أثار حوكمة التضخم في Aptos الجدل: السعي لتحقيق ازدهار النظام البيئي وتوازن اقتصاد العملة
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا القضية الأساسية في نماذج الاقتصاد العامة وتطوير النظم البيئية. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos، الذي يهدف إلى خفض عائدات الرهن، مناقشات حادة؛ حيث يرى المؤيدون أنه إجراء ضروري لكبح التضخم وتنشيط سيولة النظام البيئي، بينما يخشى المعارضون من أنه قد يضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد يؤدي إلى تدفق الأموال.
عندما يلتقي توازن التقييد والمصدر المفتوح مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذا الإصلاح في Aptos لا يتعلق فقط بمستقبل اقتصاد عملة APT، بل يعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلسلة الكتل PoS. من خلال تحليل الجدل حول الاقتراح ومقارنة نماذج سلسلة الكتل الرئيسية، يمكننا استكشاف كيفية بحث Aptos عن نقطة انطلاق بين التضخم العالي وانخفاض النشاط.
"جراحة" التضخم تثير الجدل
يقترح اقتراح AIP-119 خفض معدل مكافآت الرهن الأساسي لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة، بهدف تقليل العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. هذا الاقتراح الذي يبدو بسيطًا يهدف إلى تخفيف تضخم APT، ولكنه يمس المصالح الأساسية للعقد الكبيرة التي تعتمد على العائدات السلبية، مما أثار جدلاً واسعًا داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط خفض التضخم في APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تحفيز حاملي العملة على نقل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التخزين السلبي.
ومع ذلك، هناك أصوات معارضة كثيرة. أشار البعض إلى أن التخفيض الكبير في مكافآت الرهان سيؤثر بشكل أكبر على المدققين الصغار. قد يتم ضغط هوامش الربح للعديد من المدققين إلى حد لا يغطي تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما قد يؤدي إلى إجبارهم على الخروج من الشبكة. قد يضعف هذا بشكل غير مباشر مستوى اللامركزية لشبكة Aptos، مما يؤدي إلى تركيز القوة والموارد في أيدي المدققين الكبار.
تشير التحليلات إلى أنه إذا تم خفض العائد إلى 3.9%، فإن حاملي 1,000,000 رمز APT من المدققين قد يحصلون على عائد سنوي قدره 13,000 دولار فقط، وهو أقل بكثير من تكاليف التشغيل. فقط عندما تصل الكمية إلى أكثر من 10,000,000 رمز APT، سيكون من الممكن تحقيق ربح بالكاد، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المدققين الصغار.
علاوة على ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن عائدات الرهن المنخفضة تفتقر إلى التنافسية مقارنة بسلاسل أخرى تقدم عوائد أعلى (مثل كوزموس حوالي 15%)، مما قد يؤدي إلى تحويل كبار المستثمرين والمؤسسات الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة أموالهم إلى شبكات أخرى، مما يقلل من TVL والسيولة في أبتوس، ويؤدي إلى مخاطر تدفق الأموال. كما أن عائدات الرهن المنخفضة قد تقلل من جاذبية بروتوكولات أبتوس DeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في حوكمة PoS: فن التوازن بين المكافآت والانكماش
تظهر هذه المشكلة في الحكم بشكل خاص في آلية إجماع POS. من خلال مقارنة عدة سلاسل عامة ذات آليات مشابهة، يمكننا تقييم مدى معقولية اقتراح Aptos بشكل أفضل.
حالياً، نموذج تضخم عملة Aptos هو إصدار 7% سنوياً، مع خطة للخفض بمقدار 1.5% سنوياً، حتى يصل إلى حد سنوي أدنى قدره 3.25% بعد أكثر من 50 عاماً. اعتباراً من بيانات أبريل، وصل معدل رهن APT إلى 76%، مما يحافظ على نسبة عالية في سلاسل الكتل العامة. فيما يتعلق بإتلاف الرسوم، تقوم Aptos حالياً بإتلاف جميع رسوم المعاملات، لكن نظراً لأن الرسوم على الشبكة تكون فقط بآلاف الدولارات يومياً، فإن تأثيرها على مقاومة التضخم ضئيل جداً.
