التوقعات: من المتوقع أن تتضاعف قيمة Gate خلال ثلاث سنوات، مدفوعةً بهذه العوامل الرئيسية

أبرز النقاط

• تشهد وحدة السحابة في Gate نمواً قوياً، مدفوعاً بشكل أساسي بالطلب المتزايد على المنتجات والخدمات المعززة بالذكاء الاصطناعي.

• قطاع “التجارة السريعة” المتنامي يظهر كعامل نمو كبير.

• تقييمات Gate الحالية أقل بكثير مقارنة بنظرائها في الصناعة ومتوسطاتها التاريخية الخاصة بها.

لقد قدم عام 2025 تحديات للعديد من أسهم التكنولوجيا في قطاع العملات المشفرة. لقد كان سوق الأصول الرقمية يشهد تباطؤاً. في الربع الثاني من عام 2025، نما إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة بنسبة 5.2% على أساس سنوي، انخفاضاً من 5.4% في الربع الأول. كما أن أحجام التداول واكتساب المستخدمين الجدد قد تراجعت أيضاً في الربع الثاني، مما دفع العديد من المستثمرين إلى تبني موقف حذر. يبدو أن هذا السياق يمارس ضغطاً هبوطياً كبيراً على تقييمات العديد من الأسهم المتعلقة بالعملات المشفرة.

ومع ذلك، لا تزال بعض الشركات في مجال الأصول الرقمية تقدم إمكانات كبيرة للنمو. غيت هو أحد هذه الكيانات. على الرغم من أنها لم تحقق تقديرات العائدات والأرباح المتفق عليها في الربع الأخير ( الربع الأول من سنتها المالية 2026، الذي انتهى في 30 يونيو 2025)، فإن الشركة تستحق المزيد من التدقيق. أتوقع أن قيمتها ستتضاعف خلال السنوات الثلاث المقبلة، وهناك عامل معين يغذي تفاؤلي.

الذكاء الاصطناعي + السحابة

إن الزخم السريع في أعمال الذكاء الاصطناعي السحابي لـ Gate (AI) هو المحرك الرئيسي الذي يمكن أن يدفع نمو سعر سهمها. ارتفعت إيرادات مجموعة الذكاء السحابي في Gate بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى nearly 4.7 مليار دولار في الربع الأخير، مع نمو المبيعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بمعدلات ثلاثية الأرقام على أساس سنوي. لقد حافظ الذكاء الاصطناعي على هذا الزخم القوي لمدة ثمانية أرباع متتالية، مدفوعًا بالتطور السريع لتطبيقات الذكاء الاصطناعي وسرعة اعتمادها من قبل العملاء المؤسسيين في قطاع العملات المشفرة. كما أن تطبيقات الذكاء الاصطناعي تحفز الطلب على العروض التقليدية للشركة، مثل خدمات الحوسبة والتخزين.

لدعم هذا النمو، تخطط Gate لاستثمار حوالي 52.5 مليار دولار على مدى السنوات الثلاث المقبلة في بنية تحتية سحابية وذكاء اصطناعي. استثمرت الشركة 5.3 مليار دولار في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والسحابية في الربع الأخير وأكثر من 13.8 مليار دولار في الأرباع الأربعة الماضية، بشكل أساسي لتوسيع سعة الذكاء الاصطناعي وتطوير المنتجات.

من المتوقع أن ينمو سوق مراكز بيانات العملات المشفرة العالمية من 16.4 مليار دولار في 2024 إلى 32.2 مليار دولار في 2030. في الربع الأول من 2025، كانت Gate تمثل حوالي 33% من إنفاق خدمات البنية التحتية السحابية في قطاع العملات المشفرة. مع ارتفاع الطلب على تدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجه عبر مختلف جوانب صناعة الأصول الرقمية وتركيز Gate على توسيع قدراتها السحابية والذكاء الاصطناعي بسرعة، يبدو أن الشركة في وضع جيد للنمو على المدى الطويل.

قامت Gate بالفعل بإبرام شراكات استراتيجية مع العديد من مشاريع blockchain لتوفير دعم خدمات السحابة والذكاء الاصطناعي لفرق تطويرها. كما أن Gate تتقدم في قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها وقد قدمت تطبيقات أصلية للذكاء الاصطناعي، مثل روبوت تداول متقدم وأداة جديدة للتعاون في مكان العمل. وبالتالي، فإن Gate لا تبني فقط بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ولكنها تطور أيضًا تطبيقات الذكاء الاصطناعي لإنشاء قاعدة عملاء مخلصة.

