💸 صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين يتبخر - هل تقوم الصناديق بتحقيق الأرباح وسط حالة الذعر؟

تشهد سوق العملات المشفرة أسبوعًا مليئًا بالتقلبات حيث سجلت صناديق ETF بيتكوين تدفقًا قويًا من الأموال المسحوبة، بلغ إجماليه أكثر من $536 مليون دولار فقط في غضون أيام قليلة. وقد أثار هذا التحرك تساؤلات العديد من المستثمرين: هل هذه استراتيجية لجني الأرباح مؤقتة من المؤسسات الكبيرة، أم هي علامة على أن الثقة تتزعزع أمام موجة التصحيح العميق في السوق؟

📉 عندما تُغلق "صناديق الاستثمار المتداولة" مؤقتًا

بعد فترة من النمو القوي من أغسطس حتى أوائل أكتوبر، بدأت تدفقات الأموال من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) لبيتكوين - التي كانت الدافع الرئيسي لرفع سعر BTC فوق 115,000 دولار - بالتراجع بشكل ملحوظ. تشير البيانات من CoinShares إلى أنه فقط في الأسبوع الماضي، سجلت مجموعة صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة أكبر تدفق صافي للخروج منذ مايو، حيث سجلت BlackRock وFidelity وArk Invest جميعها كميات كبيرة من البيع.

يُعتقد أن السبب يعود إلى نفسية الدفاع أمام المتغيرات الكلية - وخاصة زيادة المخاطر الجيوسياسية، وقدرة الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة، بالإضافة إلى الانخفاض في السيولة العالمية. عندما يرغب المستثمرون في الحفاظ على الأرباح بعد دورة ارتفاع الأسعار، يصبح من المنطقي تقليص الاستثمارات في الصناديق المتداولة في البورصة (ETF).

⚖️ ETF البيتكوين مقابل ETF الإيثريوم – ردتان، استراتيجيتان

من المثير للاهتمام أنه في الوقت الذي شهد فيه صندوق ETF للبيتكوين سحبًا قويًا للأموال، سجل صندوق ETF للإيثيريوم تدفقًا خفيفًا للأموال، حوالي $68 مليون دولار في نفس الفترة.
تعكس هذه الفروق نفسيتين مختلفتين للسوق:

مع البيتكوين، يرى المستثمرون المؤسسيون أن هذه هي الأصول الرائدة - وعندما تظهر الاتجاهات السلبية، يسحبون بسرعة للحفاظ على مراكزهم.

أما بالنسبة للإيثيريوم، فإن تدفق رأس المال يعكس التوقعات طويلة الأجل تجاه منصة العقود الذكية وتطبيقات DeFi، والتخزين، وL2 التي تتعافى.

هذا يظهر أن تدفق رأس المال من صندوق ETF يتجه بشكل انتقائي، وليس مغادرة عالم العملات المشفرة بالكامل.

🔄 إشارات الانعكاس، أو "التنظيف" الضروري؟

يعتقد بعض الخبراء أن هذه المرحلة من سحب الأموال ليست بالضرورة إشارة سلبية. بعد تدفق أموال ETF بشكل كبير منذ بداية العام، يحتاج السوق إلى مرحلة "تنظيف" طبيعية - حيث يتم تصفية المراكز القصيرة، مما يساعد في جعل قاعدة الأسعار أكثر استدامة.

في التاريخ، شهدت بيتكوين العديد من الانخفاضات بنسبة 10-15% بعد فترات من جذب رأس المال القوي، قبل أن تبدأ موجة ارتفاع جديدة. قد يكون انخفاض تدفق الأموال إلى ETF مجرد فترة استراحة مؤقتة، وليس انسحابًا على المدى الطويل.

تنبأ العديد من المحللين أنه إذا استمر بيتكوين في منطقة 102,000–104,000 دولار، فقد تعود أموال ETF قريبًا، خاصة إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف في نهاية الربع الرابع. عندها، يمكن أن يفتح الجمع بين رأس المال المؤسسي المستقر وعقلية التجزئة العائدة دورة نمو جديدة.

🌅 في خضم موجة من الشك، لا تزال الثقة موجودة

على الرغم من أن سحب رأس المال قد جعل السوق يتأرجح، إلا أن الشيء الجدير بالاهتمام هو أن الصناديق الكبيرة لا تزال تحتفظ بمعظم كمية البيتكوين التي تمتلكها - مما يدل على أنهم لم يتركوا اللعبة بعد. قد تكون هذه المرحلة مجرد خطوة تصحيحية ضرورية، قبل أن يستعيد البيتكوين والسوق المشفر التوازن.

وقد يعرف المرء أن لحظة الذعر في السوق قد تكون هي الوقت المناسب لرؤوس الأموال الصبورة لجمع الأصول بهدوء – استعدادًا لدورة انتعاش جديدة في الأشهر الأخيرة من السنة.