بالمقارنة، تعتمد سولانا نموذج تضخم يتناقص سنويًا، حيث كانت النسبة الأولية 8%، ثم تتناقص بنسبة 15% سنويًا، والآن تقدر بحوالي 4.58%. تبلغ نسبة التكديس الحالية في سولانا حوالي 65%، أقل من 76% في أبتوس. فيما يتعلق بمعالجة الرسوم، قامت سولانا مؤخرًا من خلال اقتراح بإلغاء نسبة 50% من الإتلاف التي كانت سارية، واستبدالها بمكافآت للمحققين، مما زاد من مشكلة التضخم. لكن نظرًا للنشاط العالي لشبكة سولانا، يبدو أنها لم تتأثر بشكل كبير.
عائدات التكديس لسلسلة الكتل Sui من نظام MOVE الأخرى منخفضة، حيث تتراوح بين 2.3% و 2.5%. يوجد حد أقصى صارم لـ 100 مليار SUI من عملة SUI، مما يتحكم جذريًا في إمكانية الطباعة غير المحدودة. تبلغ نسبة التكديس في Sui حوالي 76.73%، وهي قريبة من APT. في معالجة الرسوم، اختار شبكة Sui استخدامها كمكافآت، وليس لديها آلية تدمير. يبدو أن نموذج الحد الأقصى لـ Sui يقلل من قلق التضخم في المجتمع، كما أنه يبرز في الأداء السعري.
تصل عوائد Staking في Cosmos إلى 14.26%، وتظهر كمية العملات المتداولة اتجاهًا مستمرًا في النمو. حاليًا، تبلغ نسبة Staking في Cosmos حوالي 59%، ولن تتوقف هذه التضخم حتى تصل إلى 67%. ومع ذلك، على الرغم من أن عوائد Staking مرتفعة، فإن سعر عملة ATOM قد استمر في الانخفاض، حيث انخفض من أعلى نقطة 44 دولار إلى أدنى مستوى 3.81 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 91%.
خيار Aptos: تقنين أم انفتاح؟
حتى الآن، لم يتمكن أي من سلاسل الكتلة العامة المبنية على إثبات الحصة من حل التوازن المثالي بين معدل التضخم ومشاركة الشبكة. في عملية معالجة هذه اللعبة، يجب التحكم في معدل التضخم للحفاظ على صحة نموذج اقتصاد العملة، وفي الوقت نفسه جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد الرهن المعقولة. حققت إيثريوم تحولًا إلى إثبات الحصة وتدمير الرسوم الأساسية، مما أدى إلى تحقيق انكماش مؤقت، ولكن يبدو أن ذلك لم يؤد إلى زيادة في سعر العملة. على العكس، اقترح سولانا مؤخرًا زيادة التضخم في الاقتراح 0096، بينما تم رفض الاقتراح 0028 الذي يقلل التضخم من قبل المجتمع، ولكن يبدو أن هذا لم يؤثر كثيرًا على سعر عملة سولانا. في نهاية المطاف، يعود السبب إلى أن نشاط شبكة سولانا ظل دائمًا في المقدمة.
حل التضخم يشبه تقليل الإنفاق، بينما زيادة النشاط الشبكي تشبه زيادة الإيرادات. بالنسبة للشبكة النشطة، فإن توازن زيادة الإيرادات وتقليل الإنفاق يكون بالطبع مهمًا، ولكن بالنسبة للشبكة التي ليست نشطة حاليًا، فإن كيفية زيادة النشاط هي المفتاح لزيادة قيمة عملة الشبكة.
