كم هو "كافٍ" فعلاً عندما يتعلق الأمر بالاحتياطيات؟ هذا سؤال يطرحه مجال البلوكتشين والتمويل اللامركزي باستمرار — والإجابة تتغير باستمرار.

عندما كانت العملات الرقمية في بدايتها، كانت المعايير غير صارمة. لم تكن البورصات والبروتوكولات تواجه نفس الضغط الذي نراه الآن. ولكن مع نضوج النظام البيئي، تشددت التوقعات. ما الذي كان يُعتبر احتياطيات قوية قبل خمس سنوات؟ لم يعد ذلك كافياً اليوم. المستويات تواصل الارتفاع.

ظروف السوق تلعب دوراً كبيراً هنا. خلال فترات السوق الصاعدة، ترتفع الأصول، لذا تبدو احتياطياتك أكبر على الورق. ولكن عندما ينخفض السوق بشكل حاد، تظهر تلك الأصول نفسها ضعيفة. الركود أو سلسلة التصفية الكبرى يمكن أن تكشف عن نقاط الضعف بين عشية وضحاها. الجهات التنظيمية تراقب أيضاً — وتطالب بالشفافية ووسائد أمان أعلى، خاصة بعد بعض الانفجارات البارزة.

التكنولوجيا مهمة بنفس القدر. المراقبة الأفضل على السلسلة والأطر المخاطرية تعني أننا يمكن أن نطالب بإدارة احتياطيات أكثر تطوراً. العقود الذكية تتيح للبروتوكولات إثبات أنها تحتفظ بما تدعيه. هذا يرفع الحد الأدنى لما يُعتبر "كافياً".

النتيجة النهائية؟ الاحتياطيات الكافية ليست رقمًا ثابتًا. إنها هدف متحرك يتشكل بواسطة دورات السوق، والضغط التنظيمي، والقدرات التقنية، وتوقعات المجتمع. ما بدا حكيمًا في الدورة السابقة قد يكون متهورًا في هذه الدورة. لهذا السبب، البقاء في المقدمة مهم.