EUR/GBP يستقر مع تقييم الأسواق لنمو منطقة اليورو ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة

لقد كنت أراقب اليورو يرتفع قليلاً مقابل الجنيه الإسترليني اليوم، حيث يتراوح EUR/GBP حول 0.8680 خلال ساعات التداول الأوروبية. بعد يومين متتاليين من الخسائر، يبدو أن الزوج يجد بعض الاستقرار حيث يقوم المتداولون مثلي بتمرير إشارات اقتصادية متضاربة من كلا المنطقتين.

يبقى نبض الاقتصاد في منطقة اليورو ضعيفًا في أفضل الأحوال. أكدت الأرقام النهائية للربع الثاني من يوروستات ما يخشاه الكثير منا - نمو زاحف بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي، مع توسع سنوي متواضع بنسبة 1.5%. بالكاد تحرك التوظيف، حيث ارتفع بنسبة 0.1% ربع سنوي و0.6% سنويًا. ليس من المستغرب عندما تأخذ في الاعتبار كيف اعتمدت الشركات عبر القارة مواقف دفاعية في ظل عدم اليقين المستمر بشأن السياسات التجارية الأمريكية.

في الوقت نفسه، يقدم مشهد التجزئة في بريطانيا تناقضاته الخاصة. زادت مبيعات شهر يوليو بنسبة 0.6% شهريًا، متفوقة على التوقعات ولكنها تخفي مراجعة هبوطية كبيرة لأرقام يونيو. معدل النمو السنوي البالغ 1.1% كان أقل من التوقعات، مما يشير إلى أن المستهلكين في المملكة المتحدة لا يفتحون محافظهم بحماس. باستبعاد الوقود، فإن الصورة ليست أكثر إشراقًا - نمو شهري بنسبة 0.5% وتوسع سنوي عالق عند 1.3% غير مثير.

استطاعت الجنيه الإسترليني أن يستقر بعض الشيء، على الرغم من أنني لا أستطيع تجاهل مدى عنف سلوك سوق السندات في المملكة المتحدة هذا الأسبوع. ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل لفترة وجيزة إلى مستويات لم تُرَ منذ أواخر التسعينيات - وهي إشارة مقلقة حول استدامة الديون التي خفّت جزئيًا اليوم. لا يزال محللو UBS متشائمين بشأن الجنيه، ويتوقعون أن يرتفع EUR/GBP نحو 0.8800 بحلول نهاية العام.

من وجهة نظري، تمثل 0.8650 مستوى دعم حرج يحافظ على ميزة اليورو. إذا اخترقنا فوق 0.8700، قد يتشكل زخم سريع نحو منطقة 0.8750-0.8800. ومع ذلك، فإن الفشل في الحفاظ على مستوى فوق 0.8650 قد يؤدي إلى تراجع نحو 0.8620. طالما أن حالة عدم اليقين المالي في بريطانيا قائمة، فإن المخاطر تبدو مائلة نحو قوة اليورو.

تظهر خريطة حرارة العملات اليوم أن اليورو يؤدي بقوة مقابل الدولار الأمريكي، مع نتائج متنوعة مقابل العملات الرئيسية الأخرى. تعكس هذه الأداء المختلط التيارات المعقدة التي تؤثر على الأسواق الأوروبية حيث يوازن المتداولون بين النمو البطيء والاستقرار النسبي.