فرص الاستثمار في السوق الآسيوية خلال 2024: تحليل عميق

السياق الحالي لسوق آسيا

يتركز اليوم مركز التحولات الاقتصادية العالمية في القارة الآسيوية. على الرغم من التحديات الاقتصادية التي تواجهها، خاصة في أكبر اقتصاداتها، إلا أن السوق الآسيوية لا تزال تمتلك إمكانات استثنائية للمستثمرين المستعدين لتحديد نقاط دخول استراتيجية. كما قال بنيامين غراهام، مؤسس التحليل الأساسي، فإن الفرص الحقيقية تظهر عندما تنهار الأسعار، وليس عندما تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية.

وهذا هو المشهد الذي يقدمه السوق الآسيوي في هذه اللحظة: أسعار منخفضة قد تكون في طور تشكيل أرباح مستقبلية كبيرة إذا ما تحققت الانتعاشة الاقتصادية.

الوضع الحالي: تراجع غير مسبوق في الصين

الواقع الذي يواجه السوق الآسيوي في 2024 يدور حول المشاكل الهيكلية والاقتصادية الطارئة التي تعاني منها الاقتصاد الصيني. منذ 2021، شهدت أكبر ثلاث بورصات في السوق الآسيوي في الصين خسائر تراكمية تزيد عن 6 تريليون دولار في القيمة السوقية.

الأرقام واضحة:

• مؤشر الصين A50: تراجع بنسبة 44,01%
• مؤشر هانغ سنغ: انخفاض بنسبة 47,13%
• مؤشر شنتشن 100: هبوط بنسبة 51,56%

هذه الانهيارات التراكمية تعكس تضافر عدة عوامل سلبية أثرت بشدة على السوق الآسيوي: فشل استراتيجية كوفيد-صفر، تصعيد التنظيم على القطاع التكنولوجي، أزمة عميقة في سوق العقارات، انكماش الطلب الدولي والمنافسة التجارية مع الولايات المتحدة، خاصة في الوصول إلى مكونات أشباه الموصلات المتطورة.

ردود السياسات العامة في السوق الآسيوي

في مواجهة هذا المشهد الحرج، بدأ البنك المركزي الصيني في تفعيل أدواته لإعادة تنشيط السوق الآسيوي. تشمل التدابير المعلنة تخفيض نسب الاحتياطي الإجباري والنظر في حزمة استقرار رأس مال تقدر بحوالي 2 تريليون يوان (279 مليار دولار). تعكس هذه المبادرات الاعتراف بأن السوق الآسيوي يحتاج إلى تدخلات كبيرة لعكس الاتجاه الحالي.

ومع ذلك، هناك فجوة زمنية مهمة: فهذه التدابير تأتي بعد شهور من الضغوط، وتنسيقها ضمن استراتيجية تنموية شاملة لا يزال غامضًا. حافظ البنك المركزي على معدلات فائدة تفضيلية عند أدنى مستوياتها التاريخية البالغة 3,45%، وهو مؤشر واضح على التوجه التوسعي في السوق الآسيوي.

البعد العالمي للسوق الآسيوي

يمثل السوق الآسيوي حالياً حوالي 12,2% من القيمة السوقية العالمية، وهو رقم ملحوظ لكنه يفقد بريقه إذا تذكرنا أنه قبل ثلاثة عقود فقط، كانت اليابان تمثل حوالي 40% من السوق العالمية.

أكبر بورصات السوق الآسيوي مرتبة حسب القيمة السوقية هي:

• شنغهاي: 7,357 تريليون دولار
• طوكيو (اليابان): 5,586 تريليون دولار
• شنتشن: 4,934 تريليون دولار
• هونغ كونغ: 4,567 تريليون دولار

إجمالاً، تصل القيمة السوقية لمجموع بورصات السوق الآسيوي في الصين إلى 16,860 تريليون دولار، مما يعزز مكانة المنطقة كمركز ثانٍ للقوة المالية العالمية بعد الولايات المتحدة.

خصائص وهيكل السوق الآسيوي

السوق الآسيوي يتجاوز الصين. الهند، خامس أكبر اقتصاد عالمي، تدير بورصات ذات حجم كبير مثل بورصة مومباي التي تتيح الوصول إلى أكثر من 5500 شركة. كوريا الجنوبية، أستراليا، تايوان، سنغافورة ونيوزيلندا تمثل اقتصادات متقدمة بأسواق قوية. في حين أن فيتنام، إندونيسيا، تايلاند، الفلبين وماليزيا تمثل نماذج لاقتصادات ناشئة بنماذج توسع متفاوتة ولكنها واعدة.

التنويع القطاعي في السوق الآسيوي ملحوظ: المالية، التكنولوجيا، التصنيع، الخدمات العامة، العقارات والتجارة تتعايش في أسواقها المختلفة.

الديناميات الزمنية ونوافذ التشغيل

لمن يرغب في المشاركة في السوق الآسيوي من أوروبا الغربية، فهم التداخل الزمني أمر حاسم. تحديدًا، يقدم السوق الآسيوي أعلى سيولة بين الساعة 2:30 صباحًا و8:00 صباحًا (GMT+1)، وهو الفترة التي تتداول فيها بشكل متزامن شنغهاي، شنتشن، هونغ كونغ وطوكيو.

هذا “التداخل الآسيوي” يوفر حجم تداول كافٍ للعمليات على الأسهم والمشتقات، مما يجعله نافذة استراتيجية للمستثمرين من مناطق جغرافية أخرى يرغبون في الوصول إلى السوق الآسيوي.

