مشهد إيكولوجي شامل لـ RWA داخل السلسلة في Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها داخل السلسلة. تستمد هذه الأصول، سواء كانت ملموسة أو غير ملموسة، قيمتها من فائدة العالم الحقيقي، ندرتها أو الطلب، وعادة ما تكون خاضعة للأنظمة المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح العمود الفقري لتطبيقات المؤسسات في مجال البلوكتشين، مما يتيح التسويات على مدار الساعة، وزيادة الشفافية ودعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، تهيمن الأدوات التقليدية مثل صناديق السوق النقدي والأوراق المالية الحكومية على مجال الأصول المرمزة. على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال ترميز الأصول في العالم الحقيقي قد حقق نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد تصل السوق للأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، والتي تشمل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بتفاؤل أكبر أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA في المستقبل سيشهد زيادة ملحوظة.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
إمكانية الوصول العالمية: حاليًا ، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. الترميز يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولاً ، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة ، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل خلال ساعات عمل محدودة, فإن الأصول المرمّزة متاحة على مدار الساعة. هذه القدرة المستمرة على الوصول تتيح تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية مثل دفع الفائدة، تاريخ الاستحقاق أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة والمخاطر التشغيلية.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام عملة RWA المرمزة التي يصدرها بروتوكول ما في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل قطع الليغو، بدون إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول. التجزئة: يمكن للترميز تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول المعتمدة على تقنية البلوكتشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول، تاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء. الكفاءة التشغيلية: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل الترميز من تكاليف الاحتفاظ بالأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال فترات الذروة، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تعادل أو حتى تتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، وتهدف إلى عرض منتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، وتتمحور التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: عملات ترميز الأصول تمثل جزءًا من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المدعومة بالدولار. الائتمان الخاص: يمثل أدوات الديون داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق الملكية الجزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز رقمية لملكية أشياء فريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول من RWA. وفقًا لذلك، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذه المقالة بالتسلسل، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، مطورة منصة سلسلة الكتل Corda على مستوى المؤسسات )، وهو خطوة رئيسية من Solana لتعزيز اعتماد المؤسسات للأصول الحقيقية وزيادة التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية تدير عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) لبلد ما، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك مقاصة ما، وشبكة سيولة الضمانات لبلد ما، ونظام الدفع لبلد ما.
يمتلك نظام Corda البيئي أكبر تقنية دفتر أستاذ موزعة ذات أذونات على مستوى العالم (DLT)، حيث يعالج ملايين المعاملات شهريًا ويضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بنك مقاصة معين، بنك معين، بنك معين، بنك مركزي معين وهيئة إدارة مالية معينة.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
تشير التكامل مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزول تقليديًا لشركة R3 نحو التفاعل المباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وسيشارك رئيس مؤسسة Solana في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث وظائف رئيسية في هذا التكامل:
تأكيدات المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم تعرض بيانات المعاملات الحساسة لسلسلة الكتل العامة.
تسوية عملات مستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام عملات مستقرة داخل السلسلة على Solana مثل USDC( لإجراء تسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وترميز الأصول الصندوق ( ستكون قادرة على التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
) أسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تغطي سوق الأسهم العالمية ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة واستجابة السوق بالمقارنة مع سوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متكافئ، ولا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث يتراوح متوسط تكلفة الطرح العام الأولي الأمريكي ###IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك الرسوم الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع، ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وانخفاض في عتبة تكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
)# جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة من قبل Superstate لدى SEC، وتدعمها وكالة نقل داخل السلسلة ###Superstate Services LLC(، المسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، ومتوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على تعرض صناعي، أو أصول مغطاة، أو حلول خارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء و التحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين الذين يستوفون الشروط والذين أكملوا عملية التحقق من العملاء ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم تمامًا كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المساهمة القائمة والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المساهمة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال العملات المشفرة، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت أبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها طريق للقيام بإدراج كامل في بورصة معينة أو بورصة معينة.
