#大户持仓动态 بعد الاستماع مباشرة إلى أحدث إحاطة سياسية لبنك اليابان، يمكن تلخيص المعنى الأساسي للمحافظ:

1. لا ينبغي فهم موجة رفع أسعار الفائدة هذه على أنها تشديد شامل - فهي ترفع رأسها تدريجيا من "التخفيف الشديد"، والوتيرة معتدلة جدا

لا ينوي بنك اليابان الدخول في دورة رفع أسعار الفائدة بشكل حاد، وقد أكد المحافظ مرارا أن هذا مجرد خطوة صغيرة نحو الوضع الطبيعي ولا ينبغي اعتباره إعلان حرب.

2. كيف تذهب بعد ذلك؟ كل شيء يعتمد على البيانات والكلمات، لا يوجد روتين ثابت

على عكس نهج الاحتياطي الفيدرالي خطوة بخطوة، يعتمد بنك اليابان بالكامل على بيانات التضخم ونمو الأجور والتوظيف لاتخاذ قرارات مؤقتة والتعديل بمرونة. الخطة ميتة، والسوق حي.

3. الجوهر هو ما إذا كان يمكن تشكيل دائرة فاضلة من "الأجور→ والتضخم → الاستهلاك"

تقلبات الأسعار قصيرة الأجل ليست محور التركيز، المفتاح هو ما إذا كانت الشركات مستعدة للاستمرار في رفع أجور الموظفين وما إذا كان التضخم يمكن أن يستقر ضمن النطاق المستهدف. بمجرد أن تجمد الأجور، سيضطر البنك المركزي إلى الضغط على الفرامل ولن يستمر في جمع المياه.

4. حساسة جدا لتقلبات السوق ولا ترغب في تعطيل النظام المالي بسبب ارتفاع أسعار الفائدة

عوائد JG، تقلبات سعر الصرف، معنويات السوق بشكل عام - كلها ضمن نطاق المراقبة. البنك المركزي حذر ولا يريد أن تصبح زيادات أسعار الفائدة القشة التي قصمت ظهر البعير.

بشكل عام، هذا الرفع في سعر الفائدة هو إشارة أكثر منه تحول سياسيا حقيقيا. $BTC、$ETH البيئة الكلية التي تواجه مثل هذه الأصول لا تزال ودية نسبيا، ولن تشارك اليابان في تشديد سيولة قوي.