Gate Ventures مراجعة أسبوعية للعملات المشفرة (27 أكتوبر 2025)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ef 1399 ج 0 ج 1581 ب 6498375 د 01611 ج 780 ب )

ملخص سريع

• يظهر الاختلاف في أداء ارتفاع سعر الذهب واستقرار عائد سندات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم على المدى الطويل واستقرار السياسات.
• البيانات التي ستصدر هذا الأسبوع تشمل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بيانات ثقة المستهلك، القراءة الأولية لناتج الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الولايات المتحدة، مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وبيانات الدخل والإنفاق الشخصي.
• انتعاش سوق التشفير هذا الأسبوع: بيتكوين + 5.45%، إيثريوم + 4.38%، بدعم من تدفقات قياسية لصناديق ETF على بيتكوين بقيمة 446 مليون دولار، في حين شهدت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 244 مليون دولار. تحولت المشاعر إلى حيادية، ومؤشر الخوف والجشع عند 51، وانخفض معدل ETH/BTC إلى 0.0366 ( - 0.98% ).
• ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 5.3%، وأداء الأسهم الصغيرة كان ممتازًا ( + 5.52% ). في سياق ظهور مجدد لوكلاء الذكاء الاصطناعي وسرديات الدفع عبر x 402، حظي نظام Base باهتمام، وتصدر $Virtual و$Clanker هذه الارتفاعات.
• من بين أفضل 30 رمزًا، زاد ZEC (+ 56%) بسبب إعادة فتح ثقة Grayscale في Zcash، وارتفع HYPE (+ 28%) بعد أن قدمت شركته التابعة طلبًا بقيمة مليار دولار لـ SEC للحصول على المزيد من الرموز.
• دمج Aave ضمانات Maple، واقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، وشراء شركة Stable Finance.
• أطلقت Coinbase واجهة برمجة تطبيقات للذكاء الاصطناعي والتشفير لدعم البنية التحتية للدفع الذاتي.
• قامت Spark بتحويل 100 مليون دولار من سندات الخزانة إلى صندوق USCC التابع لـ Superstate لتحقيق عوائد غير مرتبطة.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

يُظهر التباين بين ارتفاع الذهب واستقرار عائد سندات الخزانة الأمريكية ثقة السوق في التضخم والسياسات على المدى الطويل.

خلال الـ 12 شهرًا الماضية، ارتفع سعر الذهب بنسبة 60%، محطماً أرقام قياسية. في نفس الفترة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي مقابل سلة العملات الرئيسية بنسبة 10%، وظل يتداول في نطاق منخفض. على الرغم من بدء دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، لم يتغير بشكل كبير عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، وظل يتراوح بين 4.05% و4.15%. بقيت مؤشرات التضخم طويلة الأمد، مثل معدل التضخم المتوقع على مدى 5 سنوات (T 5 YIE) وتوقعات التضخم المستقبلية على مدى 5 سنوات (T 5 YIFR)، مستقرة تقريبًا، بالقرب من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، دون أن تؤثر على ارتفاع الذهب.

من منظور ديناميكيات أسعار الأصول، يعكس ارتفاع الذهب بشكل جوهري فقدان الثقة في مستقبل الدولار الأمريكي. يعتمد تسعيره على توقع السوق أن الدين الحكومي المرتفع في الولايات المتحدة سيتم تخفيفه في النهاية عبر التضخم. بالمقابل، يُنظر إلى أداء سندات الخزانة الأمريكية على أنه ثقة في مصداقية السياسات: حيث تبقى توقعات التضخم طويلة الأمد ضمن نطاق مستقر، مما يشير إلى أن السوق يميل حاليًا إلى تصديق قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على هدف التضخم، أو أن تباطؤ الاقتصاد المحتمل سيكبح ضغط الأسعار بشكل طبيعي.

هذا الأسبوع، سيقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي باتخاذ قرار سعر الفائدة بناءً على “اعتماده على البيانات”، حيث تتأثر البيانات الرسمية باستمرار بإغلاق الحكومة الأمريكية. وبسبب انخفاض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) عن التوقعات، ولا يزال سوق العمل بحاجة إلى مزيد من الدفع للأعلى، يتوقع السوق بشكل كامل أن يخفض الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، ليصل إلى نطاق 3.75% إلى 4.00%، وهو أدنى مستوى منذ نهاية عام 2022. على الرغم من أن البيانات الخاصة بالناتج المحلي الإجمالي وPCE من المقرر إصدارها هذا الأسبوع، إلا أن إغلاق الحكومة قد يمنع صدورها. أظهرت استطلاعات الاحتياطي الفيدرالي في دالاس وريتشمان أن الاقتصاد الأمريكي بدأ هذا الربع بقوة. (1، 2)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 92294 د 4 ك 516610 ب 8365 ف 286 ب 51 ff 9 هـ 1)

