلى الأبد. أما غير الدائمة فتمتلك تاريخ استحقاق أو استرداد محدد.

متراكمة مقابل غير متراكمة: عندما تتوقف الشركة عن توزيع الأرباح بسبب خسائر، فإن الأسهم الممتازة المتراكمة تجمع الأرباح غير المدفوعة وتُعطى أولوية في استلامها بعد استعادة الشركة لأرباحها. أما غير المتراكمة فلا تملك هذا الحق، والأرباح المفقودة لا تُعوض.

قابلة للمشاركة مقابل غير قابلة للمشاركة: في سنوات الأرباح الزائدة، يمكن للأسهم الممتازة القابلة للمشاركة أن تتلقى أرباحًا إضافية من كل من الأرباح المخصصة للأسهم الممتازة والأسهم العادية، بينما غير القابلة للمشاركة لا تملك هذا الحق.

قابلة للتحويل مقابل غير قابلة للتحويل: بعض الأسهم الممتازة تأتي مع شروط تحويل، حيث يمكن للمستثمرين تحويلها إلى أسهم عادية خلال فترات معينة، وغالبًا يكون ذلك مرتبطًا بأداء سعر السهم.

قابلة للاسترداد مقابل غير قابلة للاسترداد: إذا كانت الأسهم الممتازة تتضمن شروط استرداد، يمكن للشركة المُصدرة استردادها بسعر الإصدار بعد فترة معينة، مما يؤثر على خطة الاستثمار طويلة الأمد.

سوق الأسهم الممتازة في سوق تايوان الحالي والاختيارات

عدد الأسهم الممتازة في السوق التايواني أقل بكثير من الأسهم العادية، وخيارات الاستثمار محدودة نسبيًا. يمكن الاطلاع على معلومات الأسهم الممتازة في سوق الأسهم التايواني عبر مواقع متخصصة مثل findbillion.com، حيث يوجد قسم خاص لتحليل الأسهم الممتازة.

على سبيل المثال، أسهم شركة تاي نيه (TaiNih) التي أصدرت أسهمًا ممتازة في ديسمبر 2018، بسعر إصدار 50 دولار، مع أرباح ثابتة قدرها 1.75 دولار، ونسبة أرباح 3.5%، وهي غير تراكمية. هذه المعلومات مهمة جدًا لتقييم مدى ملاءمة الأسهم الممتازة لاحتياجات الاستثمار.

من الأسهم الممتازة المعروفة في السوق:

• أسهم شركة شينغونغ جين (2888A) و (2888B): كلاهما يحقق معدل أرباح يتجاوز 5%، والشركة الأم، شينغونغ جين، مستقرة في أعمالها، ولا توجد مخاطر خسارة قصيرة الأجل، مع ضمان أرباح جيد.
• صندوق استثمار الأسهم الممتازة التايواني عالي العائد (020008): يتابع سوق الأسهم الممتازة في تايوان عبر ETF، ويوفر تنويعًا للمخاطر، وهو مناسب للمستثمرين الذين لا يرغبون في دراسة كل سهم على حدة.

مزايا وعيوب الاستثمار في الأسهم الممتازة

مزايا الاستثمار

تدفق نقدي ثابت ومتوقع: عند إصدارها، يتم تحديد معدل الأرباح، وإذا لم تتعرض الشركة للخسائر، فإن الأرباح مضمونة، مما يسهل التخطيط المالي على المدى الطويل.

تقلب سعر أقل: نظرًا لاستقرار الأرباح، فإن سعر الأسهم الممتازة عادةً يكون أقل تقلبًا من الأسهم العادية، مما يجعله جذابًا للمستثمرين المؤسسات والمتحفظين.

الأولوية في السداد عند الإفلاس: في حالة تصفية الشركة، يكون لحاملي الأسهم الممتازة أولوية أعلى في استلام المستحقات مقارنة بحاملي الأسهم العادية، مما يقلل من المخاطر.

عيوب الاستثمار

لا يمكن الاستفادة من العوائد الزائدة: عندما تحقق الشركة أرباحًا عالية، فإن الأرباح المخصصة للأسهم الممتازة تظل ثابتة، بينما يحقق حاملو الأسهم العادية أرباحًا أكبر.

حدود في ارتفاع السعر: نظرًا لأن الأسهم الممتازة تشبه السندات أكثر، فإن ارتفاع سعرها محدود، ولا يمكن أن يواكب النمو السريع للشركة كما هو الحال مع الأسهم العادية.

مخاطر الاسترداد المبكر: إذا كانت الأسهم الممتازة تتضمن شروط استرداد، قد تقوم الشركة المُصدرة باستردادها قبل الأوان بعد انخفاض أسعار الفائدة أو تحسن التدفقات النقدية، مما يربك خطط المستثمرين طويلة الأمد.

عدم وجود حقوق تصويت: عادةً لا يحق لحاملي الأسهم الممتازة المشاركة في اجتماعات المساهمين أو اتخاذ القرارات.

نصائح استثمارية في الأسهم الممتازة

الفئة المستهدفة: الأنسب للمستثمرين ذوي الميل المنخفض للمخاطر، الباحثين عن تدفقات نقدية مستقرة، خاصة المتقاعدين أو المستثمرين المؤسساتيين.

نقاط الاختيار: قبل الاستثمار، تأكد من أن الأسهم الممتازة لا تحتوي على شروط استرداد، تحويل، أو خصائص تراكمية، حيث تؤثر هذه على استقرار العائد.

خيارات مريحة: إذا لم يكن لديك الوقت لدراسة كل سهم بشكل مفصل، فإن شراء صناديق ETF التي تركز على الأسهم الممتازة هو خيار أسهل، حيث تتيح لك التعرض لمجموعة من الأسهم الممتازة بشكل تلقائي وتوزيع المخاطر.

الخاتمة

ما هي الأسهم الممتازة؟ ببساطة، هي أداة استثمارية مختلطة منخفضة المخاطر وتوفر أرباحًا ثابتة. بالمقارنة مع تقلبات ونمو الأسهم العادية، فإن الأسهم الممتازة تضحي بالمرونة وإمكانيات النمو، لكنها توفر تدفقًا نقديًا متوقعًا واستقرارًا نسبيًا في السعر.

في ظل بيئة الفوائد والتضخم المتوقعة، فإن فهم الأسهم الممتازة وتخصيصها بشكل مناسب يمكن أن يكون خيارًا لتعزيز مرونة محفظتك الاستثمارية. المهم هو أن تختار وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر وأفق استثمارك.