أحد أعضاء مجلس البنك المركزي الأوروبي، شنبيل، قد أسقط بعض الوضوح حول خارطة الطريق لعمليات الهيكلة القادمة. الخطة؟ إطلاق عمليات إعادة التمويل لأجل أطول أولاً، ثم الانتقال إلى نهج محفظة الأوراق المالية المهيكلة.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون اتجاهات السيولة الكلية، فإن هذا التسلسل مهم. عادةً ما تضخ LTROs السيولة متوسطة الأجل في أنظمة البنوك، والتي تؤثر تاريخياً على شهية الأصول ذات المخاطر عبرboard—بما في ذلك أسواق العملات المشفرة. يشير التحول نحو استراتيجية محفظة الأوراق المالية إلى أنهم ينتقلون من وضع الإقراض الطارئ إلى تعديلات أكثر ديمومة في الميزانية العمومية.

من الجدير بالذكر كيف أن عمليات سيولة البنك المركزي تخلق تأثيرات متسلسلة تتجاوز التمويل التقليدي. عندما تتلاعب المؤسسات الكبرى مثل البنك المركزي الأوروبي بآليات إعادة التمويل، فإن ذلك يغير من تكلفة رأس المال وتوفر السيولة على مستوى العالم. لقد شهدنا أنماطًا مشابهة من قبل حيث تتزامن دورات التضييق مع تقلبات العملات المشفرة، بينما تميل مراحل توسيع السيولة إلى دعم المواقف ذات المخاطر.

لا توجد timelines محددة مذكورة حتى الآن، لكن الطبيعة الهيكلية لهذه العمليات تشير إلى تخطيط أطول أجلاً بدلاً من تعديلات السياسة التفاعلية. تابع كيف تسير الأمور جنباً إلى جنب مع قرارات الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من تحركات البنك المركزي الكبرى.