تعاونت بنك الأصول الرقمية السويسري Sygnum مع منصة إقراض البيتكوين Debifi لإطلاق MultiSYG، وهو منتج إقراض متعدد التوقيع من المقرر أن debut في النصف الأول من عام 2026. تتيح المنصة للمقترضين الاحتفاظ بالتحكم المشترك في ضماناتهم من البيتكوين من خلال إدارة المفاتيح الموزعة.

تتيح الخدمة لعملاء Sygnum الحصول على قروض نقدية مدعومة بالبيتكوين مع الحفاظ على السيطرة القابلة للتحقق على أصولهم. تتطلب أي معاملة موافقة ثلاثة من خمسة من حاملي المفاتيح، مما يسمح للمقترضين بتتبع والتحقق من ضماناتهم مباشرة على البلوكشين. تستهدف المنصة المؤسسات والأفراد ذوي الثروات العالية الذين يسعون إلى خدمات إقراض بمستوى بنكي دون التخلي عن السيطرة الكاملة على أصولهم.

ستمنع منصة MultiSYG إعادة الرهن، وهي ممارسة يقوم فيها المقرضون بإعادة استخدام ضمانات العملاء لدعم صفقات مالية أخرى. وذكر المدير التنفيذي لشركة Debifi، ماكس كاي، أنه يجب ألا يحتاج المقترضون إلى الثقة في الوكلاء بشكل أعمى، مشيرًا إلى سنوات من الطلب على خيارات الإقراض غير الحفظية.

معالجة مخاوف الحفظ في إقراض البيتكوين

تستجيب منصة MultiSYG مباشرة لفشل إدارة المخاطر الذي دمر المقرضين الرئيسيين للعملات المشفرة في عام 2022. تتطلب القروض المدعومة بالبيتكوين التقليدية من المقترضين التخلي عن السيطرة الكاملة على ضماناتهم للمؤسسة المقرضة. وهذا يخلق مخاطر الطرف المقابل حيث لا يستطيع المقترضون التحقق مما إذا كانت أصولهم لا تزال مؤمنة بشكل صحيح.

توزع بنية التوقيع المتعدد السيطرة عبر خمس جهات بما في ذلك Sygnum والمقترض والموقعين المستقلين. هذا يمنع أي كيان واحد من تحريك الضمان بشكل أحادي. أوضح باسكال إيبيرلي، قائد المبادرة لمشاريع بيتكوين في بنك Sygnum، أن المقترضين يمكنهم الاحتفاظ بمفاتيحهم الخاصة أثناء الوصول إلى المنتجات والخدمات المصرفية المنظمة.

لقد تسارعت عملية التبني المؤسسي في عام 2025، حيث أعلنت البنوك المالية الكبرى بما في ذلك Deutsche Bank عن خدمات الحفظ للعملات الرقمية لعام 2026. إن الدفع نحو حلول الحفظ المنظمة يعكس الطلب المتزايد من العملاء الشركات الذين يحتاجون إلى بنية تحتية للأمان بمستوى مؤسسي دون التضحية بالتحكم في الأصول.

سوق إقراض البيتكوين يظهر انتعاشًا قويًا

أظهر سوق الإقراض المؤسسي للبيتكوين تعافياً بعد انهيار المقرضين المركزيين مثل Celsius و BlockFi في عام 2022. في أبريل 2025، توقع ماوريسيو دي بارتيولوميو، المؤسس المشارك لشركة Ledn، أن معدلات الفائدة على القروض المدعومة بالبيتكوين ستنخفض مع دخول البنوك التقليدية إلى السوق بعد التغييرات التنظيمية.

سوق الإقراض المدعوم بالبيتكوين العالمي بلغ 8.5 مليار دولار في القروض المستحقة اعتبارًا من أغسطس 2024 ومن المتوقع أن ينمو ليصل إلى حوالي $45 مليار بحلول عام 2030، وفقًا لأبحاث السوق. قامت Ledn بمعالجة 1.16 مليار دولار في قروض العملات المشفرة في النصف الأول من عام 2024، بينما أطلقت Cantor Fitzgerald برنامج إقراض بيتكوين بقيمة $2 مليار في يوليو 2024.

يعكس الانتعاش ممارسات إدارة المخاطر الأكثر صرامة التي اعتمدتها المنصات الباقية. لقد نفذت المقرضون متطلبات ضمان أقوى، وعتبات تصفية أكثر صرامة، وزادت الشفافية حول سياسات إعادة الرهن. لقد استعادت بروتوكولات الإقراض اللامركزية أسرع من المنصات المركزية، حيث اقتربت القيمة الإجمالية المقفلة من مستويات قياسية لعام 2021 بفضل الشفافية على السلسلة.

ومع ذلك، لا تزال التحديات قائمة أمام الاعتماد المؤسسي على نطاق واسع. لا يزال تقلب أسعار البيتكوين يشكل مخاطر تصفية للمقترضين خلال الانخفاضات في السوق. لا يزال بعض المستثمرين متشككين بشأن ممارسات إعادة الرهن على الرغم من تحسين تدابير الشفافية. تهدف المنصات المنظمة مثل MultiSYG إلى معالجة هذه المخاوف من خلال الجمع بين الرقابة المصرفية التقليدية وإثبات التشفير لأمان الأصول.