اليابان تحذر من ارتفاع درجة حرارة سوق الأسهم والمخاطر الناجمة عن الأموال الأجنبية

أشار بنك اليابان (BOJ) يوم الخميس إلى أن سوق الأسهم الياباني يظهر علامات مبكرة على overheating ، في الوقت الذي حذر فيه من مخاطر تصحيح حاد محتمل نتيجة عدم اليقين التجاري مع الولايات المتحدة.

بلغ مؤشر نيكاي 225 مستوى قياسيًا جديدًا هذا الأسبوع بعد انتخاب سناي تاكايشي رئيسة وزراء البلاد، مدفوعًا بموقفها المؤيد للتحفيز المالي.

مؤشر يحقق ارتفاعًا يقارب 26% في عام 2025، مما يعكس شهية الاستثمار القوية التي تقلق الآن البنك المركزي. تطور نيكاي 225 في عام 2025. المصدر: جوجل فاينانس

صناديق التحوط والتقلبات في السندات

في تقريره نصف السنوي عن النظام المالي، أشار بنك اليابان المركزي إلى أن البروز المتزايد لصناديق التحوط الأجنبية قد زاد من الرافعة المالية في سوق السندات الحكومية اليابانية (JGB).

أشارت الهيئة إلى أن الخروج السريع من المراكز قد يعزز من تقلب الأسعار في الأصول، مما يؤثر على مجموعة واسعة من الأدوات المالية.

بين أبريل ومايو، ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل بشكل كبير بسبب عمليات بيع ضخمة بعد شائعات عن حزمة كبيرة من الإنفاق العام. على الرغم من أن العوائد استقرت لاحقًا، يحذر المحللون من أن خطط تاكايتشي قد تعيد تنشيط الضغط البيعي وتضعف الين أكثر.

إشارات ارتفاع درجة الحرارة في الأسهم والعقارات

تضمن التقرير خريطة حرارية للاختلالات المالية، حيث تم تمييز الأسهم اليابانية باللون الأحمر، بينما ظلت المؤشرات الثلاثة عشرة الأخرى باللون الأخضر.

أبرز البنك المركزي أن الكيانات المالية تحتفظ بتعرض كبير للأسهم، مما يزيد من المخاطر في حالة حدوث تصحيح محتمل.

كما حذر من ارتفاع أسعار العقارات في طوكيو ومدن كبيرة أخرى، مدفوعًا بطلب الاستثمار، بما في ذلك التدفقات الأجنبية. ارتفعت أسعار الشقق الجديدة في المنطقة الحضرية لطوكيو بنسبة 20.4% على أساس سنوي بين أبريل وسبتمبر، وفقًا لمعهد الاقتصاد العقاري.

استقرار مع تدرجات وسياسة نقدية حذرة

رغم التحذيرات، أكد بنك اليابان أن النظام المالي لا يزال مستقرًا، مع بنوك تتمتع برأس مال جيد وتمويل قوي لدعم سيناريوهات مختلفة.

رفعت الكيان سعر الفائدة المرجعي إلى 0.5% في يناير، بعد الخروج من عقد من السياسة التوسعية للغاية، لكن الحاكم كازو أويدا يبقى حذرًا بشأن التأثير المحتمل للرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصاد الياباني.

وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز، يتوقع معظم الاقتصاديين زيادة جديدة في أسعار الفائدة في الربع الرابع، ربما في أقرب وقت ممكن الأسبوع المقبل.