مؤخراً حدث ظاهرة مثيرة للاهتمام تستحق المتابعة - نسبة الذهب إلى الفضة ستنخفض قريباً لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال خمس سنوات، والسعر الحالي هو 60.027.

الأرقام تبدو جافة، لكن خلفها حرب صامتة بين معدنين ثمينين. الذهب كسر 4400 دولار/أونصة لأول مرة اليوم، وارتفع هذا العام بنسبة تقارب 68%، وهذا إنجاز جيد. لكن الفضة؟ لأول مرة تتجاوز 69 دولار/أونصة، وبلغت نسبة ارتفاعها هذا العام حوالي 139%، متفوقة على الذهب بعدة شوارع.

لماذا الفضة قوية جدا؟ تخبرنا التجارب التاريخية عن ثلاث نقاط:

أولاً، السوق يتعرض لمخاطر أكبر. لم يعد المستثمرون يفكرون فقط في التحوط، بل بدأوا في مطاردة الأشياء التي يمكن أن تحقق عوائد أعلى. ثانياً، توقعات الاقتصاد والأسعار تتحسن، وآفاق الطلب على المعادن الصناعية تبدو جيدة. ثالثاً، السيولة تتوسع - وهذا مهم بشكل خاص، حيث أن الفضة أكثر حساسية لمعدلات الفائدة ولديها مرونة أكبر، ومن السهل جداً أن ترتفع عندما يكون هناك الكثير من المال.

هذه المنطق ينطبق أيضًا على الأصول المشفرة. عندما يسعى السوق جماعيًا وراء "المرونة" و"النمو"، فإن مجرد وجود قصص مجتمعية جميلة لا يكفي. تحتاج إلى تقديم بيانات حقيقية - مؤشرات نمو كمي، نماذج أعمال مرئية، وقيمة حقيقية للمستخدمين. إن الحديث عن المشاعر فقط، لن يتحرك المال في جيوب المستثمرين.

إذا نظرنا من زاوية مختلفة، عندما قد تنفجر الفقاعة التي تدعمها السيولة، فإن المشاريع التي تخلق قيمة حقيقية في الواقع ستكون أكثر حيوية. قاعدتها الأساسية أكثر استقرارًا، كما أنها أسهل في جذب الأموال المؤسسية التي ترغب فعلاً في القيام بـ "استثمارات ذات تأثير". الفائدة القابلة للتحقق والواقعية في العالم - هذه هي الخندق الحقيقي الذي يمكن أن يتجاوز الدورات.