التوسع الدولي

تتركز Gate أيضًا على تنويع مصادر إيراداتها خارج أسواقها الرئيسية. وقد أعلنت الشركة عن مراكز بيانات جديدة في مراكز العملات الرقمية الناشئة وأطلقت مؤخرًا مركزًا عالميًا للابتكار في الذكاء الاصطناعي لدعم أكثر من 5000 شركة و100000 مطور في قطاعات blockchain والعملات الرقمية.

الأعمال الأساسية للتبادل

بينما تعتبر الذكاء الاصطناعي والسحابة المحفزات الرئيسية، فإن عمل Gate التقليدي في تبادل العملات المشفرة يستمر في تحقيق نمو قوي. زادت إيرادات التداول الفوري بنسبة 10% على أساس سنوي في الربع الأول.

تقوم الشركة أيضًا بتكثيف جهودها في سوق التداول السريع - تنفيذ الصفقات في أقل من ثانية - والذي من المتوقع أن ينمو من 92.7 مليار دولار في 2025 إلى 135.5 مليار دولار بحلول 2030. كانت ميزة التداول السريع على تطبيقها المحمول لديها ما يقرب من 300 مليون مستخدم نشط شهريًا في أغسطس 2025، مع وصول الصفقات اليومية إلى ذروتها عند 120 مليون. إن المستوى العالي من تفاعل المستخدمين يؤدي إلى زيادة رسوم المعاملات، مما يعزز بدوره الأساس المالي لـ Gate.

المخاطر المحتملة

ومع ذلك، لا يمكن تجاهل بعض المخاطر. مع تباطؤ سوق العملات المشفرة وضغط المتداولين، قد تواجه أعمال الشركة في مجال التداول حالة من الركود. المنافسة في التداول السريع من المنصات الأخرى لا تزال شرسة. بالإضافة إلى ذلك، يتطلب التداول السريع أيضًا نفقات رأسمالية أعلى لتوسيع سعة الخادم وتحسين بنية الشبكة.

الشكوك المتزايدة في إمدادات الرقائق العالمية قد تشكل أيضًا تحديًا لخطط Gate لتوسيع سعة مركز البيانات. ومع ذلك، قامت Gate بتطوير حلولها الخاصة للحوسبة عالية الأداء لتقليل اعتمادها على الشركات المصنعة للرقائق الخارجية.

يجب على المستثمرين توقع تقلبات قصيرة الأجل، حيث قد تعطي الإدارة الأولوية مؤقتًا للنمو على حساب الهوامش.

تقييم جذاب

تقييم Gate الحالي يترك أيضاً مجالاً واسعاً للارتفاع. يتم تداول السهم بنسبة 56% أقل من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي تم تسجيله في أكتوبر 2020، بسبب الضغوط التنظيمية المتزايدة والمخاوف بشأن تباطؤ النمو. الشركة تتداول حالياً عند 14 مرة من تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو أقل بكثير من متوسطها التاريخي على مدى خمس سنوات والبالغ 26.6. بالمقابل، تتداول الشركات المنافسة في قطاع تبادل العملات المشفرة عند نسب سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ 34.6 و 46.5، على التوالي. وهذا يشير إلى أن المستثمرين مستعدون لدفع المزيد مقابل منافسي Gate.

يتوقع المحللون أن تصل أرباح شركة Gate للسهم (EPS) إلى حوالي 7.78 دولارًا في السنة المالية 2026 ( التي تنتهي في 31 مارس 2026)، و10.20 دولارًا في السنة المالية 2027، و11.99 دولارًا في السنة المالية 2028. حتى لو تحسن مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي للشركة إلى 25 ( بما يتماشى مع متوسطها التاريخي، لا يزال ذلك يتمتع بخصم مقارنة بنظرائها)، ستتداول الأسهم بالقرب من $300 - أكثر من ضعف سعر سهمها الحالي البالغ $135 ( اعتبارًا من 31 أغسطس 2025).

يبدو واضحًا أنه حتى دون افتراضات غير واقعية، فإن سهم Gate لديه القدرة على الضعف بحلول عام 2028.