كوينباس تعتمد استراتيجية قانون القوة وراء الاستحواذات بقيمة مليار دولار

أنفقت Coinbase أكثر من $3 مليار على الاستحواذات في 2025 لتوسيع عروضها من المنتجات. أكملت البورصة ثمانية صفقات هذا العام، بما في ذلك عمليات شراء كبيرة لـ Deribit و Echo.

أكيل إيبسا، رئيس تطوير الشركات والاندماج والاستحواذ في كوينباس، شرح نهج الشركة في الاستحواذ. إيبسا يقود تطوير الشركات العالمية في كوينباس منذ عام 2019. تمتلك البورصة $10 مليار دولار في احتياطيات نقدية وتحافظ على قيمة سوقية تقارب $100 مليار دولار. دفعت كوينباس 2.9 مليار دولار لمنصة الخيارات المشفرة ديريبت في أغسطس 2025. تبعت الشركة ذلك باستحواذ بقيمة $375 مليون دولار على منصة جمع رأس المال على السلسلة إيكو في أكتوبر 2025. وصف إيبسا الاستراتيجية بأنها تتبع نهج “توزيع قانون القوة”.

يعني نموذج قانون القوة اتخاذ فرص استثمارية متعددة. ليست كل عملية استحواذ تحقق عوائد متساوية. ومع ذلك، فإن الصفقات الناجحة تولد ما يكفي من الإيرادات لتعويض المشاريع الأقل ربحية. أكملت Coinbase أكثر من 40 عملية استحواذ في السنوات الأخيرة. وقد ضاعف الشركة عدد عمليات الاستحواذ في 2024 من خلال إتمام ثماني صفقات في 2025.

لماذا تهم الاختيارات الاستراتيجية

تقوم Coinbase بتقييم عمليات الاستحواذ بناءً على توافقها مع الاستراتيجية الأساسية للشركة. تهدف البورصة إلى أن تصبح “بورصة شاملة” تقدم خدمات شاملة. تُعتبر عمليات الاندماج والاستحواذ أداة لتحقيق هذا الهدف بشكل أسرع من النمو العضوي وحده.

تظهر عمليات الاستحواذ السابقة هذا النهج. دفعت Coinbase $41 مليون لتاجومي، الذي أصبح الأساس لـ Coinbase Prime. تمثل Coinbase Prime الآن جزءًا كبيرًا من إيرادات الشركة. جعل الاستحواذ على الأعمال المؤسسية Xapo في عام 2019 Coinbase أكبر وصي للعملات المشفرة في ذلك الوقت.

استحواذ Coinbase على Deribit يستهدف سوق المشتقات. قامت المنصة بمعالجة أكثر من $1 تريليون في المعاملات العام الماضي. أكدت إبسا أن الصفقة أظهرت أداءً ماليًا قويًا بعد الإغلاق. تلبية احتياجات تشكيل رأس المال. ساعدت Echo الشركات الناشئة في تأمين أكثر من $200 مليون في التمويل منذ إطلاقها قبل عامين.

منافسة الصناعة وتحديد الموقع في السوق

تعكس حملة الاستحواذ المنافسة الأوسع في أسواق العملات المشفرة. تواجه البورصات التقليدية ضغطًا من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة. تمثل أحجام تداول صناديق الاستثمار المتداولة ما يقرب من 50% من التداول الفوري في الولايات المتحدة في عام 2025. يُجبر هذا التحول البورصات على التنويع بما يتجاوز رسوم التداول.

تجمع Coinbase بين العديد من الاستحواذات لإنشاء خدمات متكاملة. استحوذت الشركة على LiquiFi لإدارة الرموز في يوليو 2025. مع قدرات جمع الأموال من Echo وخدمات التداول القياسية، تقدم Coinbase دورات حياة كاملة للمشاريع. يمكن للشركات الناشئة الآن تطوير الرموز، وجمع رأس المال، وإدراجها في البورصات من خلال مزود واحد.

شجعت السياسات الصديقة للعملات المشفرة لإدارة ترامب على زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ. جمعت شركات Web3 $17 مليار في النصف الأول من عام 2025. وهذا يمثل زيادة بنسبة 41% مقارنة بالنصف الثاني من عام 2024. يدعم البيئة التنظيمية المواتية استراتيجيات التوسع العدوانية.

تسعى الشركات المنافسة إلى استراتيجيات توحيد مماثلة. تظهر الأسواق زيادة في نشاط الاندماج عبر القطاع. تسعى الشركات إلى مزايا الحجم وتنوع مصادر الإيرادات. توفر وضعية كوين بيز النقدية وحالتها كشركة عامة مزايا في عمليات المزايدة. يمكن للبورصة تقديم مجموعات من الأسهم والنقد للشركات المستهدفة.

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات في التكامل. كل استحواذ يتطلب التوافق الفني والتشغيلي. يجب على Coinbase الحفاظ على الامتثال التنظيمي عبر عدة اختصاصات. توازن الشركة بين طموحات النمو ومتطلبات إدارة المخاطر. تعتمد الصفقات المستقبلية على ظروف السوق والجهات المستهدفة المتاحة التي تتناسب مع الأولويات الاستراتيجية.