نظرة مستقبلية على اتجاه سعر الذهب الدولي في 2025: فرص الاستثمار في الذهب من خلال التقلبات

الذهب، هذا المعدن الثمين الذي يُعتبر الأصل النهائي للتحوط، أطلق موجة من الاهتمام الاستثماري في نهاية عام 2024 وبداية 2025. بعد أن وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوى تاريخي عند 4400 دولار للأونصة في أكتوبر من العام الماضي، تردد في السوق سؤال واحد: هل ارتفاع الذهب مؤقت، أم بداية اتجاه طويل الأمد؟

لماذا تسارع سعر الذهب الدولي فجأة؟

لفهم اتجاه الذهب الحالي، يجب تحليل ثلاثة محركات رئيسية.

أولاً، عدم اليقين في السياسات التجارية

إطلاق جولة جديدة من السياسات الجمركية غير المباشرة غيرت توقعات السوق مباشرة. التغيرات المتكررة في السياسات زادت من طلب المستثمرين للتحوط، وتُظهر التجارب التاريخية أنه خلال فترات التوتر التجاري بين الصين والولايات المتحدة في 2018، عادةً ما يرتفع سعر الذهب بنسبة 5 إلى 10% على المدى القصير خلال فترات عدم اليقين السياسي. في البيئة الحالية، أصبح هذا الشعور بالتحوط هو الدافع الرئيسي لارتفاع سعر الذهب الدولي.

ثانياً، وتيرة السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

هناك علاقة عكسية بين خفض الفائدة وسعر الذهب — وهو منطق السوق الأساسي. خفض الفائدة يقلل من جاذبية الدولار ويخفض تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب، مما يجذب المزيد من التدفقات المالية. وفقًا لبيانات أدوات سعر الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تصل إلى 84.7%.

الفائدة الحقيقية (معدل الفائدة الاسمي ناقص معدل التضخم) هي المؤشر الحقيقي الذي يؤثر على اتجاه سعر الذهب. عندما تنخفض الفائدة الحقيقية، تزداد جاذبية الذهب كأصل غير فائدة. هذا يفسر أيضًا لماذا تتذبذب أسعار الذهب بشكل كبير قبل وبعد اجتماعات السياسة للفيدرالي.

ثالثاً، شراء البنوك المركزية الاستراتيجي

بيانات جمعية الذهب العالمية تظهر أن صافي شراء البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من 2025 بلغ 220 طنًا، بزيادة نسبتها 28% على أساس شهري. والأهم من ذلك، في استطلاع البنوك المركزية الذي أجرته الجمعية في يونيو، أشار 76% من البنوك إلى أنها ستزيد نسبة الذهب في احتياطاتها خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقع انخفاض حصة الاحتياطيات بالدولار. هذا التحول المنهجي في تخصيص الأصول يوفر دعمًا طويل الأمد لسعر الذهب.

العوامل الثانوية التي تساهم في الدفع

بالإضافة إلى المحركات الرئيسية، هناك عوامل متعددة تعزز من اتجاه ارتفاع الذهب:

البيئة العالمية ذات الديون العالية تحد من قدرة السياسات النقدية للبنوك المركزية، حيث تتجه نحو سياسات أكثر تيسيرًا، مما يضغط بشكل غير مباشر على الفائدة الحقيقية. التشكيك في مكانة الدولار كعملة احتياطية يدفع المستثمرين نحو الذهب كملاذ آمن تقليدي. المخاطر الجيوسياسية — من الصراع الروسي الأوكراني إلى الأوضاع في الشرق الأوسط — زادت الطلب على المعادن الثمينة.

لا يمكن إغفال أن وسائل التواصل الاجتماعي ووسائل الإعلام المالية تخلق تأثير القطيع، حيث يتدفق كميات كبيرة من الأموال قصيرة الأجل بشكل غير مدروس إلى سوق الذهب، مما يضخم الارتفاعات. ومع ذلك، يجب تذكير أن تدفقات الأموال قصيرة الأجل غالبًا ما تكون سببًا رئيسيًا في تصحيح الأسعار.

كيف ترى المؤسسات سوق الذهب في 2025؟

على الرغم من تقلبات سعر الذهب الأخيرة، لا تزال العديد من المؤسسات الكبرى في وول ستريت تتبنى نظرة متفائلة على مستقبل الذهب.

