EUR/USD 2024-2025: panorama técnico و macroeconómico de la previsión del par más negociado

لماذا يهيمن اليورو دولار على سوق الفوركس؟

يمثل زوج EUR/USD لقاء عملاقين اقتصاديين: الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. منذ انضمامه في عام 1999، أصبح أداة التبادل الأكثر سيولة وتداولًا على مستوى العالم، متفوقًا على عملات تاريخية مثل المارك الألماني والفرنك الفرنسي.

تُظهر أرقام بنك التسويات الدولية (BIS) تفوقه: يبلغ متوسط الحجم اليومي في سوق السوق الفوري 2.2 تريليون دولار، بينما مع العقود الآجلة والمشتقات، يتحرك سوق الفوركس العالمي بمقدار 7.5 تريليون يوميًا. هذا الحجم الاستثنائي يجعل اليورو دولار أصلًا ذو عمق لا مثيل له، حيث تميل تحركات السعر إلى أن تكون أكثر استقرارًا من أزواج العملات الثانوية الأخرى.

العوامل الاقتصادية الكلية التي تحدد تطور EUR/USD في 2024-2025

بعيدًا عن الرسوم البيانية الفنية، فإن المحرك الحقيقي لتوقعات اليورو دولار يكمن في السياسة النقدية في كلا المنطقتين.

دورة أسعار الفائدة: بوصلة السوق

أنهت الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة في يوليو 2023 عند 5.50%، بينما فعل البنك المركزي الأوروبي ذلك في سبتمبر 2023 عند 4.50%. منذ ذلك الحين، حافظت كلتا المؤسستين على توقف استراتيجي قبل بدء الانخفاض.

تشير توقعات السوق إلى أن الفيدرالي سيكون الأول في التخفيف: من المتوقع أن ينخفض إلى نطاق 4.50%-4.75% في ديسمبر 2024 و3.75%-4.00% في 2025. سيتبع البنك المركزي الأوروبي هذا المسار، على الرغم من بعض التأخير، ليصل إلى 4% في 2024 و3% في 2025.

هذا الفارق في السرعة سيستفيد منه اليورو في البداية، حيث أن الدولار الأضعف نتيجة خفض أسعار الفائدة عادةً ما يُقدّر أقل من عملات أخرى. ومع ذلك، بحلول 2025، إذا توافقت كلتا المؤسستين في سياساتهما، قد يعاد التوازن إلى السيناريو.

التضخم: العامل الحاسم

سيتوقف مسار كل من الاقتصادين بشكل حاسم على كيفية تطور التضخم. إذا استمرت الضغوط التضخمية، سيتعين على البنوك المركزية الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يعقد التوقعات الصاعدة لليورو.

التحليل الفني لتطور EUR/USD

نمط الرسم وإشارات مختلطة

يعرض رسم الأسعار مثلثًا صاعدًا، مع مقاومة عند مستويات رئيسية. لا تكشف المتوسطات المتحركة (50، 100 و200 جلسة) عن اتجاه واضح: يختتر الزوج دعمًا هبوطيًا لكنه يستعيده بتقلبات داخل اليوم.

يقوم مؤشر القوة النسبية (RSI) بوضع الأصل في منطقة انكماش دون الوصول إلى حالة التشبع في البيع، مما يشير إلى وجود مساحة للتحركات في كلا الاتجاهين. من ناحية أخرى، يشير مؤشر الاتجاه (DMI) إلى ضعف نسبي، على الرغم من أنه قد يشهد تقاطعات صعودية على المدى القصير.

توقعات فيبوناتشي لعام 2024-2025

باستخدام امتدادات فيبوناتشي، تضع التوقعات الفنية لليورو دولار سيناريوهات مختلفة:

لـ 2024: الهدف الصاعد الأول يقع عند 1.12921، مع فرضية مواتية لليورو بشرط أن يقلل الفيدرالي من أسعار الفائدة قبل البنك المركزي الأوروبي.

لـ 2025: تشير الامتدادات إلى ذروة محتملة عند 1.21461 قبل أن تتعرض لتصحيح. سيكون لهذا الانخفاض المحتمل دعم عند 1.15، مما يمنع الاختراقات الأعمق التي قد تهدد الهيكل الصاعد.

العوامل التي تدفع أو تعيق EUR/USD

محفزات إيجابية لليورو

• زيادة أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي
• الانتعاش الاقتصادي في منطقة اليورو
• انخفاض معدل البطالة
• زيادة النشاط المصرفي داخل منطقة اليورو
• تقلص الكتلة النقدية

ضغوط على اليورو

• ضخ كميات هائلة من السيولة التي توسع الميزانية العمومية
• خفض أسعار الفائدة
• برامج شراء الديون
• زيادة البطالة (خصوصًا في الدول الطرفية)
• الضعف الجيوسياسي مثل أزمة الطاقة الناتجة عن أوكرانيا

دعم الدولار

• تقليص ميزانية الفيدرالي
• زيادة أسعار الفائدة
• إعادة رأس المال الشركاتي
• الطلب على الأمان في الأزمات المالية
• نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

مخاطر على الدولار

• الدخول في ركود اقتصادي
• الانسحاب التدريجي من قبل الاقتصادات الناشئة
• التوسع النقدي المسبب للتضخم
• فقدان الثقة في سندات الخزانة

كيف تفسر تحركات EUR/USD

يعكس تشكيل السعر في هذا الزوج تفاعل جميع هذه العوامل بشكل متزامن. جانب رئيسي هو أن التقييم يمكن أن يتحسن بفضل المزايا الذاتية —مثل القوة الاقتصادية الأوروبية— أو بسبب عيوب خارجية، مثل الأزمة المالية في الولايات المتحدة.

