في يوليو، استمرت اقتصاد الولايات المتحدة في نمط ارتفاع التضخم وضعف الزخم الاقتصادي، حيث كانت CPI والتضخم الأساسي أعلى من هدف 2%، ومن الصعب دعم تحول السياسة في المدى القصير. سوق العمل مستقر بشكل عام لكنه يظهر تراجعاً هامشياً، بينما انتعاش الاستهلاك معتدل ولكنه غير مستقر. داخل الاحتياطي الفيدرالي، زادت الانقسامات حول توقيت خفض أسعار الفائدة، حيث يتوقع السوق بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن ذلك لا يزال يعتمد على البيانات اللاحقة. تزيد المخاطر الجيوسياسية وصراعات السياسات المحلية من عدم اليقين، مما جعل الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سياسة أسعار الفائدة المرتفعة والترقب، مما يضغط بشكل عام على تفضيل المخاطر في السوق.
شهدت交易量 في سوق العملات الرقمية في يوليو ارتفاعاً ملحوظاً، بمتوسط يومي قدره 161.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 56% على أساس شهري، حيث تجاوزت عدة أيام 200 مليار دولار. وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية إلى 3.94 تريليون دولار (+16.2%)، وحصة BTC في السوق 60.6%، وحصة ETH في السوق 11.8%، حيث تتسارع الأموال من BTC إلى ETH وإيكولوجيته، مما زاد من حرارة المشاعر في السوق. تركز الرموز الساخنة الجديدة على مشاريع البنية التحتية، مع اهتمام كبير بـ Layer1/Layer2، ولا تزال تطبيقات DeFi محرك نمو مهم.
في يوليو، سجلت تدفقات صافية لصندوق التداول في البورصة (ETF) للبيتكوين (BTC) بلغت 201.5 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت التدفقات الصافية للإيثيريوم (ETH) 107.1 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى زيادة الأسعار بنسبة 11.46% و55.83% على التوالي، مما يدل على جاذبية الإيثيريوم الأقوى. في نفس الفترة، قفزت كمية العملات المستقرة المتداولة بمقدار 96.17 مليار دولار أمريكي، مع نمو USDE الشهري بنسبة 36.2%، متصدراً السوق.
هذا الأسبوع، حاولت BTC مرارًا الاقتراب من 120,000 دولار ولكن دون جدوى، حيث وصلت في 23 يوليو إلى أعلى نقطة عند 120,113 دولار قبل أن تتراجع إلى أدنى مستوى عند 114,759 دولار، والسعر الحالي حوالي 119,600 دولار، ولا تزال مقيدة بمتوسط 20 يومًا ( حوالي 116,300 دولار ). كانت ETH هي الأقوى، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، وبلغت تدفقات ETF الصافية على مدار ستة أيام 2.4 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز 3,745 دولار لتصل إلى 4,094-4,868 دولار. SOL كانت ضعيفة نسبيًا، حيث انخفضت إلى ما دون 200 دولار وبلغت أدنى مستوى لها عند 184 دولار، والآن تتماسك في نطاق 187-190 دولار.
العديد من شركات الأسهم الأمريكية تزيد بشكل كبير من حيازتها لـ ETH وتقوم بالتخزين على السلسلة، مما يدفع ETH نحو تحويله إلى أصول احتياطية على مستوى المؤسسات. تم تفعيل قانون "GENIUS Act" كأول قانون اتحادي للعملات المستقرة، مما يوضح مسار التنظيم ويحفز تدفق العملات المستقرة وترتيبات المؤسسات. تم إدراج أول صندوق ETF يدعم التخزين على السلسلة لـ Solana في الولايات المتحدة، مما يبتكر نموذج "التخزين + الأرباح" الجديد.
مشروع قانون CLARITY دخل في مراجعة مجلس الشيوخ، ومن المتوقع أن يعزز الامتثال وتدفق رأس المال إلى سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة. تسريع الموافقة على ETF السولانا الفوري، ومن المتوقع أن تصدر النتائج في موعد أقصاه أكتوبر. يتم مراجعة ETF إيثيريوم المدعوم من BlackRock وغيرها، ومن المحتمل أن يتم الموافقة عليه في الربع الرابع.
