هل تتجه الأموال سرًا نحو الأسهم المالية؟ يستثمر المستثمرون الصغار 10,000 في الأسهم المالية ليحصلوا على دخل شهري، ويمكنهم انتظار فرصة الارتفاع الإضافي

تداولات سوق الأسهم التايواني تتراوح عند مستوى 28,000 نقطة، ولا تزال شهية الأسهم التكنولوجية وموضوع الذكاء الاصطناعي قوية، لكن المستثمرين الأذكياء قد يلاحظون ظاهرة مثيرة للاهتمام: تدفق كبير من الأموال بدأ يتجه بهدوء من الأسهم الإلكترونية عالية السعر إلى قطاع يُقدّر قيمته بشكل منخفض على المدى الطويل — الاستثمار في الأسهم المالية.

تخيل هذا المشهد: في بداية العام، كانت أسعار الفائدة على الودائع الثابتة 2%، وتستلم بعد سنة فقط 2000 يوان كفوائد. ثم استثمرت المال في الأسهم المالية، لتحصل على عائد نقدي ثابت يتراوح بين 5-7%، مع وجود مساحة للمزيد من الارتفاع. الفرق في العائد هو 2-3 أضعاف، ناهيك عن إمكانية الربح من ارتفاع سعر السهم. هذا ليس مجرد فرق رقمي، بل يعكس إشارة إلى إعادة توزيع تقييم السوق بشكل كامل.

لماذا يتدفق المال نحو الأسهم المالية؟ ثلاثة أسباب رئيسية

إشارة تغيير التقييم

تقريبا، كانت موجة الارتفاع الرئيسية في السوق العالمية بقيادة أسهم التكنولوجيا، خاصة سلسلة التوريد للذكاء الاصطناعي، لكن النمو دائما يواجه قيودا. عندما يكون مضاعف الربحية للأسهم الإلكترونية فوق 30 مرة، وأحيانا 40 مرة، مع تباطؤ في نمو الأرباح، فإن الأموال الذكية ستبحث عن أماكن أخرى. بالمقابل، فإن البنوك الكبرى وشركات السيطرة على الأسهم (المالكة) تتداول عادة بمضاعف ربحية يتراوح بين 10-15 مرة، وهو أقل بكثير من تقييمات أسهم التكنولوجيا، والفارق كبير بشكل مذهل. ومع تثبيت نية الاقتصاد على هبوط ناعم، يبدأ المستثمرون في البحث عن شركات “منسية لكنها مربحة حقا” — وهنا يبدأ وقت انتعاش الأسهم المالية.

البيئة الفائدة ليست سيئة كما تتصور

الكثيرون يقلقون من أن خفض الفائدة قد يضر بالبنوك، لكن الواقع أكثر تعقيدا. على الرغم من أن دورة خفض الفائدة التي بدأها الاحتياطي الفيدرالي ستضغط على صافي دخل الفوائد، إلا أن أرباح شركات السيطرة على الأسهم في تايوان تجاوزت 5600 مليار يوان حتى نوفمبر، مسجلة رقما قياسيا. ماذا يعني ذلك؟ حتى مع بيئة فائدة غير مثالية، لا تزال هناك مصادر أخرى للأرباح — إدارة الثروات، الرسوم، والأعمال التأمينية كلها تنمو. حتى عام 2026، إذا استمرت بيئة الفائدة منخفضة، فإن قدرة الشركات على توزيع الأرباح قد تكون أقوى من هذا العام، وليس أضعف. بعبارة أخرى، فإن استثمار الأسهم المالية من حيث استقرار التوزيعات يُقدّر بأقل من قيمته الحقيقية.

قيمة دفاعية لأسهم الدورة الاقتصادية

هذه ربما تكون النقطة الأكثر تجاهلا. عندما تتقلب السوق بشكل كبير، فإن تقلبات الأسهم المالية أقل بكثير من الأسهم التكنولوجية. مثال على ذلك، سوق الدب لعام 2022: مؤشر سوق الأسهم التايواني انخفض بأكثر من 20%، لكن مؤشر الأسهم المالية انخفض بأقل من 15%. في حين أن الأسهم التكنولوجية قد تتراجع 10% في تصحيح واحد، فإن الأسهم المالية غالبا ما تتأرجح فقط بين 3-5%. بالنسبة للأشخاص ذوي القدرة على تحمل المخاطر المحدودة، فإن هذا الاستقرار هو قيمة بحد ذاته. علاوة على ذلك، فإن الحكومة لن تسمح بانهيار البنوك الكبرى (تذكر خطة الإنقاذ خلال أزمة 2008؟)، والدعم السياسي المضمن هو أيضا أصول غير ملموسة.

