لقد شهد سوق الفضة للتو كسرًا هيكليًا كبيرًا. الفارق بين أسعار السوق الفورية وعقود بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE) اتسع ليصل إلى مستويات قياسية، وهو تحرك نادر الحدوث في الأسواق السلعية الراسخة.

ماذا يعني هذا؟ عادةً ما تشير مثل هذه الاختلالات الشديدة إلى فرص كبيرة للمراجحة، أو قيود على السيولة، أو تحول جوهري في كيفية تسعير السوق للمعدن. عندما تتباعد الأسعار الفعلية والعقود الآجلة بهذا الشكل الكبير، فإنها تخلق عدم كفاءة في التسعير يراقبها المتداولون عن كثب.

يثير عرض هذا الفارق أسئلة: هل نرى تراجعًا في التوافر الفعلي يدفع علاوات السوق الفورية للارتفاع؟ هل هناك أزمة سيولة في سوق العقود الآجلة؟ أم أن المتداولين يراهنون على ديناميكيات العرض والطلب المختلفة بين المناطق؟

هذا النوع من سلوك السوق لا يحدث في فراغ. عادةً ما يسبق إما تقارب سريع في الأسعار (عندما يتدخل المتداولون للمراجحة) أو يشير إلى ضغط هيكلي أساسي في السوق يستدعي اهتمامًا أكبر من قبل تجار السلع والمراقبين الاقتصاديين.