استمرت الاقتصاديات الكلية الأمريكية في يوليو في نمط من التضخم المتزايد وضعف قوة النمو. لا يزال هناك فجوة بين التضخم والهدف البالغ 2%، والسياسة تبقى حذرة. سوق العمل يشهد تباطؤًا طفيفًا، والإنفاق الاستهلاكي يتحسن لكن الأساس غير مستقر، بالإضافة إلى عدم اليقين الجغرافي والسياسي، مما يستمر في التأثير على مشاعر السوق.
لا يزال التضخم أعلى من الهدف. ارتفع معدل التضخم السنوي في يونيو إلى 2.7%، كما ارتفعت التضخم الأساسي على أساس سنوي إلى 2.9%. أدت تعديلات التعريفات الجمركية إلى زيادة التكاليف المدخلة، وكانت الزيادات في الأسعار ملحوظة بشكل خاص في قطاع الخدمات. أكد عدد من المسؤولين أن البيانات لا تدعم التحول الفوري نحو التيسير، ولا تزال استدامة التضخم الأساسي بحاجة إلى تأكيد، وسيكون التركيز على "استقرار" السياسة في المدى القصير.
سوق العمل يتجه نحو الاستقرار ولكن يتراجع بشكل طفيف. في يونيو، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 147,000، وهو أقل من المتوسط الذي استمر لمدة 12 شهرًا، وانخفض معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.1%. الطلب الأولي على إعانات البطالة انخفض لمدة ستة أسابيع متتالية، مما يدل على المرونة العامة. ولكن في بعض المجالات، تضعف الرغبة في التوظيف، مما يدل على علامات الضعف الهامشي.
انتعاش الاستهلاك كان معتدلاً. ارتفعت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهي أول زيادة لها منذ ثلاثة أشهر، حيث استأنف الاستهلاك للسلع غير الأساسية والاستهلاك عبر الإنترنت بشكل إيجابي. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة تكاليف الائتمان وانخفاض معدل الادخار يعيق الاستهلاك في الفئات المتوسطة والعالية. يظهر المستهلكون في العديد من المناطق تحفظًا تجاه السلع ذات الأسعار المرتفعة، كما أن انتعاش السياحة والإقامة يتباطأ. تواجه مرونة الاستهلاك تحديات.
تزايد الفجوة في سياسة الفائدة. تتوقع السوق أن اجتماع FOMC في يوليو سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير، مما يحقق التوقف الخامس المتتالي عن رفع الفائدة. تزايدت الفجوة الداخلية حول توقيت خفض الفائدة، حيث دعا بعض الأعضاء إلى خفض الفائدة بسرعة لمواجهة المخاطر، بينما دعا آخرون إلى الانتظار حتى يتراجع التضخم بشكل أكثر وضوحًا. تتوقع السوق أن يتم بدء خفض الفائدة في سبتمبر، وارتفعت احتمالية حدوث خفضين خلال العام.
تستمر عدم اليقين الجغرافي. لم يتحسن الوضع في الشرق الأوسط بشكل ملحوظ، والصراع في أوكرانيا مستمر. على الرغم من استعادة الحوار بين الولايات المتحدة والصين، لا تزال هناك اختلافات في القضايا الرئيسية. تتزايد الشكوك حول طبيعة استقلال السياسة النقدية في الولايات المتحدة، مما يضغط على مصداقية السياسة. تحت تأثير المخاطر الداخلية والخارجية، تتأثر ثقة الاستثمار لدى الشركات، مما يضغط على الميل نحو المخاطر في السوق.
التوقعات: الاقتصاد الأمريكي في مرحلة تنافس قوى متعددة. لم تصل التضخم إلى المستويات المستهدفة، وضعف هامشي في سوق العمل، والانتعاش في الاستهلاك هش، والإشارات السياسية غير واضحة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات في المدى القصير، مع الحفاظ على موقف حذر للمراقبة. يركز السوق على البيانات الأساسية لشهري أغسطس وسبتمبر والمخاطر الجيوسياسية. إذا دعمت البيانات استمرار انخفاض التضخم وزيادة الضغوط على سوق العمل، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في الخريف.