حاليًا، فإن TVL لـ Aptos يبلغ فقط 11 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الحادية عشرة بين الشبكات العامة. عدد المدققين في الشبكة بالكامل هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه الأرقام ليست مرتفعة جدًا. إذا أدى انخفاض العوائد إلى خروج عدد كبير من المدققين، فإن هناك بالفعل خطر كبير.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند التفكير في "تخفيض" من خلال AIP-119، يجب التفكير بعمق في تأثيره المحتمل على بيئة المدققين ولامركزية الشبكة. بالمقارنة مع تقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "المصدر المفتوح" - أي زيادة نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد تكون هذه هي النقطة الأساسية التي تدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
TooScaredToSell
· منذ 18 س
تم قطع دخل الرهان بالكامل من لا يزال يلعب ، وهرب
شاهد النسخة الأصليةرد0
UncleWhale
· منذ 18 س
مرة أخرى، يقومون بفخ هذا، لو كان الأمر كذلك، فإنه يعتبر مجرد طقطقة صغيرة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlord
· منذ 18 س
مرة أخرى تم治理ها، والإيقاع الذي يسير به سريع جداً.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashRatePhilosopher
· منذ 18 س
يبدو أننا سنكرر نفس أخطاء لونا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
AltcoinMarathoner
· منذ 18 س
أجري هذه الأرقام مثل المسافة التي أقطعها أسبوعياً... يحتاج aptos إلى إيجاد سرعته المثلى، وليس الاندفاع خلال ضوابط التضخم بصراحة. يذكرني بجدار الميل 20 في سوق العملات الرقمية حالياً
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlatlineTrader
· منذ 18 س
مرة أخرى تأتي لتقليل الأرباح، يُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiHeir
· منذ 18 س
أيها السادة، استمعوا إلي! وفقًا للمادة 3.7 من الورقة البيضاء، فإن نموذج الحوكمة في aptos يعاني من عيوب جوهرية. لا شك أن هذه مرة أخرى مسرحية مزيفة للامركزية مختطفة من قبل رأس المال. لقد قمت بمقارنة نماذج البيانات لـ 37 سلسلة كتلة من نوع PoS، ومن الواضح أن هذا يعيد تكرار تجربة Solana. دعونا نعود إلى جوهر التكنولوجيا ونتساءل: ما هي اللامركزية الحقيقية؟
جدل إدارة تضخم Aptos: صراع بين مصالح المدققون وازدهار النظام البيئي
أثار حوكمة التضخم في Aptos الجدل: السعي لتحقيق ازدهار النظام البيئي وتوازن اقتصاد العملة
لقد كانت إدارة التضخم دائمًا القضية الأساسية في نماذج الاقتصاد العامة وتطوير النظم البيئية. مؤخرًا، أثار اقتراح AIP-119 في مجتمع Aptos، الذي يهدف إلى خفض عائدات الرهن، مناقشات حادة؛ حيث يرى المؤيدون أنه إجراء ضروري لكبح التضخم وتنشيط سيولة النظام البيئي، بينما يخشى المعارضون من أنه قد يضعف الأساس اللامركزي للشبكة، بل وقد يؤدي إلى تدفق الأموال.
عندما يلتقي توازن التقييد والمصدر المفتوح مع إعادة توزيع مصالح المدققين، فإن هذا الإصلاح في Aptos لا يتعلق فقط بمستقبل اقتصاد عملة APT، بل يعكس أيضًا التناقضات العميقة في حوكمة سلسلة الكتل PoS. من خلال تحليل الجدل حول الاقتراح ومقارنة نماذج سلسلة الكتل الرئيسية، يمكننا استكشاف كيفية بحث Aptos عن نقطة انطلاق بين التضخم العالي وانخفاض النشاط.
"جراحة" التضخم تثير الجدل
يقترح اقتراح AIP-119 خفض معدل مكافآت الرهن الأساسي لـ Aptos بنسبة 1% شهريًا على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة، بهدف تقليل العائد السنوي (APR) من حوالي 7% إلى 3.79%. هذا الاقتراح الذي يبدو بسيطًا يهدف إلى تخفيف تضخم APT، ولكنه يمس المصالح الأساسية للعقد الكبيرة التي تعتمد على العائدات السلبية، مما أثار جدلاً واسعًا داخل المجتمع.
