#比特币波动性 $BTC $ETH في 21 نوفمبر، شهدت أسواق الأصول العالمية انهياراً جماعياً نادراً.

هذا اليوم أطلق عليه العديد من المتداولين لاحقاً اسم "الجمعة السوداء"—لم تسلم منه الأسهم، العملات الرقمية، أو السلع الأساسية. والأغرب من ذلك، حتى الذهب، الذي يُعتبر تقليدياً ملاذاً آمناً، لم يصمد هو الآخر.

لننظر إلى الأرقام.

مؤشر ناسداك 100 الأمريكي هبط بنسبة تقارب 5% في يوم واحد، وتبخر أكثر من 2 تريليون دولار من قيمته السوقية، متراجعاً بنحو 8% عن أعلى مستوياته في أكتوبر. نتائج أرباح إنفيديا جاءت أفضل من المتوقع وارتفعت أسهمها بنسبة 5% خلال التداولات، إلا أنها تراجعت بشكل غامض وأغلقت على انخفاض، مما زعزع ثقة قطاع التكنولوجيا بالكامل.

وكانت الأسواق الآسيوية والمحيط الهادئ سيئة بنفس القدر: تراجع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.3%، وكسر مؤشر شنغهاي حاجز 3900 نقطة.

أما سوق العملات الرقمية فكان أكثر دموية. حيث انخفض سعر البيتكوين من أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أكتوبر بأكثر من 30% ليهبط دون 86,000 دولار—ولم يبتلع بذلك مكاسب عام 2025 كاملة فحسب، بل أصبح أقل بنسبة 9% مقارنة ببداية العام. في غضون 24 ساعة فقط، تم تصفية أكثر من 245,000 حساب بشكل قسري، لتصل الخسائر إلى 930 مليون دولار.

أكثر التفاصيل إثارة للقلق: أسعار الذهب اقتربت من حاجز 4000 دولار للأونصة، مسجلة تراجعاً يومياً بنسبة 0.5%. عندما تبدأ حتى الأصول الآمنة بالتراجع، فهذا مؤشر واضح على مدى حالة الذعر في الأسواق.

الشرارة التي أشعلت هذا الانهيار كانت التغير المفاجئ في موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

قبل شهر، أظهرت بيانات CME أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر بلغ 93.7%، وكان السوق يراهن بقوة على سياسة نقدية توسعية وشيكة. لكن في الآونة الأخيرة، كثف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تصريحاتهم مؤكدين أن التضخم يتراجع ببطء وأن سوق العمل لا يزال قوياً، بل وألمحوا إلى احتمال تشديد السياسة النقدية أكثر. ووفقاً لأحدث البيانات، تراجعت توقعات خفض الفائدة إلى 42.9%.

هذا التحول الحاد في التوقعات فجّر فقاعة الأصول ذات التقييم المرتفع بشكل مباشر.

أما انتهاء "الأخبار الجيدة" لإنفيديا فكان القشة التي قصمت ظهر البعير. حيث شكك البائع الشهير على المكشوف باري علناً، قائلاً إن هناك "تمويلاً دائرياً" بين إنفيديا وشركات الذكاء الاصطناعي، وأن الطلب الحقيقي مبالغٌ فيه بشكل كبير. هذه التصريحات انتشرت بسرعة وأصبحت محفزاً لانهيار جماعي في أسهم التكنولوجيا.

ما يمر به السوق الآن في جوهره هو عملية تصفية جماعية لـ"وهم السيولة". فعندما تتلاشى توقعات التيسير النقدي وتنهار منطق تسعير الأصول ذات التقييم المرتفع، يبدأ المستثمرون ببيع كل شيء دون تمييز—حتى تلك الأصول التي يُفترض نظرياً أنها "تحافظ على قيمتها".

هل ما زالت محافظك الاستثمارية قادرة على الصمود؟ هل هذه الموجة من التصحيح تمثل فرصة للشراء، أم أنها مقدمة لتراجع أعمق؟ شاركنا رأيك.