أسعار الذهب، أسباب التركيز على تقلبات النصف الثاني بعد أداء قوي في النصف الأول

سعر الذهب لهذا العام يظهر اتجاهًا تصاعديًا ملحوظًا. اعتبارًا من يوليو، بلغ سعر الذهب المحلي في كوريا 635,000 وون لكل 1 دون( 3.75 جم)، بزيادة حوالي 43% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي التي كانت 443,000 وون، كما بلغ سعر الذهب الفوري الدولي حوالي 3,337 دولار للأونصة، بزيادة 27% منذ بداية العام و39% مقارنة قبل عام. في ظل هذا الاتجاه الصاعد الحاد، يزداد اهتمام المستثمرين بتوقعات سعر الذهب.

إلى أي مدى يمكن أن يستمر ارتفاع سعر الذهب؟

استمر سعر الذهب الفوري في الارتفاع بشكل ثابت حتى مايو، لكنه أظهر مؤخرًا تباطؤًا في وتيرة الارتفاع. ومع ذلك، لم يتم ملاحظة إشارات كبيرة على هبوط حاد، مما يعزز التقييم بأن مستوى السعر المرتفع الحالي من المحتمل أن يستمر.

تتنوع آراء خبراء التمويل عند النظر إلى توقعاتهم. قدم بنك جي بي مورغان في تقريره الأخير هدف سعر الذهب بنهاية العام عند 3,675 دولار للأونصة، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع حوالي 10% من السعر الحالي. أما جولدمان ساكس وسيتى جروب فحددا هدفهما عند حوالي 3,000 دولار للأونصة، وهو مستوى يتجاوز السعر الحالي بشكل كبير. من ناحية أخرى، تقدم بعض المؤسسات توقعات أكثر تحفظًا، وتذكر احتمال حدوث تصحيح في السعر حتى نهاية العام.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الذهب

تعمق تقليل الاعتماد على الدولار

تسارع الجهود لتقليل الاعتماد على الدولار في التجارة الدولية. الصين تدفع نحو دولرة اليوان، وتعمل على تنويع عملات الدفع التجاري، بينما تزيد روسيا وإيران من احتياطيات الذهب لتجنب الاعتماد على الدولار. مع تراجع النفوذ الدولي للدولار، تزداد الطلبات على الذهب كمخزن للقيمة النسبي.

عدم اليقين الجيوسياسي

تتراكم عوامل المخاطر العالمية مثل النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وحرب روسيا وأوكرانيا، وعدم استقرار الأوضاع في الشرق الأوسط. يُعتبر الذهب أصولًا آمنة تقليديًا، ومع ارتفاع عدم اليقين، يميل المستثمرون إلى ضخ أموالهم فيه.

القلق من ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

يُشار إلى ضغوط التضخم في الولايات المتحدة واحتمالية تباطؤ النمو في أوروبا. مع تزايد عدم الاستقرار الاقتصادي، يبرز دور الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم بشكل أكبر.

دورة خفض أسعار الفائدة

خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب. كما يتضح من ارتفاع أسعار الذهب بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر العام الماضي، فإن خفض أسعار الفائدة الإضافي قد يعزز ارتفاع سعر الذهب.

الاعتبارات عند الاستثمار في الفترة المتبقية

من المرجح أن يتذبذب سعر الذهب خلال الفترة المتبقية من العام من المستويات العالية الحالية. قد تظهر تصحيحات قصيرة الأمد، لذا فإن إدارة المخاطر بشكل مناسب ضرورية. على المدى الطويل، من المتوقع أن يدعم العوامل الهيكلية مثل تصاعد عدم اليقين العالمي سعر الذهب، لكن من المهم إدارة مراكز الاستثمار لمواجهة التقلبات قصيرة الأمد.