يعتقد المؤيدون أن الاقتراح لا يمكنه فقط خفض التضخم في APT بسرعة، بل يمكنه أيضًا تحفيز حاملي العملة على نقل أموالهم إلى أنشطة DeFi الأخرى على السلسلة، بدلاً من الاعتماد فقط على التخزين السلبي.
ومع ذلك، هناك أصوات معارضة كثيرة. أشار البعض إلى أن التخفيض الكبير في مكافآت الرهان سيؤثر بشكل أكبر على المدققين الصغار. قد يتم ضغط هوامش الربح للعديد من المدققين إلى حد لا يغطي تكاليف التشغيل (حوالي 30,000 دولار سنويًا)، مما قد يؤدي إلى إجبارهم على الخروج من الشبكة. قد يضعف هذا بشكل غير مباشر مستوى اللامركزية لشبكة Aptos، مما يؤدي إلى تركيز القوة والموارد في أيدي المدققين الكبار.
تشير التحليلات إلى أنه إذا تم خفض العائد إلى 3.9%، فإن حاملي 1,000,000 رمز APT من المدققين قد يحصلون على عائد سنوي قدره 13,000 دولار فقط، وهو أقل بكثير من تكاليف التشغيل. فقط عندما تصل الكمية إلى أكثر من 10,000,000 رمز APT، سيكون من الممكن تحقيق ربح بالكاد، مما سيؤدي مباشرة إلى استبعاد المدققين الصغار.
علاوة على ذلك، هناك وجهات نظر تشير إلى أن عائدات الرهن المنخفضة تفتقر إلى التنافسية مقارنة بسلاسل أخرى تقدم عوائد أعلى (مثل كوزموس حوالي 15%)، مما قد يؤدي إلى تحويل كبار المستثمرين والمؤسسات الذين يسعون لتحقيق عوائد مرتفعة أموالهم إلى شبكات أخرى، مما يقلل من TVL والسيولة في أبتوس، ويؤدي إلى مخاطر تدفق الأموال. كما أن عائدات الرهن المنخفضة قد تقلل من جاذبية بروتوكولات أبتوس DeFi لمقدمي السيولة، مما يؤثر على نمو البروتوكول ومشاركة المستخدمين.
التحدي العام في حوكمة PoS: فن التوازن بين المكافآت والانكماش
تظهر هذه المشكلة في الحكم بشكل خاص في آلية إجماع POS. من خلال مقارنة عدة سلاسل عامة ذات آليات مشابهة، يمكننا تقييم مدى معقولية اقتراح Aptos بشكل أفضل.
حالياً، نموذج تضخم عملة Aptos هو إصدار 7% سنوياً، مع خطة للخفض بمقدار 1.5% سنوياً، حتى يصل إلى حد سنوي أدنى قدره 3.25% بعد أكثر من 50 عاماً. اعتباراً من بيانات أبريل، وصل معدل رهن APT إلى 76%، مما يحافظ على نسبة عالية في سلاسل الكتل العامة. فيما يتعلق بإتلاف الرسوم، تقوم Aptos حالياً بإتلاف جميع رسوم المعاملات، لكن نظراً لأن الرسوم على الشبكة تكون فقط بآلاف الدولارات يومياً، فإن تأثيرها على مقاومة التضخم ضئيل جداً.
بالمقارنة، تعتمد سولانا نموذج تضخم يتناقص سنويًا، حيث كانت النسبة الأولية 8%، ثم تتناقص بنسبة 15% سنويًا، والآن تقدر بحوالي 4.58%. تبلغ نسبة التكديس الحالية في سولانا حوالي 65%، أقل من 76% في أبتوس. فيما يتعلق بمعالجة الرسوم، قامت سولانا مؤخرًا من خلال اقتراح بإلغاء نسبة 50% من الإتلاف التي كانت سارية، واستبدالها بمكافآت للمحققين، مما زاد من مشكلة التضخم. لكن نظرًا للنشاط العالي لشبكة سولانا، يبدو أنها لم تتأثر بشكل كبير.
