هل تم تعليق خفض الفائدة في ديسمبر؟ هذه البيانات تبدو فوضوية بعض الشيء.

تبدو بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر مخيفة، ولكن معدل البطالة أعطى بعض الأمل، بينما جاءت بيانات طلبات إعانات البطالة الأسبوع الماضي لتضيف المزيد من الإحباط. تتزايد المؤشرات، فمن نصدق في النهاية؟

لنبدأ بالوظائف غير الزراعية - هذا الشيء في الحقيقة هو سداد متأخر لحسابات قديمة، وتأثيره على قرار خفض الفائدة في ديسمبر محدود. المفتاح الحقيقي هو الوظائف غير الزراعية في نوفمبر، لكن المشكلة هنا: أدى إغلاق الحكومة إلى تأجيل إصدار البيانات إلى 16 ديسمبر، بينما سيلتقي الاحتياطي الفيدرالي في 11 ديسمبر لاتخاذ القرار. بعبارة أخرى، قد يعتمد هذا القرار على "التخمين الأعمى".

بالنظر إلى معدل البطالة، كانت بيانات سبتمبر أعلى من المتوقع، مما يدل على أن سوق العمل في الواقع يتراجع. هذا في الحقيقة أمر حاسم - حيث أكد باول مرارًا وتكرارًا أن ما يراقبه الاحتياطي الفيدرالي هو النمو الاقتصادي وظروف العمل. من هذه الزاوية، تقدم البيانات بالضبط مبررًا لتخفيض أسعار الفائدة.

بالنسبة لبيانات إعانات البطالة، كانت أقل بقليل من المتوقع، وهذا يعتبر خبرًا سلبيًا طفيفًا، لكن التأثير ليس كبيرًا.

ربط هذه الأدلة معًا: الاتجاه العام سلبي، لكن الدرجة ليست عميقة. والأهم من ذلك، بعد نشر محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي أمس، تم استيعاب السلبيات التي كان يجب على السوق استيعابها بشكل أساسي. لذا فإن احتمال حدوث انهيار حاد في سوق العملات المشفرة على المدى القصير ليس مرتفعًا، بالطبع لا تتوقع أي ارتفاع كبير.

في المرحلة الحالية، لا يزال أكبر متغير هو تقرير الوظائف غير الزراعية المتأخر لشهر نوفمبر - إذا كانت البيانات سيئة بما فيه الكفاية، فإن احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر سيرتفع بشكل واضح؛ وعلى العكس، قد تختار الاحتياطي الفيدرالي عدم اتخاذ أي إجراء. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، يبدو أن هذه الفترة تشبه انتظار سقوط الحذاء، حيث ستكون هناك تقلبات بالتأكيد، لكن الاتجاه سيعتمد على كيفية تفسير البيانات اللاحقة.