في ظل استمرار تقلبات الأوضاع المالية العالمية، أصبح الذهب مرة أخرى محور اهتمام الدول. تكشف البيانات الإحصائية الأخيرة عن نقطة تحول مهمة: لأول مرة منذ عام 1996، تجاوزت نسبة الذهب في احتياطيات البنوك المركزية للدول نسبة سندات الخزانة الأمريكية، مما يدل على أن هيكل الأصول الاحتياطية العالمية يشهد تغييرات كبيرة.

تُظهر هذه الاتجاه أن الدول بدأت تدريجياً من الاعتماد على "الأصول الائتمانية" إلى التركيز أكثر على "الأصول المادية"، حيث تحل الذهب محل سندات الدولة كأداة تحوط جديدة للبنك المركزي. وتقول شركة إدارة الأصول كريسكات كابيتال إن البنوك المركزية العالمية تشهد "أكبر إعادة توازن للأصول في التاريخ الحديث"، أي الانتقال من سندات الدولار إلى الذهب.

وَانغ يان تشينغ، كبير المحللين في المعادن الثمينة في شركة CITIC Futures، أوضح أن الهدف الأساسي من زيادة احتياطيات الذهب في الدول هو تقليل الاعتماد على نظام الدولار، لمواجهة العقوبات المالية المحتملة ومخاطر الائتمان النقدي.

تشير البيانات إلى أن الذهب قد تجاوز اليورو ليصبح ثاني أكبر أصول احتياطية في العالم بعد الدولار. وأشارت تقرير مجلس الذهب العالمي (WGC) إلى أن البنوك المركزية العالمية قد زادت صافي احتياطياتها من الذهب لمدة 14 ربعًا متتاليًا منذ عام 2020، حيث سجلت كمية الشراء من الذهب في عام 2024 رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 1180 طن.

ومن الجدير بالذكر أن 95٪ من البنوك المركزية في استطلاع أُجري في عام 2025 أبدت نيتها في الاستمرار في زيادة احتياطياتها من الذهب، وهو أعلى نسبة تاريخية. وقد تشكلت هذه الاتجاهات لأسباب واضحة: بعد تجميد الاحتياطيات الأجنبية لروسيا، أدركت الدول بعمق أن الذهب هو الأصول الآمنة الحقيقية الوحيدة التي لا تخضع لأي قيود سيادية.

ومع ذلك، يجب الإشارة إلى أن العامل الرئيسي الذي يدفع أسعار الذهب للارتفاع ليس الصراعات الجيوسياسية، بل هو مشكلة الديون العالمية واتجاه انخفاض العملة. مع استمرار البنوك المركزية في زيادة احتياطياتها من الذهب، فإن أهمية الذهب في النظام المالي العالمي تتزايد باستمرار، مما قد يشير إلى اقتراب عصر جديد من "العصر الذهبي".