هل سهم Intuitive Surgical يستحق الشراء الآن أم يجب عليك الانتظار؟

تقدم شركة Intuitive Surgical حالة استثمارية مثيرة للاهتمام في الوقت الحالي. بينما تهيمن الشركة على سوق الجراحة بمساعدة الروبوتات مع نظام da Vinci، يواجه المستثمرون معضلة بشأن توقيت دخولهم.

لقد كنت أراقب هذه الأسهم عن كثب، وما يلفت انتباهي هو التباين بين قوة الأعمال التي لا يمكن إنكارها للشركة ومخاوف التقييم الحالية. كانت نتائج الربع الثاني مثيرة للإعجاب - نمو الإيرادات بنسبة 21% وزيادة بنسبة 23% في الأرباح المعدلة للسهم الواحد على أساس سنوي. ما كان أكثر لفتًا للنظر هو تلك الطفرة بنسبة 240% في التدفق النقدي الحر المتأخر ليصل إلى ما يقرب من $2 مليار.

لكن هنا يصبح الأمر معقداً. تتداول الأسهم بمضاعفات مرتفعة مقارنةً بمتوسطات قطاع الرعاية الصحية، حيث إن نسب السعر إلى الأرباح المستقبلية أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 16.6. بالإضافة إلى ذلك، فإن سياسات التعريفات الجمركية التي اتبعها ترامب تؤثر بالفعل على نتائجهم المالية.

المنافسة هي عامل آخر يثير قلقي. نظام هيوغو التابع لميدترونيك وأوتافا التابعة لجونسون آند جونسون يتجهان لتحدي هيمنة إنتويتي. بينما لن يتجاوز هؤلاء المنافسون دافنشي بين عشية وضحاها، إلا أنهم سيُحدثون بالتأكيد ضغطًا.

ومع ذلك لا أستطيع تجاهل مسار النمو الضخم. لا يزال سوق الجراحة الروبوتية غير مخترق بشكل كبير على الرغم من فوائده الواضحة - الإجراءات الأقل توغلاً تعني نزيفًا أقل، وندوبًا أقل، وإقامات أقصر في المستشفى. ميزة الرائد الأول لشركة إنتويتيف وقاعدة أنظمتها المثبتة التي تزيد عن 10,000 نظام تخلق خندقًا قويًا.

يبدو أن نسبة PEG البالغة 2.2، على الرغم من كونها أعلى من متوسط 1.5 لمؤشر S&P 500، أكثر منطقية عند النظر في مسار نمو الشركة. عادةً ما تتطلب الشركات التي تعمل على هذا المستوى تقييمات مرتفعة.

بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل المستعدين للاحتفاظ بالاستثمار لمدة لا تقل عن خمس سنوات، لا تزال شركة Intuitive Surgical تقدم إمكانيات مثيرة رغم سعرها المرتفع. قد يجلب المدى القصير تقلبات، خاصة مع المنافسة والرسوم الجمركية، لكن قصة النمو الأساسية تبقى سليمة.

أحيانًا يكون دفع المزيد مقابل الجودة أمرًا يستحق كل هذا العناء - قد تكون هذه واحدة من تلك الحالات.