خريطة تصنيف استثمار الأسهم المالية

من بين الآلاف من الأسهم في تايوان، هناك حوالي 49 شركة مالية، لكن ليس كلها مناسبة للمستثمرين الصغار. فهم خصائص كل نوع بدقة هو المفتاح لتخصيص استثماراتك بشكل دقيق.

أسهم السيطرة على الأسهم — نقطة الانطلاق الأكثر شعبية

عادة، تشمل شركات السيطرة على الأسهم بنية تحتية تشمل البنوك، والتأمين على الحياة، والأسهم، وصناديق الاستثمار. بسبب تنوع الأعمال، وتوزيع المخاطر، واستقرار العائدات (العديد منها يتجاوز 5%)، فهي الأكثر شعبية بين المبتدئين. فوبان فاينانس، كوتاي فاينانس، وتشينغ سين فاينانس غالبا ما تكون الخيارات الأكثر مناقشة. إذا كانت أموالك قليلة، فابدأ من السيطرة على الأسهم، فهو الخيار الصحيح.

أسهم البنوك فقط — إذا أردت استقرارا مطلقا

أسهم البنوك بسيطة في الأعمال، تعتمد بشكل رئيسي على فارق الفائدة بين الإيداع والإقراض. تقلباتها قليلة، وإدارتها مستقرة، وهي مناسبة للمستثمرين الذين يفضلون “الانتظار والنوم”. لكن الثمن هو أن النمو أقل من تنوع السيطرة على الأسهم.

أسهم التأمين والأسهم في السوق — تحتاج إلى توقيت دقيق

هاتان الفئتان أكثر تقلبا، وليستا مناسبتين للاستثمار في الودائع الثابتة. أسهم التأمين حساسة لمعدلات الفائدة، وتتحرك بسرعة عندما ترتفع أو تنخفض بشكل كبير؛ أسهم السوق مرتبطة بشكل كبير بحجم التداول، وعندما يكون السوق نشطا، فإن الأرباح تتفجر. يمكن للمستثمرين الذين يفهمون التداول على الموجة أن يستفيدوا من هذه الخاصية لتحقيق أرباح من الفروقات.

قائمة مختارة من الأسهم المالية للاستثمار

استنادا إلى أحدث البيانات لعام 2025، اخترت بعض الأسهم التي تجمع بين الاستقرار وإمكانات التعويض، وتتنوع في الأسلوب.

تايوان السيطرة على الأسهم: فوبان فاينانس (2881)

ارتفعت أسعار الأسهم من 65 يوان في بداية العام إلى 85 يوان في نهايته، بزيادة حوالي 30%، مع تقدير عائد توزيعات 6.5%. تساهم شركة فوبان للتأمين على الحياة بشكل مستقر، ونمو إدارة الثروات سريع، والتحول الرقمي يتصدر الصناعة. مضاعف الربحية حوالي 12 مرة، وما زال هناك مجال للمزيد من الارتفاع. الخطر الوحيد هو أن استثماراتها في الخارج (هونغ كونغ، جنوب شرق آسيا) قد تتأثر بالتقلبات الجيوسياسية.

تايوان السيطرة على الأسهم: كوتاي فاينانس (2882)

بدأت من 50 يوان في بداية العام، ووصلت إلى 68 يوان في النهاية، بزيادة 36%، مع تقدير عائد توزيعات 6-7%. نمو أعمال التأمين في جنوب شرق آسيا (فيتنام، تايلاند) ملحوظ، وإيرادات إدارة الثروات من الرسوم زادت بنسبة 15% سنويا. مضاعف الربحية 11 مرة، وتقييم جذاب. إذا استمرت بيئة الفائدة مستقرة، فمن المتوقع أن يرتفع أرباح أعمال التأمين أكثر في 2026.

تايوان السيطرة على الأسهم: تشينغ سين فاينانس (2891)

بدأت من 28 يوان في بداية العام، ووصلت إلى 36 يوان في النهاية، بزيادة 28%، مع تقدير عائد توزيعات 5.5%. أبرز مميزات تشينغ سين هو قيادتها في التحول إلى البنوك الرقمية، وزيادة عدد مستخدمي تطبيق الهاتف المحمول بنسبة 20% في 2025. للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من انتعاش الاقتصاد الصيني، تشينغ سين لديها تعرض معين. مضاعف الربحية 13 مرة، وإمكانات النمو جيدة.

أسهم البنوك التايوانية: يوشان فاينانس (2884)

بدأت من 25 يوان في بداية العام، ووصلت إلى 32 يوان في النهاية، بزيادة 28%، مع تقدير عائد توزيعات 6%. تميزت يوشان فاينانس بقروض الشركات الصغيرة والمتوسطة والخدمات المصرفية للأفراد، وزادت صافي دخل الفوائد بنسبة 10% في 2025. إدارة محافظة ومستقرة، تجذب المستثمرين ذوي الميل المنخفض للمخاطر. مضاعف الربحية 12 مرة، مناسبة للاستثمار طويل الأمد.