شركة معينة ($HODL) هي شركة مدرجة تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
الشركة وراء Opening Bell، Superstate، يقودها رائد DeFi روبرت ليشتر، الذي هو مؤسس بروتوكول إقراض معين وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر المبكر.
(# منصة تداول معينة xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول معينة أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر وصولًا غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع ترميز الأصول تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، تصدر كرموز SPL على سلسلة سولانا.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، توفر xStocks وسيلة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
)# أسواق أوندو العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء معتمدون وأمناء. ستحتوي هذه العملات على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات عبر البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة من قبل Ondo GM مثل TSLA(. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل أي بورصة معينة، وتحتفظ بها وسطاء معتمدون وحراس. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول ) مثل tTSLA(.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير و互操作ية الأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ووكيل حفظ معين، ووكيل حفظ معين، وDEX معينة، وشركة معينة، للعمل معًا حول السيولة وحماية المستثمر و互操作ية والقابلية للتجميع لوضع أفضل الممارسات.
)# ريمورا
كانت Remora Markets( سابقًا شركة معينة) التي كانت تقوم بتطوير منصة Solana للامتثال لترميز الأصول للأسهم التقليدية. بعد الاستحواذ عليها من قبل شركة معينة في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء جميع أو أجزاء من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم مُرمّز كرمز SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana البيئي للتمويل اللامركزي. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في أحواض السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب التعرض لأسهم العالم الحقيقي إلى التطبيقات المالية داخل السلسلة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
LiquidationSurvivor
· 08-05 03:10
إنها دمية تعشيش على السلسلة ، إنها حقا نبيذ قديم وزجاجة جديدة
شاهد النسخة الأصليةرد0
notSatoshi1971
· 08-04 03:04
إصلاح السلسلة مخدر حقا
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_another_wallet
· 08-04 02:53
هل يمكن لـ sol أن تتفوق على eth في هذه الجولة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWhisperer
· 08-04 02:50
سولانا تذهب بقوة على rwa... كانت mempool مجنونة في الآونة الأخيرة حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeePhobia
· 08-04 02:39
لذا يمكن استخدام سول في استثمار العقارات، أليس كذلك؟
مشهد كامل لبيئة RWA داخل السلسلة في Solana: سبعة مجالات تغطي من الأسهم إلى العقارات
مشهد إيكولوجي شامل لـ RWA داخل السلسلة في Solana: من الأسهم إلى العقارات، تغطي الأصول المرمزة سبعة مجالات رئيسية
الأصول الواقعية ( RWA ) تشير إلى الأسهم، العقارات، السلع الأساسية أو أدوات الائتمان وغيرها من الأصول المادية أو المالية التقليدية التي تم ترميزها داخل السلسلة. تستمد هذه الأصول، سواء كانت ملموسة أو غير ملموسة، قيمتها من فائدة العالم الحقيقي، ندرتها أو الطلب، وعادة ما تكون خاضعة للأنظمة المالية الحالية.
ترميز الأصول هو عملية تقديم هذه الأصول في شكل عملات رقمية داخل السلسلة. من خلال ترميز الملكية كعملة، يمكن إصدار وتتبع وتحويل الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، الأسهم الخاصة أو العقارات بشكل أكثر كفاءة. إن هذا التحول داخل السلسلة أصبح العمود الفقري لتطبيقات المؤسسات في مجال البلوكتشين، مما يتيح التسويات على مدار الساعة، وزيادة الشفافية ودعم الملكية الجزئية للأصول، وبالتالي توسيع نطاق الوصول إلى الأسواق المالية العالمية.
في الوقت الحاضر، تهيمن الأدوات التقليدية مثل صناديق السوق النقدي والأوراق المالية الحكومية على مجال الأصول المرمزة. على الرغم من أنها لا تزال في مرحلة مبكرة، إلا أن مجال ترميز الأصول في العالم الحقيقي قد حقق نموًا سريعًا، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية للأصول داخل السلسلة ( باستثناء العملات المستقرة ) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 114% مقارنة بـ 11.2 مليار دولار قبل عام.
