قد تتمكن البنوك المركزية من تحقيق هدف التضخم 2% عند مستويات معدل الفائدة الحالية، تفسير خبراء Gate

2025-10-19 07:00

وفقًا لوجهة نظر محللي Gate، صرح أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي (ECB) مؤخرًا أنه لا حاجة لخفض أسعار الفائدة أكثر لتحقيق استقرار التضخم.

تفسير وجهة نظر الخبراء

أشار خبير Gate الذي رفض الكشف عن اسمه:

“إن الحفاظ على مرونة السياسة هو خيار حكيم.”

“من المحتمل أن يظهر اتجاه ارتفاع في معدلات الفائدة في المستقبل.”

“من المتوقع أن يحقق البنك المركزي هدف التضخم البالغ 2% دون إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة.”

“ما لم يحدث تأثير كبير، فلا حاجة لاتخاذ إجراءات فورية في الوقت الحالي.”

“توقعات الأسعار المتوسطة الأخيرة تتوافق بشكل أساسي مع التوقعات السابقة.”

“تتوازن مخاطر توقعات التضخم الحالية بشكل عام.”

حركة السوق

عند نشر التقرير، شهدت أسعار صرف العملات الرئيسية مقابل اليورو تقلبات طفيفة.

تحليل سياسة البنك المركزي

وظائف البنك المركزي وتأثيرها على العملة

بصفتها السلطة النقدية في منطقة اليورو، تتحمل البنك المركزي الأوروبي مسؤولية الحفاظ على استقرار الأسعار، وعادة ما يكون الهدف هو الحفاظ على معدل التضخم قريبًا من 2%. الأداة الرئيسية للسياسة هي تعديل مستويات الفائدة. وغالبًا ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة زيادة قيمة العملة، بينما قد تؤدي الأسعار المنخفضة إلى انخفاض قيمة العملة. تجتمع هيئة اتخاذ القرار في البنك المركزي بانتظام لوضع سياسات نقدية.

أدوات السياسة غير التقليدية وتأثيراتها

في حالات خاصة، قد تتخذ البنوك المركزية سياسات غير تقليدية مثل التيسير الكمي. تتضمن هذه الممارسة عادةً إصدار المزيد من النقود لشراء الأصول المالية، مما قد يؤدي إلى ضعف العملة. عندما يصبح من الصعب تحقيق هدف استقرار الأسعار من خلال خفض أسعار الفائدة فقط، يُنظر إلى التيسير الكمي غالباً على أنه الملاذ الأخير. في السنوات الأخيرة، نفذت العديد من البنوك المركزية في اقتصادات مختلفة مثل هذه السياسات في سياق الأزمات المالية، أو مخاطر الانكماش، أو تأثيرات الجائحة.

عملية تطبيع السياسات

مع انتعاش الاقتصاد وارتفاع التضخم، قد تبدأ البنوك المركزية في تشديد السياسة النقدية. عادة ما تشمل هذه العملية وقف برامج شراء الأصول وتقليص حجم الميزانية العمومية تدريجياً. وغالبًا ما تدعم هذه التدابير سعر الصرف للعملة المحلية.

تنبيه المخاطر: هذه المقالة للرجوع إليها فقط، ولا تمثل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يمثل الاتجاهات المستقبلية.