أسهم البنوك التايوانية: تشانغ يان (2801)

بدأت من 16 يوان في بداية العام، ووصلت إلى 20 يوان في النهاية، بزيادة 25%، مع تقدير عائد توزيعات 5%. تشانغ يان هو أقل الأسهم تقييمًا بين البنوك، مضاعف الربحية حوالي 10 مرات. رأس مال كافٍ، جودة القروض مستقرة، ونمو إدارة الثروات 12%. إذا كنت تريد الخيار الدفاعي الأرخص، فإن تشانغ يان هو الخيار الأول.

طريقتان للاستثمار في الأسهم المالية

فكر في الودائع الثابتة: الشراء والاحتفاظ لتلقي الفوائد

الكثير من الناس يستثمرون في الأسهم المالية كـ"أسهم ودائع ثابتة"، يشترونها ويحتفظون بها لتلقي الفوائد سنويا. هذا ممكن، لكن الأسهم المالية ليست خالية من المخاطر تماما. الطريقة الصحيحة هي:

1. اختيار الأسهم ذات عائد مرتفع (على الأقل 5% أو أكثر)، ومضاعف ربحية منخفض (10-15 مرة)، وأرباح مستقرة
2. الدخول عندما يكون السوق عند مستويات عالية، والأسهم الإلكترونية تتراجع، حيث تتدفق الأموال عادة إلى الأسهم المالية
3. أو الانتظار حتى تتجاوز عائد التوزيع 6-7%، ثم الشراء على دفعات
4. بعد الشراء، تحديد سعر هدف نفسي، لكن لا تلتزم بشكل صارم — إذا ارتفع سعر السهم إلى 45 يوان، وتحسنت أرباح الشركة، فقم بتعديل هدف السعر من 50 إلى 60 يوان
5. عندما يصل سعر السهم إلى الهدف أو ينخفض العائد إلى أقل من 4%، فكر في تقليل المراكز

بهذه الطريقة، على مدى سنوات، يكون العائد من التوزيعات وارتفاع سعر السهم هو المصدر الرئيسي للأرباح، دون الحاجة لمراقبة السوق يوميا. لكن تذكر نقطة مهمة: أداء الأسهم المالية خلال العشر سنوات الماضية لم يتفوق على السوق بشكل كبير، وحتى في أحداث “الطيور السوداء”، قد تتراجع الأسهم المالية أكثر عمقا (مثل أزمة السوق الصينية 2015، حيث انخفض صندوق يواندا المالي بنسبة 36.34%).

التداول على الموجة: استغلال دورة الفائدة والاقتصاد

الأسهم المالية تنتمي إلى الأسهم الدورية، ذات دورة واضحة، وهي أكثر ملاءمة للتداول على الموجة. باستخدام التحليل الفني (المتوسطات، الدعم والمقاومة، RSI وغيرها)، يمكن تحقيق أرباح خلال ارتفاع السوق وانخفاضه. ثلاث خطوات بسيطة للبدء: التسجيل → الإيداع (الحد الأدنى 50 دولار) → التداول.

إذا كانت أموالك محدودة، يمكنك البدء بصناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم المالية (مثل 0055 يواندا المالية)، فهي منخفضة الحد الأدنى وتوفر تنويعا تلقائيا.

هل تستحق الأسهم المالية الأمريكية النظر؟

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، فإن الأسهم المالية الأمريكية أيضا تستحق تخصيص جزء منها. من بين أبرز الشركات التي يتوقع أن تكون الأكثر جاذبية للمؤسسات في 2026:

جي بي مورغان (JPM): أكبر بنك في أمريكا، زادت قيمته بنسبة 30-35% في 2025. يتصدر في مجال البنوك الاستثمارية، مع انتعاش في عمليات الاندماج والاستحواذ، وتوقعات لصافي دخل بقيمة 9.5 مليار دولار. التحول الرقمي يتقدم على الصناعة، مع إمكانات نمو أرباح مستقبلية كبيرة.

بنك أوف أمريكا (BAC): ثاني أكبر بنك في أمريكا، زاد بنسبة أكثر من 35% في 2025. يركز على الأعمال للأفراد، لديه أكثر من 68 مليون عميل، ويحتل المركز الأول في حجم الودائع في أمريكا. نمو إدارة الثروات، عمليات إعادة شراء الأسهم، وتوزيعات عالية تدعم الأداء.

