تجارة ديون FTX تزداد حماسة، المستثمرون يتنافسون على الاستحواذ
مؤخراً، تتفاوض العديد من شركات الاستثمار المعروفة بنشاط للاستحواذ على ديون FTX. ويُقال إن بعض المؤسسات الاستثمارية الكبيرة قد بدأت في التواصل مع الديون ذات الصلة، بينما قامت بعض شركات الاستثمار الصغيرة بشراء بعض الديون من صناديق التحوط التي ترغب في الخروج بسرعة. قد تكون أسعار هذه المعاملات أقل من المبلغ الموزع في نهاية إجراءات الإفلاس.
تعتبر FTX، التي كانت من عمالقة تداول العملات المشفرة، قد تقدمت بطلب لحماية الإفلاس الشهر الماضي، تاركة وراءها حوالي مليون دائن، بمجموع ديون يصل إلى عدة مليارات من الدولارات. تظهر الوثائق القضائية أن ديون أول 50 دائناً وحدهم تصل إلى 3.1 مليار دولار. على الرغم من أن معظم الدائنين قد ينتظرون بصبر حتى انتهاء إجراءات الإفلاس، إلا أن هناك بعض الأشخاص الذين بدأوا في البحث عن مخرج سريع من خلال وسطاء و مشترين.
حالياً، سعر بيع الديون لا يتجاوز نسبة قليلة من القيمة الاسمية، مما يعني أن البائع سيتحمل خسائر كبيرة. بينما يحتاج المشترون للديون إلى التحلي بالصبر على المدى الطويل، حتى يتمكنوا من استرداد المزيد من الأموال من خلال إجراءات الإفلاس.
قال شخص من داخل الصناعة، رفض الكشف عن هويته: "السوق مهتم بشدة بهذه الديون، لكن الكثير من الناس لا يفهمون تمامًا تعقيدها." وأضاف أن هناك من لا يفهم حتى مفهوم العملات المستقرة.
أشار المتداولون ذوو الخبرة إلى أن شراء مثل هذه المراكز من الأصول المشفرة المعقدة يتطلب صبرًا كبيرًا. على سبيل المثال، في حادثة اختراق شهيرة لواحدة من البورصات في عام 2014، استغرقت النزاعات القانونية ذات الصلة ثماني سنوات حتى تم حلها أخيرًا.
ادعَت FTX أن لديها سيولة عميقة جذبت العديد من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. كشف أحد التنفيذيين في شركة إدارة الأصول في اجتماع الشهر الماضي أن شركته لديها حوالي 12 مليون دولار من الأموال المحتجزة في FTX. كما صرح مسؤولو شركتين أخريين لإدارة الأصول المشفرة علنًا بأن معظم أصولهما محاصرة في FTX.
تأمل معظم شركات الصناديق في الانفصال في أسرع وقت ممكن، ولا ترغب في مواجهة إجراءات قانونية طويلة. حتى أن بعض عملاء FTX أعربوا عن أملهم في إتمام بيع الديون قبل نهاية العام، من أجل إجراء تخفيض للخسائر عند تقديم الضرائب.
يُذكر أنه تم إتمام العديد من صفقات ديون FTX في السوق حالياً، حيث تتراوح أسعار الصفقات حول 5-6% من القيمة الاسمية. وتتراوح المبالغ المعنية من عدة ملايين دولار إلى مئات الملايين من الدولارات. عادةً ما تكون أسعار بعض الصناديق قريبة من 10% من القيمة الاسمية.
يُعتبر تقييم القيمة المستقبلية لحقوق الدائنين في حالة الإفلاس أكثر شبهاً بفن، وليس علمًا دقيقًا. على الرغم من أنه يمكن الحصول على فهم تقريبي للأصول والخصوم المتاحة من خلال حسابات تقريبية، إلا أن العوائد الهائلة غالبًا ما تعتمد على الحجج القضائية.
تشير بعض التحليلات إلى أن المحكمة الأمريكية قد تعترف بأصول العملاء كأصول تحتفظ بها في شكل ائتمان بناءً على قانون الائتمان، مما يعني أن بعض العملاء قد يحصلون على حقوق سداد أولية.
بالإضافة إلى ذلك، يتم تداول بعض الحقوق الخاصة في السوق، مثل عقود العمل التي تتضمن ضمانات رواتب طويلة الأجل. ومع ذلك، يعتقد المتخصصون في الصناعة عمومًا أن المحاكم الأمريكية من غير المرجح أن تنفذ مثل هذه الشروط، وقد تكون هذه الرواتب غير المدفوعة ذات قيمة محدودة في مطالبات الإفلاس.