سوق العملات الرقمية
شهد حجم التداول في سوق العملات الرقمية في يوليو ارتفاعًا ملحوظًا، بمتوسط يومي قدره 161.2 مليار دولار، بزيادة نسبتها 56% على أساس شهري. خلال الفترة من 11 إلى 18 يوليو ومن 21 إلى 25 يوليو، حدثت جولتين من التركيز على التداول، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 200 مليار دولار عدة مرات، مما يعكس دخول كبير للسيولة وارتفاع في المعنويات. مع بلوغ BTC أعلى مستوى له، وقيادة ETH القوية، دخل السوق في دورة صاعدة، مما أطلق فرص هيكلية وزاد من تفضيل المستثمرين للمخاطر.
حتى 28 يوليو، ارتفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 3.94 تريليون دولار، بزيادة قدرها 16.2% على أساس شهري. بلغت حصة BTC من السوق 60.6%، وارتفعت ETH إلى 11.8%، وارتفع سعر صرف ETH/BTC إلى 0.32، حيث كانت أداء ETH أفضل من BTC. في 22 يوليو، تجاوزت القيمة السوقية 4 تريليون دولار، وهو رقم قياسي جديد، ومنذ 11 يوليو تسارعت وتيرة النمو، مما يعكس تدفق الأموال وزيادة الثقة الناتجة عن ارتفاع الأصول الرئيسية. تظهر توسعة القيمة السوقية سمات هيكلية، مما يوحي بأن السوق الكلي دخل في دورة صعود جديدة.
تركز الرموز المشهورة التي تم إطلاقها في يوليو على مشاريع البنية التحتية، حيث تعد Layer1 و Layer2 الأكثر شعبية، مثل Chainbase و ZKWASM و Caldera و ERA وغيرها. كما نالت مشاريع DeFi مثل Aspecta اهتماماً. يظهر ذلك أن السوق يولي أهمية مزدوجة للتكنولوجيا الأساسية وبيئة DeFi، حيث تحظى مشاريع البنية التحتية بشعبية، ولا تزال DeFi محرك نمو مهم.
تحليل البيانات على السلسلة
في يوليو، بلغ صافي تدفق ETF الفوري لـ BTC 201.5 مليون دولار أمريكي. ارتفع سعر BTC بشكل مستقر، حيث انتقل من 107,172 دولار أمريكي إلى 119,451 دولار أمريكي خلال الشهر، بزيادة نسبتها 11.46%. كان تدفق الأموال إلى ETF قويًا، مما دفع إجمالي الأصول الصافية من 131.3 مليون دولار أمريكي إلى 151.45 مليون دولار أمريكي (+15.35%).
بلغ صافي تدفق ETF للأثير في يوليو 107.1 مليون دولار. سجلت ETH أداءً بارزًا، حيث ارتفع السعر من 2,486 دولار إلى 3,874 دولار، بزيادة شهرية بنسبة 55.83%. جذبت ETF أموالاً كبيرة للاستثمار، وارتفع إجمالي الأصول الصافية من 995 مليون دولار إلى 2.066 مليار دولار (+107.64%)، مما يعكس ثقة السوق القوية في نظام إيثريوم البيئي.
ارتفعت إجمالي كمية التداول من العملات المستقرة في يوليو بمقدار 96.17 مليار دولار (+4.14%)، لتصل إلى 241.38 مليار دولار. تتصدر USDE بزيادة قدرها 36.2% (إضافة 1.9 مليار دولار)، بينما ساهمت USDT (+5.55 مليار) وUSDC (+2.13 مليار) في الزيادة الرئيسية.
فشلت BTC في عدة محاولات للوصول إلى 120,000 دولار هذا الأسبوع، بعد أن وصلت إلى ذروة 120,113 دولار في 23 يوليو قبل أن تنخفض إلى 114,759 دولار. السعر الحالي حوالي 119,600 دولار، ولا يزال يتأرجح تحت المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (حوالي 116,300 دولار). من الناحية الفنية، تحاول العملة تثبيت قاع في النطاق بين 110,530 و116,000 دولار، وإذا نجحت في وقف الانخفاض والارتداد، ستزيد من احتمال تحدي 123,000 دولار مرة أخرى. عدم الحفاظ على 110,530 دولار قد يؤدي إلى الانخفاض إلى مستوى 100,000 دولار النفسي.
تشهد ETH حركة قوية، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، بزيادة يومية تتراوح بين 3-4%، متفوقة على BTC وSOL. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات صافية قدرها 2.4 مليار دولار خلال ستة أيام، وهو ما يتجاوز بكثير BTC. من الناحية الفنية، تمر الآن بمقاومة رئيسية عند 3,745 دولار، وإذا تم اختراقها، قد تصل إلى 4,094 دولار، مما يفتح الطريق نحو 4,868 دولار. كسر 3,500 دولار أو المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا (حوالي 3,234 دولار) قد يؤدي إلى تصحيح.
