تحليل وضع أسعار الذهب الدولية لعام 2025: استمرار الاتجاه الصاعد وسط عدم اليقين الاقتصادي

الأداء الملحوظ لأسعار الذهب هذا العام

شهدت حركة أسعار الذهب في النصف الأول من هذا العام اهتمام المستثمرين. وفقًا لبيانات يوليو، بلغ سعر الذهب المحلي 635,000 وون لكل 1 دون، مقارنة بـ 443,000 وون في نفس الفترة من العام الماضي بزيادة قدرها 43%. أما بالنسبة لأسعار الذهب الدولية، فقد سجلت حوالي 3,337.04 دولار للأونصة، بارتفاع بنسبة 27% منذ بداية العام و39% مقارنة بالعام السابق.

عند النظر إلى مخطط سوق الذهب في بورصة الذهب الكورية، يتضح أن الذهب حافظ على اتجاه صعودي ثابت حتى مايو، مما يشير إلى أن هذا ليس مجرد تقلبات قصيرة الأمد بل اتجاه تصاعدي هيكلي. على الرغم من أن وتيرة الارتفاع قد تباطأت قليلاً بعد مايو، إلا أن إشارات الانخفاض لا تزال ضعيفة.

العوامل الرئيسية التي تقود أسعار الذهب الدولية

حركة التخلص من الدولار على المستوى العالمي

تتوسع الجهود لتقليل الاعتماد على الدولار في النظام التجاري الدولي. الصين تواصل تعزيز مكانة اليوان الدولية، وتوسيع اتفاقيات المبادلة النقدية مع الدول التجارية الرئيسية. الهند أيضًا تعمل على زيادة استخدام الروبية تدريجيًا مع شركائها التجاريين. الدول التي تخضع لعقوبات أمريكية تسعى أيضًا للحصول على أصول بديلة تشمل الذهب. هذه الاتجاهات تؤدي في النهاية إلى زيادة الطلب على الذهب، مما يدعم ارتفاع أسعاره الدولية.

تصاعد التوترات الجيوسياسية

يُعتبر الذهب من الأصول الآمنة المفضلة عندما تزداد حالة عدم اليقين. تاريخيًا، خلال الأزمات المالية أو الاضطرابات السياسية، سجل سعر الذهب ارتفاعات حادة. في أوقات الأزمة المالية العالمية عام 2008 وجائحة كوفيد-19 في 2020، سجل الذهب أعلى مستوياته على الإطلاق. مع استمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والحروب في أوروبا الشرقية، والنزاعات في الشرق الأوسط، يزداد شعور المستثمرين بالحذر وتفضيل الأصول الآمنة.

مخاوف من ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

يضغط التضخم في الولايات المتحدة وضعف النمو في أوروبا على الطلب على الذهب كملاذ آمن. مع تزايد عدم اليقين الاقتصادي، يفضل المستثمرون الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم.

خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية

يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى رفع أسعار الذهب عبر مسارين. أولاً، عندما تنخفض الفائدة، يقل جاذبية الأصول ذات العائد مثل الودائع والسندات، مما يجعل امتلاك الذهب أكثر جاذبية من حيث القيمة النسبية. ثانيًا، يُفسر خفض الفائدة كإشارة إلى ضعف الاقتصاد، مما يدفع الأموال نحو الأصول الآمنة كالذهب. مثال على ذلك هو ارتفاع أسعار الذهب بشكل كبير بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر العام الماضي.

إلى أين تتجه أسعار الذهب في بقية عام 2025؟

توقعات الخبراء المتباينة

وجهات النظر في القطاع المالي تتسم بشكل عام بالإيجابية. أصدرت جي بي مورغان تقريرًا في يوليو يتوقع فيه سعر الذهب بمعدل 3,675 دولار للأونصة هذا العام، مع وجود مجال لمزيد من الارتفاع عن السعر الحالي البالغ 3,337 دولار. توقعات غولدمان ساكس وسيتي جروب التي كانت عند 3,000 دولار للأونصة قد تحققت بالفعل، وتجاوزت توقعات فاينانشيال تايمز البالغة 2,795 دولار.

ومع ذلك، هناك مؤسسات تتبنى وجهة نظر أكثر حذرًا. بنك باركليز وماكواري أشارا إلى احتمال انخفاض السعر إلى 2,500 دولار للأونصة بحلول نهاية العام، وهو انخفاض يقارب 25% من المستويات الحالية، مما يجعل احتمال تحقيقه منخفضًا.

نصائح للمستثمرين

بناءً على معظم التوقعات، من المحتمل أن يستمر سعر الذهب في الارتفاع خلال عام 2025. ومع ذلك، لا يمكن استبعاد حدوث تصحيح مؤقت في النصف الثاني من العام، لذا فإن إدارة المراكز بشكل مناسب وتحمل المخاطر أمر ضروري. من الحكمة مراقبة اتجاهات أسعار الذهب الدولية باستمرار والاستجابة لتغيرات السوق بشكل مرن.