منصة بوروس: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات قابلة للتداول
في 6 أغسطس 2025، تم إطلاق بروتوكول جديد على السلسلة يسمى Boros، والذي يخصص لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول. تهدف هذه الأداة المبتكرة إلى معالجة مشكلة عدم استقرار معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. نظرًا لعدم وجود آلية تاريخ انتهاء تجعل أسعار العقود المستقبلية والسوق الفوري متقاربة، أدخلت المنصة آلية معدل التمويل. تعمل هذه الآلية على تعديل تكلفة المراكز للطرفين المتداولين، مما يجعل سعر العقد يتذبذب حول سعر السوق الفوري.
ومع ذلك، فإن التقلبات الحادة في معدل التمويل تخلق حالة من عدم اليقين الكبير للمتداولين والبروتوكولات. على سبيل المثال، تعتمد العملات المستقرة المدرة للعائد بشكل رئيسي على معدل التمويل المكتسب من القيام بعمليات بيع قصيرة على العقود الآجلة الدائمة. ولكن بمجرد أن يصبح معدل التمويل سالبًا، يتحول مصدر الدخل الأصلي إلى نفقات.
الابتكار الأساسي في Boros يكمن في إدخال مفهوم "وحدات العائد" (YU اختصاراً). تقوم YU بتجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم 5 ETH خلال فترة زمنية معينة.
تتضمن صفقة YU مفهومي رئيسيين: معدل العائد السنوي الضمني (Implied APR) ومعدل العائد السنوي الأساسي (Underlying APR). الأول هو السعر المحدد لـ YU من قبل السوق، والذي يعكس متوسط التوقعات لمعدل التمويل في المستقبل؛ بينما الثاني هو العائد الناتج عن معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة الأساسية، والذي سيتغير مع تقلبات السوق.
توفر Boros العديد من السيناريوهات العملية لمستخدمي DeFi والبروتوكولات:
تكلفة معدل التمويل للتحوط من الشراء: في سوق الثور، يمكن للمشترين تأمين التكاليف الثابتة من خلال قفل أسعار الفائدة المرتفعة، مما يزيد من تأكيد الاستراتيجية.
دخل معدل التمويل المستقر: يمكن لاستراتيجية القيام بالبيع القصير في العقود الآجلة الدائمة لكسب معدل التمويل من خلال بيع معدل الفائدة، تحويل الدخل المتغير إلى دخل ثابت.
عائدات قفل دلتا المحايد: يمكن للمضاربين دمج السوق الفورية، العقود الآجلة الدائمة وBoros، لقفل العائدات عند فتح الصفقة، دون القلق بشأن تقلبات معدل التمويل.
إطلاق Boros جعل الشركة الأم منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة، قادرة على تداول أسعار الفائدة على القروض على السلسلة، وعوائد الرهن، وغيرها من المنتجات ذات العائد الثابت، بالإضافة إلى معدل التمويل المتقلب للعقود الآجلة الدائمة وغيرها من المشتقات. هذا لم يفتح فقط قنوات جديدة لإيرادات الرسوم، بل عزز أيضًا موقعها المركزي في سوق أسعار الفائدة في DeFi.
بالنسبة لنظام DeFi بأسره، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما من شأنه تقليل المخاطر النظامية في سوق العقود الآجلة الدائمة DeFi، وجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة.
في المستقبل، تخطط Boros لدعم المزيد من أسواق الأصول ومنصات المشتقات. ستقوم هذه الابتكارات بتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتجات معدلات قياسية قابلة للتداول والتحوط، مما يمهد الطريق لخطوة رئيسية نحو ربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. مع انتشار هذه الأدوات، من المتوقع أن تتحمل DeFi حجمًا أكبر من التداولات وعمليات مالية أكثر تعقيدًا، لتحقيق رؤية "يمكن تحقيق أي عائد والتداول والتحوط به".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ابتكار بروتوكول بوروس: تحول معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أداة عائد قابلة للتداول
منصة بوروس: تحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات قابلة للتداول
في 6 أغسطس 2025، تم إطلاق بروتوكول جديد على السلسلة يسمى Boros، والذي يخصص لتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى أدوات عائد قابلة للتداول. تهدف هذه الأداة المبتكرة إلى معالجة مشكلة عدم استقرار معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
العقود الآجلة الدائمة هي نوع من عقود المستقبل التي ليس لها تاريخ انتهاء. نظرًا لعدم وجود آلية تاريخ انتهاء تجعل أسعار العقود المستقبلية والسوق الفوري متقاربة، أدخلت المنصة آلية معدل التمويل. تعمل هذه الآلية على تعديل تكلفة المراكز للطرفين المتداولين، مما يجعل سعر العقد يتذبذب حول سعر السوق الفوري.