فريق أبحاث السلع في جي بي مورغان يصف هذا التصحيح بأنه “تصحيح فني صحي”، ويرفع هدف سعر الذهب في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة. أما جولدمان ساكس، فتمسك بهدفها عند 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026، مع استمرار النظرة التشاؤمية ولكن مع ثقة طويلة الأمد في الذهب.

أما بنك أوف أمريكا، فمؤخرًا، أشار استراتيجيه إلى أن سعر الذهب قد يتحدى حاجز 6000 دولار في العام المقبل، وهو ارتفاع يقارب 35% عن السعر الحالي. على الرغم من أن هذه التوقعات متفائلة، إلا أنها تستند إلى تحليل عميق للاقتصاد العالمي والبيئة النقدية.

هل لا زلت تستحق الدخول الآن لشراء الذهب؟

هذا السؤال لا يمكن إجابته بـ"نعم" أو “لا” بشكل بسيط، بل يعتمد على نوع استثمارك وقدرتك على تحمل المخاطر.

بالنسبة للمتداولين على المدى القصير، فإن البيئة الحالية من التقلبات توفر فرصًا أكثر. سوق الذهب يتمتع بسيولة عالية، وتقلباته منتظمة نسبياً وسهلة التوقع. إذا كانت لديك خبرة تداول جيدة وقدرة على إدارة المخاطر، يمكنك استغلال فترات التقلب الكبيرة لاقتناص فرص قصيرة الأجل. لكن، يجب أن تبدأ بمبالغ صغيرة جدًا، ولا تتسرع في مضاعفة استثماراتك.

أما إذا كنت مبتدئًا وتريد المشاركة في التداول القصير، فعليك أن تكون مستعدًا نفسيًا. متوسط تقلبات سعر الذهب السنوية يبلغ 19.4%، وهو أعلى بكثير من 14.7% لمؤشر S&P 500. قصص الشراء عند القمم والبيع عند القيعان تتكرر يوميًا في السوق. يُنصح باستخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة مواعيد إصدار البيانات الاقتصادية المهمة، لمساعدتك في اتخاذ قراراتك.

أما إذا كنت تفكر في شراء الذهب المادي كحفظ طويل الأمد، فاعترف أن هناك حقيقة واحدة: سعر الذهب الدولي يتذبذب بشكل كبير. دورة استثمار الذهب طويلة جدًا، وقد تستغرق أكثر من عشر سنوات لتحقيق وظيفته في الحفظ. خلال هذه الفترة، قد يتضاعف السعر أو ينخفض. بالإضافة إلى ذلك، تكاليف تداول الذهب المادي تتراوح عادة بين 5% و20%، وهو ما لا يمكن تجاهله.

بالنسبة لتخصيص جزء من محفظتك للذهب، فهو أمر ممكن، لكن يجب أن تلتزم بمبدأ التنويع. وضع كل أموالك في الذهب هو قرار غير حكيم، لأن تقلبات الذهب أصبحت قريبة من تلك الخاصة بأسهم الأسهم.

أما الاستراتيجية المتقدمة لتحقيق أقصى عائد فهي تعتمد على الاحتفاظ طويل الأمد، مع استغلال التقلبات قصيرة الأجل في عمليات تكتيكية — خاصة قبل وبعد إصدار البيانات الاقتصادية المهمة في الولايات المتحدة. لكن ذلك يتطلب معرفة متخصصة وخبرة في إدارة المخاطر.

نقاط مهمة يجب معرفتها قبل الاستثمار في الذهب

تقلبات الذهب السنوية تصل إلى 19.4%، وهو قريب من تقلبات الأسهم، لذا يجب أن تكون مستعدًا لتحمل تقلبات حادة في السعر. ثانيًا، دورة استثمار الذهب طويلة جدًا، وتقلباته على المدى القصير لا تعكس قيمته الحقيقية. ثالثًا، تكاليف تداول الذهب المادي مرتفعة نسبيًا، وتؤثر على عائدات استثمارك بشكل مباشر.

وأخيرًا، مهما كانت استراتيجيتك، تذكر دائمًا مبدأ أساسيًا: لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. التنويع هو أفضل وسيلة لمواجهة عدم اليقين في السوق.

الموقع الحالي لسعر الذهب الدولي ليس نهاية المطاف، لكنه أيضًا ليس أدنى مستوى. للمستثمرين ذوي الخبرة، هو وقت مليء بالفرص؛ وللجدد، هو وقت يتطلب الحذر. المهم ليس اللحاق بكل موجة ارتفاع، بل وضع خطة استثمارية مناسبة لظروفك الشخصية.