أندريسن هورويتز توقفت للتو عن صندوق TXO الخاص بها، مما يرسل تموجات في نظام بدء التشغيل. يبدو أن هذا تحول آخر في مشهد الاستثمارات في وادي السيليكون، جزء مما يسميه البعض تراجع السعر (Pullback) أوسع عن المبادرات التي تركز على التنوع.

ما هو الأثر الحقيقي هنا؟ بالنسبة للمؤسسين الذين حصلوا على تمويل من خلال TXO وبرامج مماثلة، تتزايد التساؤلات. هل تشير هذه إلى تغيير في كيفية تعامل كبار مستثمري رأس المال المخاطر مع دعم رواد الأعمال غير الممثلين بشكل كافٍ؟ هل ستتبع صناديق أخرى نفس النهج؟

التوقيت يثير الشكوك. كانت Web3 والعملات المشفرة تدور حول تعطيل التمويل التقليدي وخلق مسارات جديدة، ومع ذلك يبدو أن الشركات التي تمول هذه الثورة تعود إلى كتب اللعب القديمة. المؤسسون الذين بنوا استراتيجياتهم الترويجية حول هذه الصناديق المتخصصة يواجهون الآن عدم اليقين بشأن مكان تدفق الموجة التالية من رأس المال.

هذا ليس مجرد إغلاق صندوق واحد أبوابه. الأمر يتعلق بما إذا كانت الزخم حول الاستثمار الشامل تحولًا حقيقيًا أو مجرد اتجاه مؤقت. الجواب سيحدد أي من البناة يحصلون على الموارد لإنشاء الجيل القادم من البروتوكولات والمنصات.