تتوقع إحدى شركات الاستشارات أنه بحلول عام 2030، قد تصل السوق للأصول المرمزة إلى 20 تريليون دولار، والتي تشمل صناديق الاستثمار المشتركة، والسندات، وصناديق المؤشرات المتداولة (ETNs)، والقروض، والمنتجات المالية المهيكلة، وأدوات الاستثمار البديلة. في الوقت نفسه، تتوقع إحدى البنوك بتفاؤل أكبر أنه بحلول عام 2034، قد يرتفع الطلب الإجمالي على الأصول المرمزة إلى 30.1 تريليون دولار. بغض النظر عن التوقعات المحددة، فإن الطلب على RWA في المستقبل سيشهد زيادة ملحوظة.
مزايا ترميز الأصول RWA
ترميز الأصول RWA يجلب مجموعة من المزايا التحولية التي يصعب على البنية التحتية المالية التقليدية مقارنتها:
إمكانية الوصول العالمية: حاليًا ، يمكن فقط حوالي 15% من سكان العالم المشاركة في أكبر أسواق رأس المال وأكثرها سيولة في الولايات المتحدة. الترميز يجعل أسواق رأس المال أكثر شمولاً ، مما يسمح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة ، بغض النظر عن موقعه الجغرافي أو وضعه الاجتماعي والاقتصادي.
السوق على مدار الساعة: على عكس التمويل التقليدي الذي يعمل خلال ساعات عمل محدودة, فإن الأصول المرمّزة متاحة على مدار الساعة. هذه القدرة المستمرة على الوصول تتيح تدفق رأس المال العالمي الفوري وتسويات مالية أسرع.
القابلية للبرمجة: بعد ترميز الأصول، تصبح RWA أصول رقمية قابلة للبرمجة. وهذا يحقق أتمتة شروط العقود المالية مثل دفع الفائدة، تاريخ الاستحقاق أو فحص الامتثال، مما يقلل من تكاليف الإدارة والمخاطر التشغيلية.
القابلية للتجميع: يمكن استخدام عملة RWA المرمزة التي يصدرها بروتوكول ما في منتجات مالية أخرى داخل السلسلة. يمكن أن تتفاعل هذه البرامج مع بعضها البعض مثل قطع الليغو، بدون إذن، لفتح استراتيجيات وتطبيقات قوية عبر الأصول. التجزئة: يمكن للترميز تقسيم ملكية الأصول عالية القيمة مثل العقارات أو الأعمال الفنية إلى وحدات أصغر وأكثر سهولة في الوصول، مما يزيد من مشاركة المستثمرين، ويعزز كفاءة رأس المال، ويخفض عتبة الاستثمار.
الشفافية: توفر الأصول المعتمدة على تقنية البلوكتشين رؤية حقيقية لمصدر الأصول، تاريخ الملكية، وتدفق المعاملات على دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يعزز الثقة ويقلل من الحاجة إلى الوسطاء. الكفاءة التشغيلية: من خلال القضاء على عمليات المعالجة اليدوية المتعددة وعمليات التسوية، يقلل الترميز من تكاليف الاحتفاظ بالأصول من الإصدار إلى التسوية.
السيولة: خلال فترات الذروة، أصبحت أحجام التداول في سوق العملات المشفرة تعادل أو حتى تتجاوز الأسواق التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. يستخدم ترميز الأصول RWA هذه السيولة الضخمة والعالمية، مما يمكّن المستثمرين من الدخول والخروج من السوق بشكل أسرع وأكثر كفاءة.
تقدم هذه التقرير نظرة شاملة على مجال RWA داخل سلسلة Solana، وتهدف إلى عرض منتجات RWA المتنوعة بشكل متزايد وتطبيقاتها العملية، وتتمحور التحليلات الأساسية حول الفئات السبعة الرئيسية التالية:
الأسهم: عملات ترميز الأصول تمثل جزءًا من ملكية الشركة.
صندوق سوق المال: أصول داخل السلسلة مدعومة من سندات الخزانة الأمريكية وغيرها من الأصول النقدية ذات المخاطر المنخفضة.
السلع الأساسية: عملات مدعومة بمواد خام فعلية مثل الذهب أو النفط أو الغاز الطبيعي.