ومع ذلك، فإن التقلبات الحادة في معدل التمويل تخلق حالة من عدم اليقين الكبير للمتداولين والبروتوكولات. على سبيل المثال، تعتمد العملات المستقرة المدرة للعائد بشكل رئيسي على معدل التمويل المكتسب من القيام بعمليات بيع قصيرة على العقود الآجلة الدائمة. ولكن بمجرد أن يصبح معدل التمويل سالبًا، يتحول مصدر الدخل الأصلي إلى نفقات.
الابتكار الأساسي في Boros يكمن في إدخال مفهوم "وحدات العائد" (YU اختصاراً). تقوم YU بتجميع عائدات معدل التمويل لفترة زمنية مستقبلية في أصول قابلة للتداول. على سبيل المثال، 5 YU-ETHUSDT تمثل حق عائدات معدل التمويل لعقد ETHUSDT الدائم بحجم 5 ETH خلال فترة زمنية معينة.
تتضمن صفقة YU مفهومي رئيسيين: معدل العائد السنوي الضمني (Implied APR) ومعدل العائد السنوي الأساسي (Underlying APR). الأول هو السعر المحدد لـ YU من قبل السوق، والذي يعكس متوسط التوقعات لمعدل التمويل في المستقبل؛ بينما الثاني هو العائد الناتج عن معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة الأساسية، والذي سيتغير مع تقلبات السوق.
توفر Boros العديد من السيناريوهات العملية لمستخدمي DeFi والبروتوكولات:
تكلفة معدل التمويل للتحوط من الشراء: في سوق الثور، يمكن للمشترين تأمين التكاليف الثابتة من خلال قفل أسعار الفائدة المرتفعة، مما يزيد من تأكيد الاستراتيجية.
دخل معدل التمويل المستقر: يمكن لاستراتيجية القيام بالبيع القصير في العقود الآجلة الدائمة لكسب معدل التمويل من خلال بيع معدل الفائدة، تحويل الدخل المتغير إلى دخل ثابت.
عائدات قفل دلتا المحايد: يمكن للمضاربين دمج السوق الفورية، العقود الآجلة الدائمة وBoros، لقفل العائدات عند فتح الصفقة، دون القلق بشأن تقلبات معدل التمويل.
إطلاق Boros جعل الشركة الأم منصة كاملة لمنتجات أسعار الفائدة على السلسلة، قادرة على تداول أسعار الفائدة على القروض على السلسلة، وعوائد الرهن، وغيرها من المنتجات ذات العائد الثابت، بالإضافة إلى معدل التمويل المتقلب للعقود الآجلة الدائمة وغيرها من المشتقات. هذا لم يفتح فقط قنوات جديدة لإيرادات الرسوم، بل عزز أيضًا موقعها المركزي في سوق أسعار الفائدة في DeFi.
بالنسبة لنظام DeFi بأسره، قامت Boros بتحسين أدوات إدارة المخاطر في سوق المشتقات على السلسلة، مما من شأنه تقليل المخاطر النظامية في سوق العقود الآجلة الدائمة DeFi، وجذب المزيد من المؤسسات والأموال المستقرة للمشاركة.
في المستقبل، تخطط Boros لدعم المزيد من أسواق الأصول ومنصات المشتقات. ستقوم هذه الابتكارات بتحويل معدل التمويل للعقود الآجلة الدائمة إلى منتجات معدلات قياسية قابلة للتداول والتحوط، مما يمهد الطريق لخطوة رئيسية نحو ربط التمويل المشفر بالتمويل التقليدي. مع انتشار هذه الأدوات، من المتوقع أن تتحمل DeFi حجمًا أكبر من التداولات وعمليات مالية أكثر تعقيدًا، لتحقيق رؤية "يمكن تحقيق أي عائد والتداول والتحوط به".