عائدات التكديس لسلسلة الكتل Sui من نظام MOVE الأخرى منخفضة، حيث تتراوح بين 2.3% و 2.5%. يوجد حد أقصى صارم لـ 100 مليار SUI من عملة SUI، مما يتحكم جذريًا في إمكانية الطباعة غير المحدودة. تبلغ نسبة التكديس في Sui حوالي 76.73%، وهي قريبة من APT. في معالجة الرسوم، اختار شبكة Sui استخدامها كمكافآت، وليس لديها آلية تدمير. يبدو أن نموذج الحد الأقصى لـ Sui يقلل من قلق التضخم في المجتمع، كما أنه يبرز في الأداء السعري.
تصل عوائد Staking في Cosmos إلى 14.26%، وتظهر كمية العملات المتداولة اتجاهًا مستمرًا في النمو. حاليًا، تبلغ نسبة Staking في Cosmos حوالي 59%، ولن تتوقف هذه التضخم حتى تصل إلى 67%. ومع ذلك، على الرغم من أن عوائد Staking مرتفعة، فإن سعر عملة ATOM قد استمر في الانخفاض، حيث انخفض من أعلى نقطة 44 دولار إلى أدنى مستوى 3.81 دولار، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 91%.
خيار Aptos: تقنين أم انفتاح؟
حتى الآن، لم يتمكن أي من سلاسل الكتلة العامة المبنية على إثبات الحصة من حل التوازن المثالي بين معدل التضخم ومشاركة الشبكة. في عملية معالجة هذه اللعبة، يجب التحكم في معدل التضخم للحفاظ على صحة نموذج اقتصاد العملة، وفي الوقت نفسه جذب المدققين للمشاركة في إدارة الشبكة من خلال عوائد الرهن المعقولة. حققت إيثريوم تحولًا إلى إثبات الحصة وتدمير الرسوم الأساسية، مما أدى إلى تحقيق انكماش مؤقت، ولكن يبدو أن ذلك لم يؤد إلى زيادة في سعر العملة. على العكس، اقترح سولانا مؤخرًا زيادة التضخم في الاقتراح 0096، بينما تم رفض الاقتراح 0028 الذي يقلل التضخم من قبل المجتمع، ولكن يبدو أن هذا لم يؤثر كثيرًا على سعر عملة سولانا. في نهاية المطاف، يعود السبب إلى أن نشاط شبكة سولانا ظل دائمًا في المقدمة.
حل التضخم يشبه تقليل الإنفاق، بينما زيادة النشاط الشبكي تشبه زيادة الإيرادات. بالنسبة للشبكة النشطة، فإن توازن زيادة الإيرادات وتقليل الإنفاق يكون بالطبع مهمًا، ولكن بالنسبة للشبكة التي ليست نشطة حاليًا، فإن كيفية زيادة النشاط هي المفتاح لزيادة قيمة عملة الشبكة.
حاليًا، فإن TVL لـ Aptos يبلغ فقط 11 مليار دولار، مما يجعله في المرتبة الحادية عشرة بين الشبكات العامة. عدد المدققين في الشبكة بالكامل هو 149، وعدد العقد الكاملة هو 495، وهذه الأرقام ليست مرتفعة جدًا. إذا أدى انخفاض العوائد إلى خروج عدد كبير من المدققين، فإن هناك بالفعل خطر كبير.
لذلك، بالنسبة لـ Aptos، عند التفكير في "تخفيض" من خلال AIP-119، يجب التفكير بعمق في تأثيره المحتمل على بيئة المدققين ولامركزية الشبكة. بالمقارنة مع تقليص المكافآت بشكل جذري، قد تكون الخيار الأكثر إلحاحًا في المرحلة الحالية هو كيفية "المصدر المفتوح" - أي زيادة نشاط الشبكة، وجذب المزيد من المشاريع عالية الجودة، وبالتالي بناء نظام بيئي مزدهر ومستدام حقًا. قد تكون هذه هي النقطة الأساسية التي تدعم القيمة طويلة الأجل لـ APT.