مؤخراً، بيتكوين تجدد أعلى نقطة تاريخية لها، حيث وصلت إلى 125,689 دولار. ومع ذلك، لم تؤدي هذه الزيادة السعرية إلى إثارة الهوس المعتاد في السوق، بل أظهرت نوعاً من الهدوء غير المعتاد. يبدو أن وراء هذه الظاهرة غير العادية، تشير إلى أن سوق بيتكوين تمر بتغيير عميق.

مع ارتفاع سعر البيتكوين، تتدفق الأموال المؤسسية إلى السوق بحجم غير مسبوق. تظهر البيانات أن صافي التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بلغ 3.24 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو ثاني أعلى مستوى تاريخي. في الوقت نفسه، انخفض إجمالي مخزون البيتكوين في البورصات إلى 1.8 مليون، وهو أدنى مستوى له منذ حوالي 7 سنوات، مما يدل على أن العرض أصبح أكثر ندرة.

الأكثر لفتًا للنظر هو أن عناوين "الحيتان" المتوسطة التي تمتلك من 100 إلى 1000 بيتكوين زادت بشكل كبير في حيازاتها في غضون أسبوع واحد، حيث اشترت ما مجموعه 72,000 بيتكوين. هذه الحيتان المتوسطة تتحكم حاليًا في 3.78 مليون بيتكوين وهو ما يبرز الاهتمام القوي لرأس المال الكبير ببيتكوين.

تتناقض حماسة المستثمرين المؤسسيين بشكل حاد مع هدوء المستثمرين الأفراد، مما يوحي بأن سوق بيتكوين يشهد تحولًا أساسيًا. إنه يتطور تدريجيًا من سوق مضاربة تهيمن عليه عواطف الأفراد إلى سوق لتخصيص الأصول تهيمن عليه رؤوس الأموال المؤسسية.

أظهرت أحدث أبحاث عملاق المال جي بي مورغان المزيد من الأدلة على قيمة استثمار بيتكوين. على الرغم من أن تقلبات بيتكوين تعادل 1.85 مرة من تقلبات الذهب، إلا أن قيمتها السوقية لا تزال أقل بكثير من الذهب. يعتقد المحللون أنه لكي تتساوى قيمة بيتكوين مع حجم الاستثمار الخاص في الذهب، يجب أن يرتفع سعر بيتكوين بحوالي 42% ليصل إلى 165,000 دولار. وهذا يعني أنه على أساس تعديل المخاطر، قد تكون بيتكوين مقدرة بأقل من قيمتها.

مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية والتغيرات العميقة في هيكل السوق، يبدو أن بيتكوين تدخل مرحلة جديدة من التطور. قد تغير هذه المرحلة فهمنا للأصول الرقمية، وقد تعيد تشكيل المشهد المالي العالمي. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين العاديين، قد يصبح هذا السوق بعيد المنال بشكل متزايد، مما يتطلب استراتيجيات استثمار أكثر حذرًا واحترافية.