رهان Nvidia بقيمة $60 مليار: لماذا قد تكون أسهمها لا تزال صفقة رابحة

على الرغم من ارتفاعه السريع، لا تزال عملاق أشباه الموصلات نفيديا تحير المشككين بمسيرتها المستمرة نحو الأعلى. بالنسبة لأولئك الذين يراقبون من الهامش ويعتقدون "لقد فاتني القطار"، فقد أسقطت الشركة للتو تلميحًا بقيمة $60 مليار يشير إلى خلاف ذلك.

لقد كنت أتابع نفيديا منذ قبل أن يبدأ جنون الذكاء الاصطناعي ، وما زلت مندهشًا مما حدث. إذا كنت قد اشتريت عندما تم إطلاق ChatGPT في نوفمبر 2022 ، فستكون الآن تمتلك عائدًا بنسبة 10 أضعاف. جنون مطلق! ولكن بعد مثل هذا الارتفاع ، من العادل أن نسأل - هل انتهت هذه الحفلة أخيرًا؟

تقوم عمالقة التقنية مثل مايكروسوفت، جوجل، ميتا وآخرين بإسقاط مبالغ ضخمة من المال في بنية الذكاء الاصطناعي، مع تحصيل إنفيديا لرسوم باهظة في كل منعطف. لقد قفزت هذه الحمى الإنفاقية بإنفيديا من شركة بقيمة $345 مليار إلى وحش بقيمة $4 تريليون.

عندما أنظر إلى مقاييس التقييم، يظهر شيء مثير للاهتمام. نسبة سعر السهم إلى المبيعات في الواقع تتماشى مع متوسطها في الثلاث سنوات الماضية وتحت القمم المتحمسة لجنون الذكاء الاصطناعي في بدايته. نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 49 - مرتفعة، نعم، ولكنها ليست غير عقلانية بالنظر إلى الانفجار في الأرباح الذي قاموا به.

ما هو مثير للإعجاب حقًا هو خطوة الإدارة الأخيرة. لقد اشتروا بالفعل أسهمًا بقيمة 24.2 مليار دولار في النصف الأول من هذا العام فقط. الآن هم مضاعفون الجهود مع برنامج إعادة شراء آخر بقيمة $60 مليار. هذا ليس مجرد إلقاء للنقود - إنه بيان مدروس.

فكر في الأمر - هؤلاء الأشخاص يرون الكتب كل يوم. يعرفون ما هو قادم في الأفق. لقد تركزت طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية على تدريب نماذج اللغة الكبيرة، لكن الكنز الحقيقي يكمن في المستقبل: الروبوتات، الحوسبة الكمومية، الأنظمة المستقلة. كل واحدة تمثل سوقًا محتملًا بقيمة تريليون دولار.

عبقرية خطة إعادة الشراء هذه هي أنها تسد الفجوة بين نمو اليوم وثورة الغد. من خلال تقليص عدد الأسهم بشكل كبير، يمكنهم الحفاظ على زخم الأرباح لكل سهم خلال المرحلة الانتقالية بينما تتطور الجيل التالي من تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

انظر، لا أقول إن نفيديا رخيصة وفقًا للمعايير التقليدية. لكن المعايير التقليدية لم تكن مفيدة بشكل خاص في عصر الذكاء الاصطناعي، أليس كذلك؟ إن الجمع بين المحركات الهيكلية للنمو وهذه التخصيصات الرأسمالية الصديقة للمساهمين يشير إلى أن الإدارة ترى أن السهم مُقَيم بأقل من قيمته على الرغم من ارتفاعه الملحمي.

الفائزون الأكبر في السوق نادراً ما يكونون صفقات واضحة عندما تشتريهم. أحياناً، تتحول الأسهم التي تبدو "باهظة الثمن" إلى أكبر الصفقات الرابحة على الإطلاق. مع $60 مليار من أموالهم الخاصة على المحك، تجعل قيادة Nvidia رؤيتهم واضحة تماماً.