الفرص والتحديات: ما يجب أن يتوقعه مستثمرو DAX في عام 2025

إلى أين يتجه DAX40؟ التوقعات للمستثمرين متوسط المدى

يتحرك المؤشر الرئيسي الألماني حاليًا في أراضٍ غير معروفة. بعد انتعاش مذهل في عام 2024، حيث زاد DAX حوالي 20 بالمئة وتجاوز علامة 20,000 نقطة النفسية المهمة، يطرح السؤال المركزي للمستثمرين: مدى استدامة هذا التطور حقًا؟

على عكس الانطباع الأول، لا تستند أحدث موجة ارتفاع لـ DAX إلى عوامل أساسية في الاقتصاد الألماني. فبينما تحقق الشركات الأربعين الممثلة في المؤشر أرباحًا قياسية جديدة، تتخذ ألمانيا إجراءات احتياطية اقتصاديًا. تتوقع الحكومة الألمانية في عام 2024 انكماشًا اقتصاديًا طفيفًا. المحرك الحقيقي لشركات DAX يكمن في أماكن أخرى: في الأسواق الدولية، خاصة في الولايات المتحدة والصين، حيث يكون النمو أكثر قوة بكثير.

لماذا قد تكون أرقام السوق مضللة

يتم تشكيل المزاج السائد في السوق بشكل رئيسي بواسطة عاملين. أولًا، يثير التوقع لمزيد من التيسير في السياسة النقدية من قبل ECB و Fed التفاؤل – انخفاض أسعار الفائدة يجعل الأسهم أكثر جاذبية مقارنة بالسندات. ثانيًا، تعزز إشارات النمو الإيجابية من الصين ونتائج الانتخابات في الولايات المتحدة شهية المخاطرة لدى المستثمرين.

ومع ذلك، هناك مخاطر كبيرة. قد تؤدي الرسوم الجمركية التي هدد بها دونالد ترامب على البضائع الأوروبية إلى ضرر كبير للاقتصاد الألماني المعتمد على التصدير. يتوقع خبراء معهد ifo أن فرض رسوم بنسبة 20 بالمئة على صادرات الاتحاد الأوروبي إلى الولايات المتحدة قد يقلل الصادرات الألمانية بنسبة حوالي 15 بالمئة. وبما أن العديد من شركات DAX تعتمد بشكل كبير على التصدير، فإن حرب تجارية ستنعكس مباشرة على ميزانياتها.

بالإضافة إلى ذلك، ستثير الانتخابات البرلمانية في 23 فبراير 2025 حالة من عدم اليقين. حتى يتم تشكيل حكومة جديدة وإصدار إشارات واضحة للسياسة الاقتصادية، من المرجح أن يبقى العديد من المستثمرين في حالة انتظار.

السيناريو الواقعي لعام 2025: معتدل بدلًا من أسي

يتوقع المحللون أن يتحرك DAX في عام 2025 بين 18,000 و20,000 نقطة – أي بشكل أكثر عرضية بعد فترة الانتعاش الطويلة. سيكون النمو المتوسط بين 5-7 بالمئة واقعيًا، بشرط أن يظل الاقتصاد العالمي مستقرًا وألا تتصاعد التوترات الجيوسياسية أكثر.

تُظهر سجل عائدات DAX على المدى الطويل نموًا متوسطًا يقارب 8 بالمئة، حتى مع مواجهته مرارًا انتكاسات حادة – مثل الأزمة المالية في 2008 أو جائحة 2020.

التوقعات طويلة المدى حتى 2030: فرص حقيقية رغم ضعف الهيكل

يتوقع الخبراء أن يكون هدف السعر بين 25,000 و26,000 نقطة بحلول عام 2030، استنادًا إلى زيادات سنوية مفترضة تبلغ 6 بالمئة. السيناريوهات الأكثر تفاؤلًا مع معدلات نمو سنوية متوسطة تصل إلى 9 بالمئة ستصل إلى أكثر من 30,000 نقطة.

يستفيد DAX من كونه مؤشر أداء – حيث يتم إعادة استثمار الأرباح تلقائيًا، مما يزيد من العائد الكلي. وهذه ميزة رئيسية مقارنة بالمؤشرات التي تعتمد فقط على السعر.

ومع ذلك، لا يزال DAX40، رغم توسيعه من 30 إلى 40 عضوًا في عام 2021، يعاني من ضعف التنويع. تهيمن شركات مثل Siemens و SAP و Allianz وعدد قليل من الشركات الكبرى الأخرى على المؤشر. يمكن أن تؤدي تطورات سلبية في مكون واحد أو في قطاعات معينة مثل السيارات إلى خسائر كبيرة في الأسعار.

لكن تركيب المؤشر يظهر أيضًا نقاط قوة مستقبلية. فـ SAP، التي تمثل حوالي 10 بالمئة من المؤشر، تتجه بنجاح نحو الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي. شركات التأمين مثل Allianz تحقق أرباحًا قياسية، ويمكن أن تستفيد شركات البنية التحتية مثل Heidelberg Materials من الاتجاهات الاستثمارية العالمية.

أسهم محددة ذات إمكانات عالية لعام 2025

ثلاثة أسهم من DAX برزت كواعد واعدة بشكل خاص للعام القادم: Daimler Trucks، RWE وMerck. تلبي معايير صارمة مثل فرصة سعرية لا تقل عن 20 بالمئة وتقييمات Strong-Buy من قبل المحللين.

بالإضافة إلى ذلك، يُذكر غالبًا Heidelberg Materials، SAP وDeutsche Börse بإمكاناتها لتحقيق أعلى مستويات جديدة:

• Heidelberg Materials تستفيد من مشاريع البنية التحتية العالمية واتجاه نحو مواد البناء المستدامة. على الرغم من تراجع المبيعات حاليًا، إلا أن الاتجاهات الكبرى مثل التمدن تتوقع نموًا.