عملة مستقرة: تمثل بشكل رئيسي العملة الرقمية المدعومة بالدولار. الائتمان الخاص: يمثل أدوات الديون داخل السلسلة التي تقدم قروضًا للعالم الحقيقي للشركات أو الأفراد.
العقارات: ترميز الأصول العقارية لتحقيق الملكية الجزئية في العقارات.
المقتنيات: تمثل رموز رقمية لملكية أشياء فريدة.
تقبل التكنولوجيا المالية التقليدية والشركات بسرعة ترميز الأصول من RWA. وفقًا لذلك، ينمو نظام Solana البيئي لـ RWA بسرعة مذهلة، مع ظهور مشاريع جديدة وإعلانات جديدة كل شهر. على الرغم من أن هذه المقالة تهدف إلى تقديم نظرة عامة واسعة وتمثيلية، إلا أن التطور السريع في هذا المجال يعني أنه قد لا يمكن تغطية كل تقدم. بينما يكون من الأفضل قراءة هذه المقالة بالتسلسل، إلا أن كل قسم مصمم بشكل مستقل ويمكن قراءته بشكل منفصل.
R3 مع كوردا
في مؤتمر Accelerate الأخير، أعلنت Solana عن تحقيق تكامل استراتيجي مع شركة البرمجيات البريطانية R3(، مطورة منصة سلسلة الكتل Corda على مستوى المؤسسات )، وهو خطوة رئيسية من Solana لتعزيز اعتماد المؤسسات للأصول الحقيقية وزيادة التوافقية.
Corda هي واحدة من أكثر شبكات البلوكشين استخدامًا في مجال المؤسسات، حيث تدعم أكثر من 60 حلًا في الوقت الحقيقي. تشمل التطبيقات الشهيرة منصة تبادل رقمية تدير عملة البنك المركزي الرقمي (CBDC) لبلد ما، ومنصة ترميز الأصول D-FMI لبنك مقاصة ما، وشبكة سيولة الضمانات لبلد ما، ونظام الدفع لبلد ما.
يمتلك نظام Corda البيئي أكبر تقنية دفتر أستاذ موزعة ذات أذونات على مستوى العالم (DLT)، حيث يعالج ملايين المعاملات شهريًا ويضمن أمان مئات المليارات من الأصول المرمزة. تشمل عملاء R3 بنك مقاصة معين، بنك معين، بنك معين، بنك مركزي معين وهيئة إدارة مالية معينة.
الشبكات الخاصة المعتمدة على Corda تهيمن على مجال الأصول الحقيقية
تشير التكامل مع Solana إلى تحول بيئة دفتر الأستاذ الخاص المعزول تقليديًا لشركة R3 نحو التفاعل المباشر مع سلسلة الكتل العامة عالية الأداء. وقد تعهدت مؤسسة Solana باستثمار مبلغ غير معلن في R3، وسيشارك رئيس مؤسسة Solana في مجلس إدارة R3، مما يبرز أهمية هذه الشراكة.
تم إطلاق ثلاث وظائف رئيسية في هذا التكامل:
تأكيدات المعاملات في الوقت الحقيقي على Solana: يمكن الآن التحقق من معاملات Corda على Solana، دون الحاجة إلى بنية التوثيق الداخلية لـ Corda. تضمن بنية Corda عدم تعرض بيانات المعاملات الحساسة لسلسلة الكتل العامة.
تسوية عملات مستقرة على Solana: ستتمكن المؤسسات التي تستخدم Corda من استخدام عملات مستقرة داخل السلسلة على Solana مثل USDC( لإجراء تسوية نقل الأصول المرمزة، مما يحقق تسليمًا ذريًا وتسوية المدفوعات، دون الحاجة إلى وسطاء أو بروتوكولات خارجية.
جسر السيولة المباشر إلى Solana: الأصول المصدرة على Corda ) تشمل الأسهم، السندات الرقمية وترميز الأصول الصندوق ( ستكون قادرة على التدفق مباشرة إلى الشبكة الرئيسية لـ Solana، مما يوسع الوصول إلى برك السيولة العالمية.