غولدمان ساكس (GS): رائد في البنوك الاستثمارية في وول ستريت، زاد بنسبة 25-30% في 2025. إذا استمر النشاط في الاندماج والاكتتابات الأولية، فإن أعمال التداول ستكون قوية، مع إمكانات انفجار عالية — لكن التقلبات عالية أيضا، ويجب ألا تتجاوز 20% من المحفظة.

شركة بيركشاير هاثاوي (BRK.B): زادت بنسبة 25-30% في 2025. تمتلك العديد من الشركات مثل التأمين، السكك الحديدية، والطاقة، وتملك أسهم في أبل، أمريكان إكسبريس وغيرها، مع احتياطي نقدي يصل إلى 380 مليار دولار. يُطلق عليها “أكثر الأسهم الأمريكية استقرارا ودفاعية”، وهي مناسبة للاستثمار على المدى الطويل.

أمريكان إكسبريس (AXP): زادت بنسبة 20-25% في 2025. تركز على بطاقات الائتمان للعملاء المميزين ورسوم المعاملات، العملاء لديهم قوة شرائية عالية، والأداء الاقتصادي مستقر نسبيا، وتقلباتها أقل من البنوك التقليدية.

مخاطر الاستثمار في الأسهم المالية لا يمكن تجاهلها

المخاطر النظامية للسوق

خلال سوق الدب، غالبا ما تتراجع الأسهم المالية بشكل أعمق، لأن السوق يتوقع ارتفاع معدلات التخلف عن السداد. في 2022، حدثت أزمة سحب الودائع في بنك سبيربنك الروسي بعد الأزمة الأوكرانية، حيث انخفض سعر السهم خلال أيام بنسبة 50%، وتداولت البورصات الخارجية أحيانا عند 0.01 دولار. التاريخ يُعلمنا أن الأزمة المالية قد تؤدي إلى إفلاس البنوك في أي وقت.

مخاطر تقلبات الفائدة

أرباح الأسهم المالية حساسة لمعدلات الفائدة. ارتفاع الفائدة يوسع فارق الإيداع والإقراض، لكنه في بيئة الفائدة المنخفضة الحالية يضغط على أرباح القطاع. كما أن تغيرات الفائدة يصعب التنبؤ بها بدقة.

مخاطر التخلف عن السداد

القطاع المالي معرض لمخاطر الديون المعدومة. إذا لم تتمكن الشركات المقترضة من سداد ديونها، فإن البنوك تواجه خسائر. هذا يتضح بشكل خاص خلال فترات الركود الاقتصادي.

لذلك، فإن مفتاح الاستثمار في الأسهم المالية هو: تنويع المحفظة، وعدم وضع كل الأموال في سهم واحد، والدخول عند تقييم معقول، وتحديد نقاط وقف الخسارة، ومراجعة الحصص بشكل دوري.

كيف يخطط المستثمر الصغير بمبلغ 10,000 يوان؟

إذا كانت ميزانيتك 10,000 يوان فقط، فأنصح بالتنويع بدلا من استثمار كل شيء في سهم واحد:

• 6000 يوان في صندوق ETF مالي (مثل 0055): تنويع تلقائي، لا حاجة لاختيار الأسهم، الحد الأدنى منخفض
• 4000 يوان في سهمين أو ثلاثة من الأسهم المالية المفضلة: مثل فوبان فاينانس أو كوتاي فاينانس، كمصدر رئيسي للأرباح

بهذا الشكل، تحصل على أمان ETF، وفرص تعويض من الأسهم الفردية. وتلقي الأرباح شهريا، دون الحاجة لمتابعة الموجات بشكل معقد.

الخلاصة: لماذا الآن هو الوقت المناسب للاستثمار في الأسهم المالية؟

تمثل الأسهم المالية حوالي 13% من مؤشر S&P 500، وعلى الرغم من أنها تفتقر إلى قوة انفجار التكنولوجيا، إلا أن لديها القدرة على التفوق على السوق على المدى الطويل. حاليا، تقييمات الأسهم الإلكترونية عند أعلى مستوياتها تاريخيا، مع تباطؤ في نمو التكنولوجيا، بينما الأسهم المالية ذات تقييمات معقولة، وعائدات جذابة، وأداء ثابت، مما يخلق تباينا واضحا.

بالنسبة للمستثمرين الصغار، فإن الاستثمار في الأسهم المالية ليس بهدف الثراء السريع، بل هو وسيلة لتحقيق دخل ثابت وفوائد مركبة على المدى الطويل، وبناء الثروة تدريجيا. الوقت هو صديق الشركات الجيدة، خاصة في صناعة ناضجة مثل المالية. طالما أن الاقتصاد لا يهبط بشكل قاس، فإن الاستثمار في الأسهم المالية يمنح فرصة لتحقيق دخل ثابت، مع انتظار يوم التعويض.