مؤشر T 5 YIE وT 5 YIFR

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 52 ب 20 أ 6 ج 9 ج 34 ج 73 د 9 ج 26 أ 87 أ 0 ف 00)

DXY

ارتفع الدولار بشكل معتدل الأسبوع الماضي، حيث عزز انخفاض CPI عن التوقعات ثقة السوق في خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر. (3)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc 247 إ د 2 د 71145 هـ 511 ف 014 ب 522 هـ 6889 ج )

عائد سندات 10 و30 سنة الأمريكية

انخفضت عوائد السندات قصيرة وطويلة الأجل الأمريكية الأسبوع الماضي، حيث انخفض عائد سندات 10 سنوات إلى أقل من 4.00%، مسجلًا أدنى مستوى إغلاق يومي منذ أكثر من عام. (4)

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d 7 أ 804 ب 2 ف د 13 أ 810 ج 24 أ 557339 ف 6 ب 6)

الذهب

انخفض سعر الذهب الأسبوع الماضي بأكثر من 2%، منهياً ثمانية أسابيع من الارتفاع، بسبب جني الأرباح من قبل المتداولين. أدى انخفاض CPI عن التوقعات إلى استقرار سعر الذهب عند حوالي 4100 دولار. (5)

نظرة عامة على سوق التشفير

1 . الأصول الرئيسية

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6724 ff 083213 هـ 2 هـ 2 إ 4 ع 4 أ ف 4 4 8 8 1 8 8 0)

سعر بيتكوين

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f 3 د 5 أ 0 ف 6 إ ب 0 إ 28 أ 38 أ 4 أ ف 8 4 ف 7 ب ب 2 ب 35)

سعر إيثريوم

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 9 د 41 أ 67 ج 0 د د 0 ك د ب 2 0 0 5 د 9 أ 7 أ 5 8 7 2 1 3)

نسبة ETH/BTC

ارتفعت بيتكوين بنسبة 5.45%، وإيثريوم بنسبة 4.38%، وبلغت تدفقات صناديق ETF الفورية على بيتكوين 446.36 مليون دولار، في حين شهدت صناديق ETH ETF تدفقات خارجة بقيمة 243.91 مليون دولار. (6)

مؤشر الخوف والجشع عاد إلى مستوى حيادي عند 51، وانخفضت نسبة ETH/BTC بمقدار 0.98% إلى 0.0366. (7)

2 . القيمة السوقية الإجمالية

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b 7 cb 855 ج 22 د ب 97 أ 4 أ 0 ج ب 917 إ ع 4 ب 49)

القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 6307 ج 035 ج 94 ف 0 ج 42716 ع 93 92 94 29)

القيمة السوقية للعملات المشفرة بدون بيتكوين وإيثريوم

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 1 أ 9 ف 133 ج 1 ف 889 د 971 ب 1 د 0 أ د 7 أ 9727 أ 1)

القيمة السوقية للعملات المشفرة (باستثناء الرموز الرائدة في العشرة الأوائل)

ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 5.3%، بينما ارتفعت السوق غير المهيمنة على بيتكوين وإيثريوم بنسبة 4.22%. السوق الأوسع بدون الرموز العشرة الأوائل ارتفعت بشكل طفيف، بنسبة 5.52%.

نظام Base البيئي أظهر قوة ملحوظة في انتعاش سردية منصة الوكيل الذكي، بقيادة رموز مثل $Virtual و$Clanker، وظهور مواضيع جديدة مثل x 402 للدفع.

3 . أداء أفضل 30 رمزًا للعملات المشفرة

![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 382 د 660 د س 5 ب 897 د 994 أ 6335 ب د ب 52 أ 72)

المصدر: Coinmarketcap وGate Ventures، حتى 27 أكتوبر 2025

انتعاش قوي لأفضل 30 رمزًا للعملات المشفرة، بقيادة Zcash ( ZEC )، Hyperliquid ( HYPE )، وBitcoin Cash ( BCH ).