مع تقدم إجراءات إفلاس FTX، ستستمر اتجاهات سوق تداول الديون في جذب اهتمام الصناعة. يحتاج المستثمرون عند المشاركة في المعاملات ذات الصلة إلى تقييم المخاطر والعوائد بشكل كامل، والاستعداد للانتظار لفترة طويلة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
FTX تداول الديون يشهد ارتفاعاً، المستثمرون يتسارعون للتوافق مع الفكرة لشراء
تجارة ديون FTX تزداد حماسة، المستثمرون يتنافسون على الاستحواذ
مؤخراً، تتفاوض العديد من شركات الاستثمار المعروفة بنشاط للاستحواذ على ديون FTX. ويُقال إن بعض المؤسسات الاستثمارية الكبيرة قد بدأت في التواصل مع الديون ذات الصلة، بينما قامت بعض شركات الاستثمار الصغيرة بشراء بعض الديون من صناديق التحوط التي ترغب في الخروج بسرعة. قد تكون أسعار هذه المعاملات أقل من المبلغ الموزع في نهاية إجراءات الإفلاس.
تعتبر FTX، التي كانت من عمالقة تداول العملات المشفرة، قد تقدمت بطلب لحماية الإفلاس الشهر الماضي، تاركة وراءها حوالي مليون دائن، بمجموع ديون يصل إلى عدة مليارات من الدولارات. تظهر الوثائق القضائية أن ديون أول 50 دائناً وحدهم تصل إلى 3.1 مليار دولار. على الرغم من أن معظم الدائنين قد ينتظرون بصبر حتى انتهاء إجراءات الإفلاس، إلا أن هناك بعض الأشخاص الذين بدأوا في البحث عن مخرج سريع من خلال وسطاء و مشترين.
حالياً، سعر بيع الديون لا يتجاوز نسبة قليلة من القيمة الاسمية، مما يعني أن البائع سيتحمل خسائر كبيرة. بينما يحتاج المشترون للديون إلى التحلي بالصبر على المدى الطويل، حتى يتمكنوا من استرداد المزيد من الأموال من خلال إجراءات الإفلاس.
قال شخص من داخل الصناعة، رفض الكشف عن هويته: "السوق مهتم بشدة بهذه الديون، لكن الكثير من الناس لا يفهمون تمامًا تعقيدها." وأضاف أن هناك من لا يفهم حتى مفهوم العملات المستقرة.
أشار المتداولون ذوو الخبرة إلى أن شراء مثل هذه المراكز من الأصول المشفرة المعقدة يتطلب صبرًا كبيرًا. على سبيل المثال، في حادثة اختراق شهيرة لواحدة من البورصات في عام 2014، استغرقت النزاعات القانونية ذات الصلة ثماني سنوات حتى تم حلها أخيرًا.
ادعَت FTX أن لديها سيولة عميقة جذبت العديد من المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك صناديق التحوط المشفرة. كشف أحد التنفيذيين في شركة إدارة الأصول في اجتماع الشهر الماضي أن شركته لديها حوالي 12 مليون دولار من الأموال المحتجزة في FTX. كما صرح مسؤولو شركتين أخريين لإدارة الأصول المشفرة علنًا بأن معظم أصولهما محاصرة في FTX.
تأمل معظم شركات الصناديق في الانفصال في أسرع وقت ممكن، ولا ترغب في مواجهة إجراءات قانونية طويلة. حتى أن بعض عملاء FTX أعربوا عن أملهم في إتمام بيع الديون قبل نهاية العام، من أجل إجراء تخفيض للخسائر عند تقديم الضرائب.
يُذكر أنه تم إتمام العديد من صفقات ديون FTX في السوق حالياً، حيث تتراوح أسعار الصفقات حول 5-6% من القيمة الاسمية. وتتراوح المبالغ المعنية من عدة ملايين دولار إلى مئات الملايين من الدولارات. عادةً ما تكون أسعار بعض الصناديق قريبة من 10% من القيمة الاسمية.
يُعتبر تقييم القيمة المستقبلية لحقوق الدائنين في حالة الإفلاس أكثر شبهاً بفن، وليس علمًا دقيقًا. على الرغم من أنه يمكن الحصول على فهم تقريبي للأصول والخصوم المتاحة من خلال حسابات تقريبية، إلا أن العوائد الهائلة غالبًا ما تعتمد على الحجج القضائية.
تشير بعض التحليلات إلى أن المحكمة الأمريكية قد تعترف بأصول العملاء كأصول تحتفظ بها في شكل ائتمان بناءً على قانون الائتمان، مما يعني أن بعض العملاء قد يحصلون على حقوق سداد أولية.
بالإضافة إلى ذلك، يتم تداول بعض الحقوق الخاصة في السوق، مثل عقود العمل التي تتضمن ضمانات رواتب طويلة الأجل. ومع ذلك، يعتقد المتخصصون في الصناعة عمومًا أن المحاكم الأمريكية من غير المرجح أن تنفذ مثل هذه الشروط، وقد تكون هذه الرواتب غير المدفوعة ذات قيمة محدودة في مطالبات الإفلاس.
مع تقدم إجراءات إفلاس FTX، ستستمر اتجاهات سوق تداول الديون في جذب اهتمام الصناعة. يحتاج المستثمرون عند المشاركة في المعاملات ذات الصلة إلى تقييم المخاطر والعوائد بشكل كامل، والاستعداد للانتظار لفترة طويلة.