رئيس الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن خفض المعدل في ديسمبر غير مضمون مع تراجع البيتكوين إلى 110,000 دولار

![رئيس الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن خفض الفائدة في ديسمبر غير مضمون مع هبوط البيتكوين إلى 110,000 دولار] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 ب 0957073 - 1 هـ 0 ج 9107 هـ 7 - 153 د 09 - 69 ع د 2 أ )

• 29 أكتوبر 2025
• |
• 20 : 50

خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، لكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول حذر من أن خفضًا آخر في ديسمبر “بعيد عن أن يكون أمرًا محسومًا”.

لقد أثرت نبرته الحذرة، إلى جانب تأخير البيانات الاقتصادية وارتفاع معدل التضخم، على معنويات المستثمرين — وعكس سعر البيتكوين ذلك عدم اليقين بسرعة، حيث انخفض بنسبة تقارب 4 % ليصل إلى حوالي 110,179 دولارًا.

الاحتياطي الفيدرالي يتخذ خطوة نحو سياسة محايدة

وصف باول حركة الفائدة الأخيرة بأنها تحول نحو “موقف سياسة أكثر حيادية”، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحاول موازنة المخاطر على كل من التضخم والتوظيف. “لا يوجد مسار خالي من المخاطر للسياسة”، أشار، مضيفًا أن المخاطر النزولية على الوظائف زادت حتى مع استمرار ضغوط الأسعار.

وأكد أن النشاط الاقتصادي لا يزال يتوسع بمعدل “معتدل”، وأن التضخم لا يزال “مرتفعًا إلى حد ما” مقارنة بهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 %. ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ( PCE ) بنسبة 2.8 % خلال العام الماضي، كما ارتفع مؤشر PCE الأساسي — الذي يستثني الغذاء والطاقة — أيضًا بنسبة 2.8 %، مما يدل على تسارع طفيف مقارنة ببداية العام.

إغلاق الحكومة يؤخر البيانات الرئيسية

كما أشار باول إلى أن الإغلاق الجزئي المستمر للحكومة قد أدى إلى تأخير العديد من التقارير الاقتصادية المهمة. وقال إن نقص البيانات الجديدة يعقد عملية اتخاذ القرار لدى الاحتياطي الفيدرالي، مما يصعب تقييم القوة الحقيقية للاقتصاد وسوق العمل.

لا تزال حالات التسريح منخفضة نسبيًا، وتباطأ التوظيف لكنه لم يتوقف، مما يرسم صورة مختلطة لصانعي السياسات. “نحن نتبع نهجًا متوازنًا”، شرح باول. “من المناسب اتخاذ خطوة الآن، لكننا سنقيم البيانات مع توفرها.”

انقسامات تظهر بشأن توقعات ديسمبر

وفقًا لباول، كانت هناك “آراء مختلفة جدًا” بين صانعي السياسات بشأن إمكانية خفض آخر للفائدة في ديسمبر. بعضهم رأى ضرورة التسهيل أكثر لمساعدة الاقتصاد وسط ارتفاع مخاطر التوظيف، بينما دعا آخرون إلى الصبر لتجنب إعادة إشعال ضغوط التضخم.

ووضح أن لا إجماع قد تم التوصل إليه: “قرار ديسمبر سيعتمد تمامًا على البيانات الواردة.” وأشارت تعليقاته إلى نبرة أكثر حذرًا، مما خيب أمل المتداولين الذين كانوا يتوقعون مسارًا أوضح نحو انخفاض الفائدة.

رد فعل البيتكوين على عدم اليقين في السياسة

تفاعل السوق بسرعة مع تصريحات باول. انخفض البيتكوين بنسبة 3.95 % خلال الـ 24 ساعة الماضية ليصل إلى 110,179 دولارًا، وفقًا لبيانات من منصة تتبع السوق، بينما انخفضت العملات الرقمية البديلة الكبرى أيضًا. لا تزال العملة الرقمية الرائدة تحقق مكاسب أسبوعية بنسبة 2 %، لكن المتداولين لا زالوا حذرين مع غموض مسار الاحتياطي الفيدرالي الذي يعيق النظرة قصيرة الأمد للأصول ذات المخاطر.

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 ب 0957073 - 37 ب 6 د 48 فـ 153 د 09 - 69 ع د 2 أ )

موازنة النمو والتضخم

بينما يسعى الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على التوازن بين النمو واستقرار الأسعار، أكد رسالة باول على الخط الرفيع الذي يجب أن يسير عليه صانعو السياسات. مع استمرار التضخم فوق الهدف وتأخير البيانات الذي يضيف تعقيدًا، لا ينبغي للمستثمرين الافتراض أن خفض الفائدة آخر قادم وشيك.

ستعتمد الخطوات التالية للبنك المركزي على ما إذا كان التضخم سيستمر في التراجع أو أن سوق العمل سيتعرض لضغط كبير — وهو توازن دقيق من المحتمل أن يحدد اتجاه كل من الأسواق التقليدية والرقمية مع اقتراب الأشهر الأخيرة من عام 2025.