زاد عدد معاملات التجزئة العالمية للعملات المشفرة بأكثر من 125 في المئة بين يناير وسبتمبر 2025. وفقًا لشركة TRM Labs المتخصصة في ذكاء البلوكتشين التي أبلغت عن هذا النمو في تقريرها عن تبني العملات المشفرة واستخدام العملات المستقرة الذي تم إصداره يوم الثلاثاء. يتزامن هذا التوسع مع معدلات نمو مماثلة لوحظت طوال عام 2024.

تتركز معظم أنشطة المعاملات على التطبيقات العملية بدلاً من المضاربة. شكلت المدفوعات والتحويلات والحفاظ على القيمة في ظروف اقتصادية متقلبة غالبية المعاملات. ذكرت TRM Labs أن الأفراد يلعبون الآن دورًا متزايدًا في تشكيل تطور الصناعة. يشمل النظام البيئي المتنوع مزودي الخدمات الأكثر تنظيمًا والمشاركين المؤسسيين.

شهدت الولايات المتحدة سنوات متتالية من التوسع ذي الرقمين ابتداءً من عام 2023. عزت مختبرات TRM هذا النمو إلى عوامل سياسية وتنظيمية وبنيوية. تم تمرير قانون GENIUS للعملات المستقرة وقانون CLARITY لهيكل السوق في الكونغرس. كما أنشأت الولايات المتحدة فريق عمل مشترك مع المملكة المتحدة بشأن الأصول الرقمية. شهدت باكستان أنماط نمو مماثلة حيث أنشأت الحكومة مجلس باكستان للعملات المشفرة. تقدر ستاتيستا أن باكستان ستصل إلى 28 مليون مستخدم للعملات المشفرة في عام 2026 من أصل سكان يبلغ 250 مليون.

لماذا هذا مهم

إن الزيادة بنسبة 125 في المئة تُظهر أن الوضوح التنظيمي يؤثر مباشرة على معدلات اعتماد المستخدمين. أفادت مختبرات TRM أن توسيع السوق الأمريكية يعكس أكثر من الحماس. إنه يظهر التأثير المتزايد للوضوح التنظيمي والالتزام السياسي. وقع الرئيس ترامب قانون GENIUS ليصبح قانونًا في 18 يوليو 2025، بعد أن تم تمريره بدعم من الحزبين.

لوحظ أن أحجام معاملات العملات المستقرة تجاوزت مجموع معاملات فيزا وماستركارد في عام 2024. يتطلب التشريع من مُصدري العملات المستقرة الحفاظ على احتياطيات بنسبة 100 في المئة في أصول سائلة عالية الجودة. يجب على المُصدرين الكشف عن تكوين الاحتياطيات شهريًا وتقديم تقارير سنوية للتدقيق عندما يتجاوز رأس المال السوقي $50 مليار. توفر هذه المتطلبات حماية للمستهلكين مع تمكين النمو.

تثبت حالات الاستخدام العملية أن اعتماد العملات المشفرة يتجاوز المضاربة الاستثمارية. يستخدم الأفراد في البلدان التي تفرض قيودًا على رأس المال أو التي تعاني من وصول محدود إلى العملات الأجنبية العملات المشفرة كبديل. تحتل بنغلاديش المرتبة 14 عالميًا من حيث الاعتماد على الرغم من عدم وجود منصات مرخصة تعمل بشكل قانوني. يتكرر هذا النمط عبر البلدان في شمال إفريقيا بما في ذلك الجزائر ومصر والمغرب وتونس. جميعها تحتل المراتب العشرون الأولى من حيث الاعتماد العالمي على الرغم من حظر أو تقييد العملات المشفرة.

تتحرك 15 ولاية أمريكية نحو خطط للاحتياطات من البيتكوين، حيث اقترحت بنسيلفانيا وأريزونا ونيوهامبشير تخصيصات تصل إلى 10 في المئة من الأموال العامة. وقد حدث هذا الاهتمام الحكومي إلى حد كبير دون انتباه وسائل الإعلام الرئيسية. يعمل اعتماد المؤسسات بشكل مستقل عن أنماط التغطية الإعلامية التقليدية.

آثار الصناعة

تظهر البيانات أن العملات المشفرة تتحرك نحو التيار المالي السائد عبر بيئات تنظيمية متنوعة. وجدت TRM Labs أن التبني قد تسارع حيث توجد الوضوح التنظيمي والوصول المؤسسي. في ولايات قضائية أخرى، توسع التبني على الرغم من القيود الرسمية أو الحظر الصريح. تشير هذه الديناميكيات المتناقضة إلى اتجاه عالمي ثابت نحو التكامل المالي السائد.

تمثل العملات المستقرة اتجاهًا رئيسيًا يبرز هذا التحول. أصدرت هونغ كونغ مرسوم العملات المستقرة في مايو 2025، مما يتطلب من المصدّرين الحصول على تراخيص. يتناول إطار عمل الاتحاد الأوروبي للأسواق في الأصول المشفرة العملات المستقرة من خلال رموز النقود الإلكترونية والرموز المرتبطة بالأصول. يمكن فقط للمؤسسات المرخصة إصدار هذه الأدوات بموجب قانون الاتحاد الأوروبي. تشير التنسيق العالمي إلى أن الأطر التنظيمية ستستمر في التطور نحو التوحيد.

أفاد تقرير لعام 2023 من مجلس الاستقرار المالي وصندوق النقد الدولي بنتائج مشابهة حول الحظر. وأشارت الوكالات إلى أن الحظر الشامل يثبت عدم فعاليته وغالبًا ما يزيد من حوافز الناس لاستخدام العملات المشفرة. لاحظت TRM Labs أن المناطق التي تفرض حظرًا غالبًا ما تتفوق على الدول التي لديها أطر تنظيمية أو مرنة. وهذا يشير إلى أن الطلب الشعبي على أدوات مالية بديلة يمكن أن يتجاوز القيود الرسمية.

يبدو أن المشهد التنافسي للعملات المستقرة جاهز لتغييرات كبيرة. البنوك الكبرى بما في ذلك JPMorgan وBank of America وCiti في محادثات مبكرة لإصدار دولار رقمي موحد. ستعيد المؤسسات المالية التقليدية دخولها إلى هذا المجال تشكيل ديناميات السوق. ومع ذلك، قد يحد اعتمادها على قواعد العملاء ذات الرسوم المرتفعة من قدرتها على المنافسة مع مقدمي الخدمة الحاليين. من المحتمل أن تسرع الوضوح التنظيمي الذي يوفره قانون GENIUS من تبني المؤسسات والمنافسة بين المصدّرين.