• SAP تدفع نحو التحول إلى السحابة وتستثمر في نظام ERP الخاص بها S/4HANA. الرقمنة والذكاء الاصطناعي يعملان كمحفزين قويين للنمو.

• Deutsche Börse تحقق إيرادات مستقرة من رسوم التداول وتستفيد من قطاعات النمو مثل تداول المشتقات والاستثمارات المستدامة. استحواذها على شركة SimCorp يعزز مكانتها.

الاستثمار في DAX: أي استراتيجية تناسبني؟

للمبتدئين: الصناديق المتداولة في البورصة كمدخل بسيط

أسهل طريقة للمشاركة في DAX هي الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). فهي تعكس أداء المؤشر بأكمله وتستثمر تلقائيًا في جميع الشركات الأربعين وفقًا لوزنها. الميزة: منخفضة التكلفة، تنويع تلقائي، عدم الحاجة لاتخاذ قرارات. العيب: لا يمكنها التفوق على الأداء، وتعتمد كليًا على أداء المؤشر.

المزودون المعروفون هم iShares و Xtrackers، اللذان يقدمان ETFs تتبع الأصل بشكل فعلي مع رسوم إدارة منخفضة.

للمستثمرين ذوي الخبرة: استراتيجيات نشطة

إذا رغبت في اختيار شركات DAX بشكل محدد، يمكنك الاستثمار في أسهم فردية أو الاعتماد على صناديق إدارة نشطة. هنا، يملك مديرو الصناديق أو المستثمر نفسه فرصة لتجاوز عائد المؤشر من خلال اختيار الأسهم بذكاء. الثمن: تكاليف أعلى، مخاطر أعلى، جهد أكبر.

يمكن للمستثمرين المراهنين أيضًا على CFDs أو شهادات المؤشر – الأخيرة توفر تأثير الرافعة، لكنها تحمل مخاطر تعثر المصدر.

للمخططين على المدى الطويل: التنويع هو المفتاح

يوشري ستيفان، استراتيجي الاستثمار في Deutsche Bank، يوصي لعام 2025: «اعتمد على القيم الحقيقية مثل البنية التحتية والموارد، فالكهرباء والرقمنة تتقدم.»

محفظة طويلة الأمد متوازنة تجمع بين مراكز DAX ومؤشرات دولية مثل MSCI World، مع إضافة سندات أو موارد. DAX وحده، بسبب تركيزه على قطاعات معينة، غير متنوع بما يكفي لاستراتيجية طويلة الأمد آمنة.

صناديق ETFs التي تعيد استثمار الأرباح (Dividenden werden reinvestiert) مناسبة تمامًا لبناء الثروة، والصناديق التي توزع أرباحًا مناسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى دخل منتظم.

إدارة المخاطر: كيف تحمي نفسك من تقلبات السوق

إدارة المخاطر القوية ضرورية، خاصة مع عدم اليقين الجيوسياسي والضعف الهيكلي لـ DAX.

علامات وقف الخسارة وجني الأرباح هي أدوات مجربة: تبيع تلقائيًا عندما يصل السعر إلى مستوى معين. تحمي من خسائر أكبر أو تضمن الأرباح عند حد معين.

إعادة توازن المحفظة بانتظام تمنع التركز المفرط. خصص وقتًا كل ربع سنة لمراجعة مراكزك – إذا كانت بعض الأسهم مفرطة في الوزن، قلل منها.

تجنب القرارات العاطفية: حدد قبل الدخول الحد الأقصى للخسارة التي تقبلها والأهداف الربحية التي تسعى إليها. ثم التزم بها بدلاً من التصرف بشكل متهور.

مراجع تاريخية: ماذا تعلمنا توقعات DAX من الماضي

نظرة على توقعات DAX لعام 2020 وما قبله تظهر أن التوقعات طويلة المدى غالبًا ما تكون خادعة. من توقعات متشائمة في 2020، كان من الممكن أن يفوت المستثمرون التعافي الحاد والأسعار القياسية التالية. وفي الوقت نفسه، أدت فترات التفاؤل المفرط القصيرة إلى خيبات أمل مرارًا وتكرارًا.

هذه دروس مهمة: الاستثمار طويل المدى يعمل، التوقيت لا. من يواصل الاستثمار في DAX ويعيد توازنه، يخرج بشكل أفضل من الأمر مقارنة بالمضاربين الذين يحاولون توقيت الصعود والهبوط.

الخلاصة: جذاب، لكن بحذر

لا يزال DAX استثمارًا جذابًا للمستثمرين الذين يؤمنون بالنمو الطويل الأمد للاقتصاد الألماني وأبطاله العالميين. مع توقعات نمو معتدلة بين 6-9 بالمئة سنويًا حتى 2030، يوفر المؤشر فرصًا واقعية لأهداف سعرية تتراوح بين 25,000 و30,000 نقطة.

لكن على المستثمرين أن يتوقعوا في 2025 أن تكون التوقعات معتدلة: عدم اليقين السياسي، النزاعات التجارية، والانتخابات البرلمانية القادمة ستؤدي إلى تقلبات. نطاق سعر بين 18,000 و20,000 نقطة هو واقع محتمل.

المفتاح للنجاح يكمن في ثلاثة عوامل: أولًا، منظور طويل المدى بدلاً من المضاربة القصيرة، ثانيًا، تنويع كافٍ يتجاوز DAX-ETFs، ثالثًا، الالتزام الصارم بقواعد إدارة المخاطر. من يلتزم بهذه المبادئ، يمكنه الاستفادة من DAX – دون أن يضيع في فوضى تقلبات اليوم.