توجه SOL ضعيف، بعد كسره مستوى 200 دولار، تراجع إلى 184 دولار. حالياً يتراوح بين 190-187 دولار، مكوناً نموذج الكتف المعكوس أو نموذج الكوب والمقبض. قد يؤدي كسر مستوى المقاومة 180-188 دولار إلى ارتداد نحو 220 دولار؛ بينما كسر مستوى الدعم 176 دولار قد يسرع من التراجع إلى 157 دولار. SOL متخلف عن ETH و BTC، ودرجة حرارة السوق منخفضة، وهناك علامات على تقليص حيازات المستثمرين على المدى الطويل، ولا يزال في نمط تصحيحي.
العديد من شركات الأسهم الأمريكية تواصل زيادة استثماراتها في ETH والتخزين على السلسلة، وبناء "استراتيجية ميكرو إيثريوم". تمتلك SharpLink 358,000 ETH لتصبح أكبر جهة مؤسسية حاملة للعملة في العالم، وتخطط Bitmine لزيادة نسبة تخصيص ETH إلى 5%. يتحول ETH من أصول تقنية مدفوعة من قبل الأفراد إلى أصول احتياطية تقودها المؤسسات، ويدخل في دورة سرد جديدة "التخزين + الاحتياطي + الحوكمة".
تم تمرير قانون "GENIUS Act" الأمريكي ليصبح أول قانون اتحادي يتعلق بالعملات المستقرة. ينص القانون على متطلبات مؤهلات إصدار العملات، ويستثني العملات المستقرة من قانون الأوراق المالية وقانون السلع، مع مسؤولية الهيئات الرقابية المصرفية عن الإشراف. شهد السوق بعد ذلك انتعاشًا ملحوظًا، حيث ارتفعت الأصول الرقمية الرئيسية، وسرعت المؤسسات المالية إصدار العملات المستقرة أو استكشاف حلول الدفع على السلسلة.
أول صندوق ETF من Solana (SSK) يُسمح بتداوله فقط في الولايات المتحدة. يشارك 60% من أصول الصندوق في التشفير على السلسلة، مع عائد سنوي يبلغ حوالي 7% كأرباح نقدية. تأثرت SOL بهذه الأخبار وارتفعت بنسبة 6% لفترة قصيرة. قدمت مؤسسات مثل Grayscale طلبات لصندوق Solana Spot ETF، ومن المتوقع أن تكمل SEC المراجعة في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر.
مشروع قانون CLARITY يدخل مجلس الشيوخ للمناقشة، وإذا تم تمريره سيعزز من وضوح القوانين، ويشجع على التشغيل المتوافق، ويضعف صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات، ويؤكد الوضع القانوني لـ DeFi. قد يدفع ذلك إلى جولة جديدة من الالتزام ورأس المال في سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
تسريع الموافقة على ETF الفوري لـ Solana، حيث قدمت سبع مؤسسات طلبات. من المتوقع أن تتخذ هيئة SEC قرارها بحلول 10 أكتوبر، ولكن قد تتم الموافقة عليه في أغسطس. إذا تم الموافقة عليه، ستصبح Solana ثالث الأصول الرقمية الرئيسية التي تحظى بدعم ETF الفوري بعد البيتكوين والإيثيريوم.
قدمت BlackRock وغيرها طلبات لصندوق ETF لتجميد الإيثريوم، بهدف الحصول على عوائد من خلال خدمات الوكالة على حيازات ETH. وقد أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إرشادات توضح العملية التنظيمية، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على أول صندوق ETF لتجميد الإيثريوم في أقرب وقت في الربع الرابع من عام 2025.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 17
أعجبني
17
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
StakeTillRetire
· 08-06 19:34
لقد رأيت الكثير من الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
PuzzledScholar
· 08-04 21:25
في الشهر المقبل BTC ستواصل اللقمر الصاعد
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasWaster69
· 08-03 23:23
هل ارتفع مرة أخرى؟ سأدخل السوق من جديد عندما تصل عملة الثور إلى قرش.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DataChief
· 08-03 23:20
لنذهب يا إخوتي، السوق الصاعدة قادمة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVSandwichVictim
· 08-03 23:08
هذه الكعكة الكبيرة تبدو لذيذة، هل الريادة في التداول بالنسخ؟
شهد حجم التداول في سوق العملات الرقمية في يوليو ارتفاعاً كبيراً، حيث قادت BTC وETH الارتفاع، وزادت تداول العملات المستقرة بشكل ملحوظ.
