بالأمس كانت السوق حيوية للغاية، هناك بعض الأخبار التي تستحق النقاش.

أولاً، هنا في البلاد، انخفض سعر الوقود مرة أخرى — وهذا هو التخفيض السادس لهذا العام. أبلغت لجنة التنمية والإصلاح من الساعة 12 ليلاً أمس أن البنزين والديزل أصبحا أرخص بمقدار 120 و115 يوان للطن على التوالي، ويمكن للسائق العادي أن يوفر حوالي 5 يوان عند تعبئة خزان سيارته. على الرغم من أنها ليست كثيرة، إلا أنها أفضل من الزيادة في الأسعار.

الأهم من ذلك هو السيولة. قام البنك المركزي أمس بعملية إعادة شراء عكسية بقيمة 300 مليار، مع معدل فائدة ثابت عند 1.4%، وبلغ صافي التدفق النقدي الفعلي 1100 مليار في نفس اليوم. من الواضح أن هذه العملية تُعد تحضيرًا لنهاية العام من حيث السيولة، فخلال فترة رأس السنة عادةً ما تكون السيولة أكثر ضيقًا. وفي الوقت نفسه، لم يتحرك معدل LPR لشهر نوفمبر لمدة ستة أشهر على التوالي — 3% لمدة سنة و3.5% لأكثر من خمس سنوات، ويعتقد السوق أن هذا المعدل سيظل على حاله على الأرجح حتى نهاية العام.

أما في سوق الأسهم، فظهر ظاهرة مثيرة للاهتمام: سجل سهم بنك الصين أعلى مستوى له في التاريخ، وارتفع أكثر من 4% عند الإغلاق أمس. قالت الشركة إن الأساسيات لم تتغير كثيرًا، وتحليل السوق يركز على استراتيجيات العائدات العالية التي تجذب الأموال، بالإضافة إلى أن تقييم القطاع المالي بالكامل في حالة إصلاح. وهذا يتناقض تمامًا مع هبوط مؤشر الشركات الناشئة بأكثر من 1%، حيث أدت أداءات الأسهم المالية التقليدية والتكنولوجيا إلى اتجاه معاكس تمامًا.

أما الأخبار من الخارج فهي أكثر تعقيدًا. يُقال إن ترامب سيوقع خطة جديدة للذكاء الاصطناعي تُسمى "خطة الخلق"، يوم الاثنين القادم، وفي الوقت نفسه، البيت الأبيض يضغط على الكونغرس لمنع تمرير مشروع قانون يقيد تصدير شرائح الذكاء الاصطناعي. هذا يُعد خبرًا إيجابيًا لشركات مثل نيفادا، لكن على الرغم من أن أرباح شركة NVIDIA كانت جيدة أمس، إلا أن سعر سهمها لم يستطع تحمل ضغط السوق.

وبالحديث عن الاحتياطي الفيدرالي، هناك خلاف واضح داخل المجلس. أبدى هامارك، الذي يحق له التصويت العام المقبل، معارضته لخفض الفائدة مؤخرًا، بسبب مخاوف من استمرار التضخم العالي لفترة أطول؛ وعضو اللجنة غولسبي قال أيضًا إنه يشعر بعدم الارتياح بشأن استمرار خفض الفائدة، وحتى أنه لم يستبعد التصويت ضد القرار في اجتماع ديسمبر. والأهم من ذلك، أن البيانات الأخيرة المتعلقة بالتوظيف تتسم بالتضارب — حيث أضاف السوق 119 ألف وظيفة في سبتمبر، وهو رقم يفوق التوقعات بكثير، لكن معدل البطالة ارتفع إلى 4.4%، مسجلاً أعلى مستوى له في أربع سنوات، وتم تعديل البيانات الخاصة بالشهرين السابقين بخفض 33 ألف وظيفة. هذا يجعل قرار الفيدرالي أكثر صعوبة.

وفيما يخص السياسة التجارية، هناك تعديل صغير: الولايات المتحدة ستعفي بعض المنتجات الزراعية البرازيلية من 40% من الرسوم الجمركية، وكشفت البيت الأبيض أن ترامب وقع الأمر التنفيذي الخاص بهذا، مما يغير نطاق فرض الضرائب على الحكومة البرازيلية.

أما من حيث أداء السوق، فقد تراجعت جميع مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة أمس، مع تراجع قطاع التكنولوجيا أكثر من غيره. مؤشر ناسداك خسر أكثر من 2%، وS&P 500 هبط بنسبة 1.56%. انخفضت أسهم AMD بنحو 8%، وأوراكل هبطت أكثر من 6%. مؤشر التكنولوجيا في سوق هونغ كونغ انخفض بنسبة 0.58%، بشكل عام بدأ مرتفعًا ثم تراجع. أما القطاع المصرفي والعقاري فكانت أداؤه جيدًا، بينما استمرت مبيعات السيارات الكهربائية في الضعف.

أما السلع الأساسية، فمعظمها انخفض. سجل النفط أدنى مستوى له خلال أسبوع، حيث أغلق خام WTI لشهر ديسمبر عند 59.14 دولار للبرميل، بانخفاض 0.5%. انخفضت العقود الآجلة للذهب بأكثر من 1% خلال التداول، وأغلق أخيرًا بانخفاض 0.56% عند 4060 دولار للأونصة. ومن المثير للاهتمام أن الذهب والفضة الآجلة في نيويورك تخطتا حاجز 4080 دولار و51 دولار على التوالي خلال التداول، ووقف سعر خام WTI فوق 60 دولارًا لفترة قصيرة، لكن لم يحافظ على ذلك في النهاية.

بشكل عام، المشهد الآن مشوش إلى حد كبير: البنك المركزي يضخ النقود، والفيدرالي يتردد، وقطاع التكنولوجيا يتراجع، والقطاع المالي التقليدي يواصل القوة. في مثل هذه الأوقات، من المهم جدًا أن تكون على وعي بمراكزك ومخاطر التعرض.