$ZEC تصدر القائمة الأسبوعية بنسبة ارتفاع أسبوعي 56%، نتيجة لإعادة فتح Grayscale للاشتراك الخاص للمستثمرين المؤهلين، مما وسع الوصول إلى ثقة Zcash. (8)

$HYPE تليها زيادة بنسبة 28%، بعد أن قدمت شركة DAT Hyperliquid Strategies Inc. طلبًا لـ SEC لجمع 1.6 مليار سهم بقيمة تصل إلى مليار دولار لشراء رموز إضافية. كما أدرجت في Robinhood. $HYPE 9(

) 4 . رموز جديدة على السوق

Limitless ### LMT ( هو بروتوكول سوق التوقعات يركز على التنبؤ بأسعار التشفير، وأتمّ جولة تمويل بدعم من 1 Confirmation، Coinbase Ventures، وDigital Currency Group ) DCG (.

تم إطلاق المشروع على منصة Aerodrome مع سيولة ابتدائية قدرها 0.80 دولار، ثم انخفضت إلى 0.34 دولار. يهدف إلى إنشاء سوق لامركزية عالية السيولة للتداول بناءً على الأحداث والتوقعات داخل السلسلة، ويعتبر لاعبًا ناشئًا في قطاع أسواق التوقعات للعملات المشفرة.

APRO Oracle ) APRO ( هو شبكة أوراكل لامركزية تركز على توفير مصادر بيانات عالية التردد وقابلة للتحقق لتطبيقات السلسلة. حصل المشروع على دعم من Yzi Labs، Polychain Capital، وABCDE Capital.

تم إطلاق APRO بسعر 0.48 دولار، ويتداول حاليًا عند حوالي 0.38 دولار، ومتداول في بورصات رئيسية تشمل Binance وGate. يهدف البروتوكول إلى تعزيز موثوقية البيانات وتقليل زمن الاستجابة في نظام DeFi وذكاء الاصطناعي المدمج مع العقود الذكية.

أبرز العملات المشفرة

) 1 . دمج Aave لعائد Maple، واقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار، وشراء شركة Stable Finance

حققت Aave تقدمًا في عدة مجالات: دمج عائد Maple (من syrupUSDT في Plasma)، واقتراح إعادة شراء بقيمة 50 مليون دولار من رموز AAVE سنويًا، وتمويل الاستحواذ على شركة Stable Finance لتسريع تطبيقات المستهلكين. يهدف تعاون Maple إلى تحقيق طلبات اقتراض أكثر استقرارًا وكفاءة رأس مال، فيما يرسخ إعادة الشراء مكانة Aavenomics، وتوسيع عمليات الاستحواذ والتوظيف يعزز التوزيع. بشكل عام، عززت هذه الخطوة مكانة Aave كقائد في التمويل اللامركزي للمؤسسات والمستخدمين الأفراد. ###10(

) 2 . Coinbase تطلق واجهة برمجة تطبيقات للذكاء الاصطناعي والتشفير لدعم بنية الدفع الذاتية

أطلقت Coinbase نظام Payments MCP، وهو نظام يتيح لنماذج الذكاء الاصطناعي مثل Claude وGemini الوصول إلى المحافظ داخل السلسلة، وإجراء معاملات التشفير، والدفع باستخدام العملات المستقرة عبر اللغة الطبيعية. تم تطوير الأداة بواسطة منصة مطوري Coinbase، وتوسع مهمة x 402، وهي مبادرة من Coinbase وCloudflare، تهدف إلى توحيد معايير الدفع بالذكاء الاصطناعي. تؤكد هذه الخطوة على تسارع دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي مع التمويل اللامركزي، مما يضع Coinbase في مركز بنية الدفع الذاتية الناشئة، حيث تتداول الآلات بشكل مستقل بسرعة الإنترنت. ###11(

) 3 . Spark تحول 100 مليون دولار من سندات الخزانة إلى صندوق USCC التابع لـ Superstate لتحقيق عوائد غير مرتبطة.

قسم التمويل اللامركزي في نظام Sky البيئي، Spark، خصص 100 مليون دولار من احتياطيات العملات المستقرة لصندوق USCC التابع لـ Superstate، الذي يحقق أرباحه من خلال تداول الفروقات بين العقود الآجلة والنقد الفوري للعملات المشفرة. يمثل هذا أول تنويع كبير على السلسلة بعيدًا عن الأوراق المالية الحكومية، مع انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوى خلال ستة أشهر. قال الرئيس التنفيذي لـ Superstate، روبرت ليشنر، إن هذا الاستثمار يوفر عوائد متوافقة وذات ارتباط منخفض، وأشار سام ماكفيرسون من Spark إلى أن توسيع التعرض للعوائد المنظمة يعزز استقرار الاحتياطيات.