ليلة الخميس، أصدرت تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر، مما أدى إلى تقسيم الأسواق العالمية إلى عالمين. مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة قفزت وكأنها مجنونة، وقطاع التكنولوجيا كان الأكثر حدة في الارتفاع. أما عند النظر إلى سوق العملات المشفرة؟ انخفضت مباشرة بنسبة 5%، والذهب أيضًا استرخى واستسلم. سرعة انعكاس هذه الأحداث، حتى الكُتاب أنفسهم لا يجرؤون على كتابة مثلها.

**البيانات جيدة، لكن هل يثق السوق حقًا؟**

زاد التوظيف بمقدار 11.9 ألف وظيفة، وهو ضعف المتوقع البالغ 5.2 ألف وظيفة. خرج البيت الأبيض على الفور ليبرز—"كلها وظائف خاصة، وكلها عمال محليون"، هذا التدخل كان فعلاً مبالغ فيه نوعًا ما.

لكن خبراء السندات في جولدمان ساكس، هيرش، لم يقتنعوا على الإطلاق: على الرغم من أن الأمور تبدو نشطة من الخارج، إلا أن سوق العمل في جوهره لا زال مرنًا. بل إنه يعتقد أن خفض الفائدة في ديسمبر قد يكون احتمالًا حقيقيًا.

بيانات CME أكثر إثارة للاهتمام. خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر؟ الاحتمال فقط 29.8%. لكن فيما يخص خفض الفائدة التراكمي في يناير من العام المقبل، الاحتمال قفز مباشرة إلى 49.5%. هذه التوقعات المتقلبة تخلق حالة من الارتباك بين الكثير من الناس.

**كلمة واحدة من الاحتياطي الفيدرالي، وسرعان ما تتغير ملامح السوق**

بينما كان الجميع يفكر في تخفيض الفائدة، خرج بعض كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ليصبوا الماء البارد على الآمال.

قال باول إنه غير مطمئن بعد بشأن معدل التضخم عند 3%، وهايكو مارك أكثر وضوحًا—الاستمرار في خفض الفائدة قد يسبب مشاكل. سوق الفائدة فهم على الفور: خفض الفائدة في ديسمبر؟ مجرد حلم.

وماذا كانت النتيجة؟ لم تهتم الأسهم الأمريكية بهذه التصريحات، وبدأت في الارتفاع كما هو معتاد.