نظرة عامة على سوق العملات الرقمية في يوليو
ملخص
في يوليو، استمرت اقتصاد الولايات المتحدة في نمط ارتفاع التضخم وضعف الزخم الاقتصادي، حيث كانت CPI والتضخم الأساسي أعلى من هدف 2%، ومن الصعب دعم تحول السياسة في المدى القصير. سوق العمل مستقر بشكل عام لكنه يظهر تراجعاً هامشياً، بينما انتعاش الاستهلاك معتدل ولكنه غير مستقر. داخل الاحتياطي الفيدرالي، زادت الانقسامات حول توقيت خفض أسعار الفائدة، حيث يتوقع السوق بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن ذلك لا يزال يعتمد على البيانات اللاحقة. تزيد المخاطر الجيوسياسية وصراعات السياسات المحلية من عدم اليقين، مما جعل الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على سياسة أسعار الفائدة المرتفعة والترقب، مما يضغط بشكل عام على تفضيل المخاطر في السوق.
شهدت交易量 في سوق العملات الرقمية في يوليو ارتفاعاً ملحوظاً، بمتوسط يومي قدره 161.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 56% على أساس شهري، حيث تجاوزت عدة أيام 200 مليار دولار. وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية إلى 3.94 تريليون دولار (+16.2%)، وحصة BTC في السوق 60.6%، وحصة ETH في السوق 11.8%، حيث تتسارع الأموال من BTC إلى ETH وإيكولوجيته، مما زاد من حرارة المشاعر في السوق. تركز الرموز الساخنة الجديدة على مشاريع البنية التحتية، مع اهتمام كبير بـ Layer1/Layer2، ولا تزال تطبيقات DeFi محرك نمو مهم.
في يوليو، سجلت تدفقات صافية لصندوق التداول في البورصة (ETF) للبيتكوين (BTC) بلغت 201.5 مليار دولار أمريكي، بينما بلغت التدفقات الصافية للإيثيريوم (ETH) 107.1 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى زيادة الأسعار بنسبة 11.46% و55.83% على التوالي، مما يدل على جاذبية الإيثيريوم الأقوى. في نفس الفترة، قفزت كمية العملات المستقرة المتداولة بمقدار 96.17 مليار دولار أمريكي، مع نمو USDE الشهري بنسبة 36.2%، متصدراً السوق.
هذا الأسبوع، حاولت BTC مرارًا الاقتراب من 120,000 دولار ولكن دون جدوى، حيث وصلت في 23 يوليو إلى أعلى نقطة عند 120,113 دولار قبل أن تتراجع إلى أدنى مستوى عند 114,759 دولار، والسعر الحالي حوالي 119,600 دولار، ولا تزال مقيدة بمتوسط 20 يومًا ( حوالي 116,300 دولار ). كانت ETH هي الأقوى، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، وبلغت تدفقات ETF الصافية على مدار ستة أيام 2.4 مليار دولار، ومن المتوقع أن تتجاوز 3,745 دولار لتصل إلى 4,094-4,868 دولار. SOL كانت ضعيفة نسبيًا، حيث انخفضت إلى ما دون 200 دولار وبلغت أدنى مستوى لها عند 184 دولار، والآن تتماسك في نطاق 187-190 دولار.
العديد من شركات الأسهم الأمريكية تزيد بشكل كبير من حيازتها لـ ETH وتقوم بالتخزين على السلسلة، مما يدفع ETH نحو تحويله إلى أصول احتياطية على مستوى المؤسسات. تم تفعيل قانون "GENIUS Act" كأول قانون اتحادي للعملات المستقرة، مما يوضح مسار التنظيم ويحفز تدفق العملات المستقرة وترتيبات المؤسسات. تم إدراج أول صندوق ETF يدعم التخزين على السلسلة لـ Solana في الولايات المتحدة، مما يبتكر نموذج "التخزين + الأرباح" الجديد.
