أصبحت إشارات رفع أسعار الفائدة التي أطلقها البنك المركزي الياباني مؤخرًا محور اهتمام السوق. اعترف المحافظ هاروهiko أويدا في مؤتمر صحفي مؤخرًا أن اللجنة السياسية قد بدأت بالفعل مناقشة تأثير انخفاض قيمة الين المستمر على التضخم - هذه ليست مسألة صغيرة. إذا استمر ضعف الين، فسيزداد الضغط التضخمي المستورد، وسيضطر البنك المركزي في النهاية إلى اتخاذ إجراء.

وفقًا لتوقعات الاقتصاديين في جي بي مورغان، قد يكون هذا "في وقت ما" وشيكًا. يعتقدون أن البنك المركزي الياباني سيبدأ في رفع أسعار الفائدة في أبريل وأكتوبر 2024، ومن المتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة الأساسية تدريجيًا إلى 1.25% قبل نهاية عام 2026. ماذا يعني هذا؟ يعني أن اليابان تودع ببطء عصر التيسير النقدي المفرط، وأن السياسة النقدية تبدأ في السير على طريق التطبيع الطويل.

لتعتبر هذه التغييرات في السيولة العالمية إشارة مهمة في سوق العملات المشفرة. باعتبار اليابان واحدة من المصادر الرئيسية للسيولة العالمية، فإن تحول سياسة البنك المركزي غالبًا ما يؤدي إلى تأثيرات متسلسلة على الأصول مثل الإيثيريوم وZEC. من ناحية، قد تتسبب توقعات رفع أسعار الفائدة في سحب بعض التخصيصات للأصول عالية المخاطر؛ ومن ناحية أخرى، قد يؤدي توقع ارتفاع قيمة الين الياباني إلى جذب بعض أموال المضاربة. المنطق السوقي معقد، لكن الشيء المؤكد هو أنه يجب متابعة كيفية تطور التوازن المزدوج بين سعر الصرف والتضخم من قبل البنك المركزي.