قفز سهم بيبسيكو بعد استثمار إليوت الناشط $4B

ارتفعت أسهم بيبسيكو (NASDAQ: PEP) بنسبة 2.6% اليوم، بعد أن قفزت في البداية بنسبة تصل إلى 6.2% عقب الأخبار التي تفيد بأن الملياردير بول سينجر قد اتخذت شركة إليوت للاستثمار إدارة $4 موقف نشط ضخم في عملاق المشروبات والوجبات الخفيفة.

لقد شاهدت بيبسيكو تكافح لسنوات الآن. ببساطة لم تتمكن الشركة من مواكبة تفضيلات المستهلكين المتطورة نحو خيارات أكثر صحة تحتوي على مكونات صناعية أقل. على الرغم من أنها سيطرت على رفوف المتاجر لعقود، إلا أن ابتكاراتها قد جمدت مقارنة بالمنافسين الأكثر مرونة الذين يفهمون بشكل أفضل سوق اليوم الذي يركز على الصحة.

إليوت، الذي يعد الآن من بين أفضل خمسة مستثمرين نشطين في بيبسيكو، لا يخفف من كلماتهم حول مشاكل الشركة. في رسالتهم إلى الإدارة، وصفوا “فرصة تاريخية” لإعادة إحياء العلامة التجارية وخلق قيمة للمساهمين. “ساعدوا الشركة على تحسين التركيز، دفع الابتكار، أن تصبح أكثر كفاءة، واستكشاف القيمة التي تستحقها علاماتها التجارية الرائدة، وحجمها الذي لا مثيل له، وموظفيها من الطراز العالمي،” طالب مدير الأصول البالغ قيمته $70 مليار.

ما يثير قلقي أكثر بشأن الوضع الحالي لشركة بيبسيكو هو أن عائد التدفق النقدي الحر لديهم الآن أقل من عائد توزيعات الأرباح - وهي علامة مقلقة لشركة زادت توزيعات الأرباح بفخر لمدة 53 عامًا متتالية. من المحتمل أن تفعل الإدارة أي شيء لتجنب خفض تلك التوزيعات، لكن يجب أن يتغير شيء ما في أعمالهم الأساسية.

السهم يتداول حاليًا بأقل من 19 مرة من الأرباح المستقبلية، وهو أرخص من المستويات التاريخية، مع عائد توزيعات أرباح مغرٍ يبلغ 3.75%. بالنسبة للمستثمرين الصبورين الذين يسعون للتعرض لأسهم السلع الاستهلاكية والدخل السلبي، قد يكون هذا يستحق المخاطرة - خاصة مع سجل إليوت المثبت من الحملات الناشطة الناجحة.

لكن لنكن واقعيين - تحويل شركة بهذا الحجم لن يحدث بين عشية وضحاها في سوق تنافسية مثل هذه. أنا متفائل بحذر أن ضغوط إليوت قد تكون بالضبط ما تحتاجه بيبسيكو للاستيقاظ، لكنني سأراقب عن كثب قبل القفز في الأمر.