) أسهم
تمثل الأسهم ملكية الشركة، مما يمنح المساهمين الحق في المطالبة بأرباح وأصول الشركة. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تغطي سوق الأسهم العالمية ما يقرب من 48,000 شركة مدرجة، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ حوالي 124 تريليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 13%، بمعدل نمو سنوي طويل الأجل يبلغ حوالي 6%. تظل الولايات المتحدة القوة المهيمنة، حيث من المتوقع أن تتجاوز القيمة السوقية 63 تريليون دولار بنهاية عام 2024، مما يمثل أكثر من نصف الإجمالي العالمي.
على الرغم من الحجم الكبير، إلا أن سوق الأسهم لا يزال يعاني من قيود هيكلية متعددة. يقتصر التداول على أيام العمل، ولا يشمل عطلات نهاية الأسبوع والعطلات، مما يحد من السيولة واستجابة السوق بالمقارنة مع سوق الأصول الرقمية المتاحة على مدار الساعة. الوصول العالمي إلى الأسهم الأمريكية غير متكافئ، ولا يستطيع العديد من المستثمرين المشاركة مباشرة في السوق بسبب القيود التنظيمية أو الحفظ أو عقبات المنصة. بالنسبة للشركات، فإن الطريق إلى الإدراج مكلف ومعقد، حيث يتراوح متوسط تكلفة الطرح العام الأولي الأمريكي ###IPO( بين 10 ملايين و30 مليون دولار، بما في ذلك الرسوم الاكتتاب، القانونية، الامتثال، ورسوم الإدراج، مما يشكل حاجز دخول مرتفع، ويقيد قنوات التمويل للشركات الناشئة.
ترميز الأصول داخل السلسلة على Solana حل هذه النقاط الاحتكاك، حيث يوفر سيولة معززة، إمكانية الوصول العالمية، وانخفاض في عتبة تكوين رأس المال. العديد من المشاريع القائمة على Solana تستغل هذه الفرصة، بما في ذلك Opening Bell من Superstate.
)# جرس الافتتاح لـ Superstate
Opening Bell هو منصة تم تطويرها بواسطة Superstate، مما يتيح للشركات إصدار أسهم مسجلة لدى SEC داخل السلسلة، بدءًا من Solana. الأسهم مسجلة من قبل Superstate لدى SEC، وتدعمها وكالة نقل داخل السلسلة ###Superstate Services LLC(، المسؤولة عن تتبع الملكية، وإصدار الأسهم واستردادها، وتوزيع الأرباح. من المهم أن تمثل رموز Opening Bell الأسهم الفعلية، ومتوافقة تمامًا وتصدر داخل السلسلة، دون الحاجة للاعتماد على تعرض صناعي، أو أصول مغطاة، أو حلول خارجية.
من خلال دمج القوائم البيضاء و التحكم في الأذونات، تضمن Opening Bell أن المستثمرين الذين يستوفون الشروط والذين أكملوا عملية التحقق من العملاء ) KYC (، بما في ذلك المستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين )، يمكنهم المشاركة. يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم تمامًا كما يفعلون مع العملات القياسية، والاستمتاع بتداول DeFi على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والتسوية الفورية، واكتشاف الأسعار بشكل شفاف. على الرغم من أن هيكل رسوم المنصة لم يُعلن بعد، إلا أنه لا يوجد حد أدنى للاستثمار للمستثمرين غير المؤهلين.
يتم فتح جرس الافتتاح للشركات المساهمة القائمة والشركات الخاصة في وقت لاحق. يمكن للشركات المساهمة الحصول على سيولة جديدة وجذب المستثمرين الأصليين في مجال العملات المشفرة، بينما يمكن للشركات الخاصة أن تدرج في وقت أبكر قبل أن تسمح الأسواق التقليدية بذلك، ولديها طريق للقيام بإدراج كامل في بورصة معينة أو بورصة معينة.
شركة معينة ($HODL) هي شركة مدرجة تركز على بنية Solana التحتية، وهي واحدة من أولى الشركات التي أعلنت عن خطط لإدراج أسهمها العادية على Solana من خلال Superstate.
