#数字资产市场洞察 السوق العالمية في الأيام القليلة الماضية حقًا تعاني من نزيف حاد. ولكن إذا كان علينا أن نتحدث عن المكان الذي يمكن أن تكون فيه المتغيرات الحقيقية، أعتقد أن الإجابة قد تكون مخبأة في دفاتر حسابات ربات البيوت اليابانيات.

تملك تلك الأسر التي ازدهرت من "الاقتراض بالين الياباني لشراء سندات الخزانة الأمريكية" (المعروفة في الصناعة باسم "السيدة وatanabe") تقريبًا 14 تريليون دولار من الأصول. المشكلة هي أن الفرضية التي تعتمد عليها هذه اللعبة - انخفاض أسعار الفائدة في اليابان وارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية - بدأت في الانعكاس. بنك اليابان المركزي يعتزم رفع أسعار الفائدة، والاحتياطي الفيدرالي أيضًا يخطط لخفض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى انهيار كامل في منطق التحكيم. قد يضطر هؤلاء الأشخاص، من أجل سداد الديون، إلى بيع مراكزهم في الأسهم والسندات الأمريكية بمستويات تصل إلى تريليون. إذا حدثت عمليات بيع بهذا الحجم، ستتلقى وول ستريت اهتزازات متتالية لعدة أيام.

هناك أيضًا عدم يقين آخر يتزايد. الصراع داخل إدارة ترامب حول قيادة الاحتياطي الفيدرالي يتصاعد. يدعو الجناح المتطرف إلى خفض كبير في أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد، بينما يميل الجناح المعتدل إلى الحفاظ على التشديد. من يجلس في نهاية المطاف على كرسي رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يحدد مباشرة ما إذا كانت السيولة العالمية متساهلة أم مشددة. لا تظن أن الدين العام الأمريكي "فقط" 38 تريليون، فتكلفة الفائدة كل دقيقة تزيد عن 200 ألف دولار. في ظل هذا الضغط الديني، يمكن القول إن خفض أسعار الفائدة ليس سياسة اقتصادية، بل هو رهان سياسي.

إذا تصادمت هاتان القوتان، فسوف تتذبذب الأسواق المالية التقليدية بشدة. الأموال الذكية تبحث بالفعل عن مخرج. القوانين التاريخية واضحة: كلما ظهرت حالة عدم اليقين الكبرى، يبدأ رأس المال في إعادة تقييم أنواع الأصول المختلفة. البيتكوين ك"ذهب رقمي"، والإيثيريوم كالبنية التحتية على السلسلة، وأيضًا تلك الأصول MEME المتقلبة — غالبًا ما يحدث انتقال الإجماع في هذه اللحظات الحاسمة.

في ليلة العاصفة، هل ستستمر في الاحتفاظ بالأصول التقليدية التي قد تحمل مخاطر، أم ستحاول فهم فئة الأصول الجديدة المدعومة بمنطق الشفرات؟ ما رأيك، إلى أين ستدفع هذه التحركات الكبيرة للأموال السوق في النهاية؟