التحديات الهيكلية التي تحدد السوق الآسيوي

يواجه السوق الآسيوي أربعة تحديات رئيسية:

التوترات الجيوسياسية: تتركز في المنطقة بؤر محتملة للصراع (شبه الجزيرة الكورية، بحر الصين الجنوبي، مضيق تايوان، الحدود الهند-الصينية) والتي قد تتصاعد إلى مواجهات تجارية أو عسكرية.

تباطؤ اقتصادي: ستقلل الصين من وتيرة نموها التاريخي، مما يؤثر على النظم التجارية والاستثمارية في السوق الآسيوي التي كانت تعتمد على استهلاكها الطموح.

التحولات الديموغرافية: الشيخوخة السكانية، التمدن السريع والهجرة تخلق ضغوطًا على الضمان الاجتماعي وسوق العمل في السوق الآسيوي.

الضغوط البيئية: يساهم السوق الآسيوي بحوالي نصف انبعاثات غازات الدفيئة العالمية، مما يفرض ضرورة التوفيق بين التنمية والاستدامة.

التحليل الفني للمؤشرات الرئيسية للسوق الآسيوي

China A50

يتتبع هذا المؤشر 50 سهمًا من فئة A ذات رأس مال أقصى في السوق الآسيوي القاري. يحافظ على اتجاه هبوطي بدأ في فبراير 2021 عندما وصل إلى أعلى مستوى عند 20,603.10 دولار. السعر الحالي عند 11,160.60 دولار يتضمن مسافة بنسبة 9.6% من متوسطه المتحرك لـ50 أسبوعًا. مؤشر القوة النسبية يتذبذب في منطقة التوطيد الهابط، ويتطلب تأكيد كسر صعودي مستدام لتغيير قصته.

المستويات الحاسمة للمراقبة: 8,343.90 دولار (أدنى مستوى 2015)، 10,169.20 دولار (أدنى مستوى 2018)، 12,288.00 دولار (مقاومة وسيطة) و15,435.50 دولار (مقاومة رئيسية).

Hang Seng

مرتكزًا على القيمة السوقية، يتتبع هذا المؤشر من سوق هونغ كونغ 80+ شركة تمثل 65% من إجمالي قيمتها السوقية. حاليًا يتداول دون خط الاتجاه ومتوسطه لـ50 أسبوعًا عند 16,077.25 HK$. يشير المؤشر الفني إلى استمرارية التوطيد الهابط.

المستويات المهمة القادمة: 10,676.29 HK$ (دعم حاسم)، 18,278.80 HK$ و24,988.57 HK$ (مقاومات بعيدة تتطلب تأكيد تغييرات هيكلية).

Shenzhen 100

يقيس 100 سهم رئيسي من فئة A في سوق شنتشن. منذ ذروته عند 8,234.00 يوان في فبراير 2021، تراجع إلى 3,838.76 يوان، مسجلًا انخفاضًا بنسبة 16.8% عن متوسطه لـ50 أسبوعًا. مؤشر القوة النسبية يقترب من منطقة التشبع البيعي عند 30(.

الدعوم الرئيسية: 2,902.32 يوان )أدنى مستوى 2018( و4,534.22 يوان )ذروات تاريخية 2010(.

الفرص والاستراتيجيات الاستثمارية في السوق الآسيوي

تواجه الأسهم الصينية في السوق الآسيوي ضغطًا مؤقتًا، لكنها تخلق فرصة غير متكافئة إذا ما تحققت سياسات التحفيز وبدأ النشاط الاقتصادي في الانتعاش.

) المشاركة المباشرة

تتنافس أكبر الشركات في السوق الآسيوي مع عمالقة الغرب. شركة State Grid، أكبر شركة خدمات عامة في العالم، كانت تحقق إيرادات بقيمة 530 مليار دولار سنويًا. شركات مثل China National Petroleum وSinopec تعمل بحجم مماثل، رغم أنها تواجه قيودًا على المستثمرين الأجانب الأفراد.

خيارات أكثر وصولاً داخل السوق الآسيوي تشمل JD.com ###تجارة إلكترونية بقيمة 156 مليار دولار سنويًا(، Alibaba، Tencent، Pinduoduo، Vipshop وBYD )صناعة السيارات(. تدرج هذه الشركات عبر ADRs في البورصات الغربية، مما ي democratizes الوصول إلى السوق الآسيوي.

) المشاركة غير المباشرة

عقود الفروقات تتيح المضاربة على أصول السوق الآسيوي دون امتلاك الملكية الفعلية، وتتم عبر منصات متخصصة. تقلل هذه الطريقة من العوائق الإدارية وتوسع نطاق الأصول المتاحة في السوق الآسيوي.

الملخص: مراقبة مستمرة للسوق الآسيوي

يجب أن تتجه البوصلة خلال 2024 لمتابعة إعلانات السياسة النقدية، المالية والتنظيمية. التحولات الديموغرافية، إعادة التموضع الجيوسياسي وإعادة توجيه سلاسل التوريد العالمية نحو فيتنام، إندونيسيا والهند تمثل ديناميات طويلة الأمد ستشكل السوق الآسيوي.

الأهم هو الحفاظ على مراقبة مستمرة للسوق الآسيوي، فنقاط التحول غالبًا ما تتوقع في بيانات السياسات العامة. قد تكون التراجعات التراكمية في السوق الآسيوي تخلق فرصًا غير مسبوقة للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الممتد والقدرة على تحمل التقلبات.