الشركة وراء Opening Bell، Superstate، يقودها رائد DeFi روبرت ليشتر، الذي هو مؤسس بروتوكول إقراض معين وشريك في صندوق رأس المال الاستثماري المشفر المبكر.
(# منصة تداول معينة xStocks
في مؤتمر Accelerate في مايو 2025، أعلنت منصة تداول معينة أن Solana هي الشريك الرسمي لإطلاق منتجها الجديد لترميز الأصول xStocks، مما يوفر وصولًا غير مرخص وذاتي الحفظ إلى بعض من أكثر الأوراق المالية شعبية في العالم.
xStocks هي شهادات تتبع ترميز الأصول تمثل أكثر من 55 من أشهر الأسهم الأمريكية المتداولة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، تصدر كرموز SPL على سلسلة سولانا.
بالنسبة للمستخدمين المؤهلين على مستوى العالم، توفر xStocks وسيلة جديدة للحصول على تعرض لسوق الولايات المتحدة دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين أو الوكلاء. يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بـ xStocks في محفظة ذاتية الحفظ، وتداوله في البورصات اللامركزية، واستخدامه كضمان في بروتوكولات الإقراض، مما يوسع من فائدة الأصول التقليدية.
)# أسواق أوندو العالمية
أوندوا فاينانس هي الرائدة في ترميز الأصول RWA، وتستعد لإطلاق أوندوا جلوبال ماركتس ### أوندوا GM ###.
ستدعم المنصة في البداية الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة، وتخطط للتوسع لتشمل فئات الأصول الأخرى مثل الأسهم الدولية والسندات الشركات. يمثل كل عملة دعمًا بنسبة 1:1 للأصول الأساسية التي تحتفظ بها وسطاء معتمدون وأمناء. ستحتوي هذه العملات على قيود على النقل لضمان الامتثال التنظيمي، مما يسمح فقط بالنقل بين المشاركين المعتمدين داخل نظام Ondo GM.
يمكن للمستخدمين إعادة شحن حساباتهم باستخدام العملات الورقية أو العملات المستقرة، وتقديم التعليمات عبر البرامج داخل السلسلة أو API أو واجهة الويب، لشراء أوراق مالية محددة من قبل Ondo GM مثل TSLA(. يتم شراء هذه الأسهم في بورصات تقليدية مثل أي بورصة معينة، وتحتفظ بها وسطاء معتمدون وحراس. في المقابل، يتلقى المستخدمون تمثيلاً لترميز الأصول ) مثل tTSLA(.
لدعم هذه الرؤية، أعلنت Ondo مؤخرًا عن تأسيس تحالف السوق العالمية، وهو مبادرة عبر القطاعات تهدف إلى تعزيز معايير و互操作ية الأوراق المالية المرمزة. يجمع هذا التحالف أصحاب المصلحة المعروفين بما في ذلك مؤسسة Solana، ومحفظة معينة، وDEX معينة، ومحفظة معينة، ومحفظة معينة، ووكيل حفظ معين، ووكيل حفظ معين، وDEX معينة، وشركة معينة، للعمل معًا حول السيولة وحماية المستثمر و互操作ية والقابلية للتجميع لوضع أفضل الممارسات.
)# ريمورا
كانت Remora Markets( سابقًا شركة معينة) التي كانت تقوم بتطوير منصة Solana للامتثال لترميز الأصول للأسهم التقليدية. بعد الاستحواذ عليها من قبل شركة معينة في ديسمبر 2024، ستسمح Remora للمستخدمين بشراء جميع أو أجزاء من الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة مثل TSLA و AAPL و COIN و NVDA داخل السلسلة.
يتم إصدار كل سهم مُرمّز كرمز SPL، مما يحقق تكامل سلس مع نظام Solana البيئي للتمويل اللامركزي. يمكن تداول هذه الأصول في DEX، واستخدامها كسيولة في أحواض السيولة، أو استخدامها كضمان في بروتوكولات الإقراض، أو نشرها في استراتيجيات توليد العائد، مما يجلب التعرض لأسهم العالم الحقيقي إلى التطبيقات المالية داخل السلسلة.