في عام 2025، كانت نتيجة مواجهة الأصول التقليدية الملاذ الآمن والنجوم الرقمية الجديدة مفاجأة للكثيرين. استخدمت الذهب وتيرة ارتفاع مستقرة، متفوقًا بشكل كبير على البيتكوين.

كمحلل يركز على سوق التشفير على المدى الطويل، أود أن أكون صريحًا — لقد غيرت حركة السوق هذا العام تمامًا منطق استثماري السابق. في بداية العام، كان معظم المحللين (بما في ذلك أنا) يتوقعون استمرار ارتفاع البيتكوين. وماذا كانت النتيجة؟ الذهب بدوره أظهر انتفاضة رائعة.

الكلام المباشر هو الأوضح. حتى نهاية ديسمبر، زاد سعر الذهب بأكثر من 60% خلال العام، متجاوزًا سعر الأونصة 4200 دولار. أما "الذهب الرقمي" البيتكوين، الذي كان يُتوقع أن يكون بديلاً، فلم يكن أداؤه بنفس الروعة — لم يتفوق على ناسداك 100، بل انخفض من أعلى مستوى عند 12.6 ألف دولار في بداية العام إلى حوالي 9 آلاف دولار، بانخفاض يقارب 30%.

**كيف أصبح الذهب شائعًا؟**

من خلال مخطط الأسعار، بدأ الذهب في الارتفاع منذ أواخر أغسطس، حيث زادت قيمته خلال شهرين بأكثر من 25%. استمر هذا الزخم التصاعدي حتى نهاية العام، بل وتجاوز أحيانًا مستوى 4400 دولار للأونصة، وهو رقم قياسي جديد. هذا الاستمرارية القوية تشير إلى وجود طلب حقيقي يدعمه.

أما البيتكوين؟ فقد وصل إلى أعلى مستوى تاريخي، ثم انخفض بسرعة. هذا التباين ليس صدفة، بل يعكس أداء الأصول المختلفة في دورات اقتصادية مختلفة.

**مقارنة بهذا التباين الكبير، من الطبيعي أن يشعر العديد من المستثمرين في العملات الرقمية بخيبة أمل.** لكن السؤال هو — هل يمكن أن يتغير الوضع في 2026؟ ذلك يعتمد على تطور البيئة الاقتصادية. إذا تحولت التوقعات الاقتصادية نحو زيادة الميل للمخاطرة، فقد تتاح فرصة للانتعاش للأصول الرقمية. ولكن إذا استمرت حالة عدم اليقين، فسيظل جاذبية الذهب كملاذ آمن قوية، ولن تتراجع بسهولة.

على أي حال، هذه المواجهة هذا العام أظهرت بوضوح أن المراهنة على نوع واحد من الأصول فقط محفوفة بالمخاطر. تنويع الأصول هو ربما النهج الصحيح لعبور الدورات الاقتصادية.