Ripple يمكنها بيع حقوق على 35 مليار توكن XRP محجوزة، يؤكد CTO

مدير التكنولوجيا في Ripple أوضح أن الشركة تحتفظ بالحقوق لبيع أو نقل 35 مليار رمز XRP الذي في الحفظ، على الرغم من أن تلك الأصول لا تزال محجوزة خارج تداول السوق. قال ديفيد شوارتز يوم الاثنين إنه على الرغم من أن الرموز لا يمكن تحريرها قبل مواعيد فك الحجز المجدولة، يمكن لـ Ripple تحقيق دخل من الحقوق القانونية لتلك المدفوعات المستقبلية أو نقل الحسابات المعينة لتلقيها.

ما يجب معرفته:

• Ripple تمتلك 35 مليار رمز XRP في الحفظ، مما يمثل 35% من العرض الكلي للعملة المشفرة، ولكن يمكنها البيع للحقوق القانونية لتلك الرموز قبل فتحها.
• اشترت الشركة XRP بقيمة مليار دولار في الأسواق المفتوحة على الرغم من أنها تتحكم في آلاف الملايين في الحفظ، والتي تطلق مليار رمز شهريًا.
• حوالي 70% من الرموز المفرج عنها من الحفظ يتم قفلها مرة أخرى كل شهر، مع دخول فقط 30 إلى 90 مليون في التداول للاستخدام المؤسسي.

يمكن تحويل حقوق الحفظ إلى أموال على الرغم من حالة القفل

تناول شوارتز أسئلة حول هيكل الحراسة في منشور على X، موضحًا أن 35 مليار توكن محجوز من Ripple تظل غير متاحة للأسواق حتى يتم تفعيل برمجتها الافتراضية للإفراج. ومع ذلك، فإن الفرق بين التوكنات المحجوزة والحقوق القابلة للتحويل يخلق خيارات لم تكن الشركة قد أوضحتها علنًا سابقًا.

بدأ النقاش عندما تساءل مهندس البرمجيات فينسنت فان كود عن كيفية مقارنة المشاركين في السوق لـ XRP مع Bitcoin. جادل فان كود بأن حسابات القيمة السوقية لـ Bitcoin تشمل عملات مفقودة أو محجوزة بشكل دائم، مما يجعل المقارنات المباشرة مضللة بشكل محتمل.

سأل أحد أعضاء المجتمع بعد ذلك عما إذا كان بإمكان Ripple تصفية كل مركزها من الأصول المحفوظة، مما أدى إلى توضيح شوارتز حول المرونة القانونية للشركة بشأن تلك الأصول.

تظهر البيانات الحالية للدفتر العام 14,180 عقدًا للوصاية مفصولًا تحتوي على 35,045,906,769 رمزًا. تمثل هذه الرقم قليلاً أكثر من ثلث إجمالي العرض الثابت لـ XRP البالغ 100 مليار رمز. تشير تصريحات شوارتز إلى أن Ripple يمكن أن تحول القيمة المستقبلية لتلك الرموز إلى رأس المال الحالي دون تحفيز إطلاقها في التداول، وهو آلية تفصل الملكية القانونية عن التوفر في السوق.

استراتيجية المؤسسات وديناميكية الإمداد

لقد أثار قرار Ripple بشراء مليار دولار من XRP من الأسواق المفتوحة أسئلة حول نهج الشركة تجاه حيازاتها الحالية من الحفظ. وأشار فان كود إلى أن فهم هذه الاستراتيجية قد يفسر لماذا يواصل المستثمرون الأفراد تجميع الرمز على الرغم من العبء الكبير للحفظ.

قال فريق XRP Ocean، الذي يدير بروتوكولًا لامركزيًا على Ledger XRP، إن نظام الحفظ يعمل بشكل أساسي كآلية للتحكم في العرض بدلاً من كونه مؤشرًا على تدابير التبني. تتطلب البنوك والمستخدمون المؤسسيون سيولة متوقعة، مما يجعل هيكل التحرير المتحكم فيه ضروريًا لمشاركتهم. يحرر الحفظ مليار رمز كل شهر وفقًا لجدول زمني محدد.

سلوك شراء Ripple يشير إلى تمييز بين الرموز المخصصة للبنية التحتية المؤسسية وتلك المتاحة للتجارة بالتجزئة.

يبدو أن الشركة تكتسب رموزًا من الأسواق المفتوحة للاستخدام الفوري بينما تحافظ على هيكل الحفظ للشبكات المصرح بها، وحمامات السيولة، والتحويلات المؤسسية. هذه الفصل يحافظ على ديناميكية السوق بالتجزئة متميزة عن العمليات الخلفية.

لاحظ المراقبون المجتمعيون أن حوالي 70% من الإصدار الشهري من الحفظ يعود إلى حالة القفل. تدخل من 30 إلى 90 مليون رمز متبقي في قنوات مؤسسية مختلفة بدلاً من تبادل التجزئة. يُظهر هذا النمط من إعادة القفل التزام Ripple بإدارة العرض المتاح، على الرغم من أن الآلية تسمح بالمرونة في كيفية استفادة الشركة من مطالباتها بالرموز المستقبلية.

فهم آليات الحفظ في الأصول الرقمية

تعمل الحراسة في العملات المشفرة كعقد ذكي مع وقت محجوز يحتفظ بالتوكنات حتى يتم استيفاء شروط معينة. بالنسبة لـ XRP، تقوم هذه العقود بإطلاق كميات محددة في تواريخ مجدولة، مما يخلق زيادات متوقعة في العرض يمكن لمشاركي السوق توقعها. تختلف البنية عن العرض المتداول التقليدي لأن التوكنات المحتفظ بها موجودة على البلوكشين ولكن لا يمكن الوصول إليها أو تداولها حتى يتم فك حجزها.

عادةً ما تضرب حسابات رسملة السوق السعر الحالي في المعروض المتداول، مما يستبعد الرموز المقفلة. ومع ذلك، فإن القدرة على بيع الحقوق على الإصدارات المستقبلية من الرموز تضيف تعقيدًا لكيفية تقييم المشاركين في السوق لمخاطر التخفيف. إذا قامت Ripple ببيع مطالبات الحراسة الخاصة بها للمشترين المؤسسيين، فإن تلك الرموز ستدخل في النهاية إلى السوق حسب البرنامج، لكن الشركة ستتلقى الدفع على الفور.

تعمل برك السيولة في العملات المشفرة كاحتياطيات تسمح بالتجارة والتحويلات بين الأصول أو الشبكات المختلفة.

غالبًا ما تتطلب المؤسسات المشاركة الوصول إلى كميات كبيرة من الرموز لمدفوعات عبر الحدود أو عمليات التسوية، مما يتطلب مصادر توريد مخصصة منفصلة عن الأسواق التجزئة. تساعد هذه التفرقة في منع حدوث تقلبات أسعار بسبب المعاملات الكبيرة من المؤسسات في التبادلات العامة.

التأملات النهائية

إن النهج المزدوج لشركة Ripple في الشراء في الأسواق المفتوحة مع الحفاظ على مراكز الحراسة المقيدة يعكس الديناميكية المعقدة لتوريد اعتماد العملات المشفرة المؤسسية. إن قدرة الشركة على تحقيق دخل من حقوق الحراسة دون تحرير الرموز تضيف آلية لم يكن معظم المراقبين في السوق قد اعتبروها في حساباتهم للتوريد. لا يزال غير مؤكد ما إذا كانت Ripple ستستخدم هذه الخيارات للتحويل أو البيع، لكن توضيح شوارتر يوضح أن الإطار القانوني يسمح بمثل هذه الأفعال.