يعني عمق سوق اليورو دولار أن التغيرات السعرية تكون أكثر تدريجية من الأزواج الغريبة. هذا يجعله جذابًا للاستراتيجيات سواء داخل اليوم أو على المدى المتوسط، مع تقليل القفزات الحادة التي تميز الأصول الأقل سيولة.

طرق التداول على EUR/USD

على المستوى التجزئة، توجد عدة بدائل حسب ملف المستثمر:

صناديق الاستثمار: توفر تعرضًا للعملات ولكن بدون التقاط تقلبات سعر الصرف مباشرة، مما يقلل من كفاءتها في التداول التكتيكي.

عقود المستقبل على EUR/USD: عقود آجلة تحقق ربحًا إذا كانت تطورات سعر الصرف تؤكد التوقع في المدة المتفق عليها. تتطلب رأس مال مبدئي كبير.

عقود الفروقات على EUR/USD: تتيح الوصول إلى مراكز ذات حجم كبير برأس مال منخفض عبر الرافعة المالية، مثالية لالتقاط تحركات قصيرة الأجل. يمثل لوت قياسي في الفوركس 100,000 وحدة من العملة الأساسية، مما يجعل التغيرات الصغيرة في النسب تؤدي إلى تأثيرات كبيرة على الأرباح والخسائر.

تسهل عقود الفروقات كل من المراكز الطويلة (مراهنة على ارتفاع اليورو) والمراكز القصيرة (مراهنة على انخفاضه)، مما يوفر مرونة لحماية المحافظ أو للمضاربة الاتجاهية.

دروس من السلوك التاريخي

منذ 2008، عمل زوج EUR/USD ضمن قناة هابطة طويلة المدى، بدأت عندما خفضت الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 0% لمواجهة الأزمة المالية، بينما ظل البنك المركزي الأوروبي يرفعها.

كانت جائحة كوفيد-19 نقطة تحول: حيث دفعت حزم التحفيز الأمريكية الضخمة (2 تريليون دولار) من حزم التحفيز إلى ارتفاع الزوج من 1.0780 (مارس 2020) إلى 1.2299 (نهاية 2020). بعد ذلك، أدت برامج TLTRO من البنك المركزي الأوروبي إلى تآكل تلك الميزة.

أما الانكسار الحقيقي فحدث في فبراير 2022 مع غزو أوكرانيا، مما زاد من تفاقم الأزمة الجيوسياسية الأوروبية. على الرغم من أن الاتجاه عكس مساره في سبتمبر من ذلك العام، إلا أن الزوج يواجه مقاومة قوية عند 1.1255، وهو مستوى يحدد المعركة الحالية بين القوى.

المخاطر التي قد تبطل التوقعات

لا ينبغي اعتبار التوقعات كحقيقة مؤكدة. يمكن للأحداث غير المتوقعة —“الطائرات السوداء”— أن تعيد تشكيل المشهد: أزمات مالية نظامية، تغييرات سياسية غير متوقعة، صدمات في العرض الطاقي أو قفزات في التضخم العالمي.

بالإضافة إلى ذلك، تمر الاقتصادات بدورات غير متماثلة: مشكلة في منطقة قد تكون فرصة في أخرى، مما يعقد التوقعات الخطية.

الخلاصة: هل استراتيجية EUR/USD قابلة للتنفيذ في 2024-2025؟

يحافظ اليورو دولار على مكانته كأكثر الأزواج استقرارًا وسيولة في سوق الفوركس. تقلباته المنخفضة وتدفق رؤوس الأموال الضخم تجعله جذابًا للمستثمرين الباحثين عن التعرض للتغيرات الكلية دون التعرض لصدمات السيولة.

يعتمد توقع تطور EUR/USD في الأشهر الـ 18 القادمة على كيفية تنفيذ خفض أسعار الفائدة، الديناميات التضخمية، والأحداث الجيوسياسية. من الضروري مراقبة مؤشرات التضخم، بيانات البنوك المركزية، وبيانات النشاط الاقتصادي لضبط المراكز.

سيقوم من يراهن على ضعف الدولار باتخاذ مراكز طويلة على EUR/USD، بينما سيختار المتشككون في اليورو مراكز قصيرة. المهم هو ضبط حجم المركز وفقًا للمخاطر المقبولة وعدم الاعتماد على النتائج التاريخية كضمانات للمستقبل.