مشروع قانون CLARITY دخل في مراجعة مجلس الشيوخ، ومن المتوقع أن يعزز الامتثال وتدفق رأس المال إلى سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة. تسريع الموافقة على ETF السولانا الفوري، ومن المتوقع أن تصدر النتائج في موعد أقصاه أكتوبر. يتم مراجعة ETF إيثيريوم المدعوم من BlackRock وغيرها، ومن المحتمل أن يتم الموافقة عليه في الربع الرابع.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
منظور ماكرو
استمرت الاقتصاديات الكلية الأمريكية في يوليو في نمط من التضخم المتزايد وضعف قوة النمو. لا يزال هناك فجوة بين التضخم والهدف البالغ 2%، والسياسة تبقى حذرة. سوق العمل يشهد تباطؤًا طفيفًا، والإنفاق الاستهلاكي يتحسن لكن الأساس غير مستقر، بالإضافة إلى عدم اليقين الجغرافي والسياسي، مما يستمر في التأثير على مشاعر السوق.
لا يزال التضخم أعلى من الهدف. ارتفع معدل التضخم السنوي في يونيو إلى 2.7%، كما ارتفعت التضخم الأساسي على أساس سنوي إلى 2.9%. أدت تعديلات التعريفات الجمركية إلى زيادة التكاليف المدخلة، وكانت الزيادات في الأسعار ملحوظة بشكل خاص في قطاع الخدمات. أكد عدد من المسؤولين أن البيانات لا تدعم التحول الفوري نحو التيسير، ولا تزال استدامة التضخم الأساسي بحاجة إلى تأكيد، وسيكون التركيز على "استقرار" السياسة في المدى القصير.
سوق العمل يتجه نحو الاستقرار ولكن يتراجع بشكل طفيف. في يونيو، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 147,000، وهو أقل من المتوسط الذي استمر لمدة 12 شهرًا، وانخفض معدل البطالة بشكل طفيف إلى 4.1%. الطلب الأولي على إعانات البطالة انخفض لمدة ستة أسابيع متتالية، مما يدل على المرونة العامة. ولكن في بعض المجالات، تضعف الرغبة في التوظيف، مما يدل على علامات الضعف الهامشي.
انتعاش الاستهلاك كان معتدلاً. ارتفعت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.6% على أساس شهري، وهي أول زيادة لها منذ ثلاثة أشهر، حيث استأنف الاستهلاك للسلع غير الأساسية والاستهلاك عبر الإنترنت بشكل إيجابي. ومع ذلك، فإن ارتفاع أسعار الفائدة وزيادة تكاليف الائتمان وانخفاض معدل الادخار يعيق الاستهلاك في الفئات المتوسطة والعالية. يظهر المستهلكون في العديد من المناطق تحفظًا تجاه السلع ذات الأسعار المرتفعة، كما أن انتعاش السياحة والإقامة يتباطأ. تواجه مرونة الاستهلاك تحديات.
تزايد الفجوة في سياسة الفائدة. تتوقع السوق أن اجتماع FOMC في يوليو سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير، مما يحقق التوقف الخامس المتتالي عن رفع الفائدة. تزايدت الفجوة الداخلية حول توقيت خفض الفائدة، حيث دعا بعض الأعضاء إلى خفض الفائدة بسرعة لمواجهة المخاطر، بينما دعا آخرون إلى الانتظار حتى يتراجع التضخم بشكل أكثر وضوحًا. تتوقع السوق أن يتم بدء خفض الفائدة في سبتمبر، وارتفعت احتمالية حدوث خفضين خلال العام.
تستمر عدم اليقين الجغرافي. لم يتحسن الوضع في الشرق الأوسط بشكل ملحوظ، والصراع في أوكرانيا مستمر. على الرغم من استعادة الحوار بين الولايات المتحدة والصين، لا تزال هناك اختلافات في القضايا الرئيسية. تتزايد الشكوك حول طبيعة استقلال السياسة النقدية في الولايات المتحدة، مما يضغط على مصداقية السياسة. تحت تأثير المخاطر الداخلية والخارجية، تتأثر ثقة الاستثمار لدى الشركات، مما يضغط على الميل نحو المخاطر في السوق.
التوقعات: الاقتصاد الأمريكي في مرحلة تنافس قوى متعددة. لم تصل التضخم إلى المستويات المستهدفة، وضعف هامشي في سوق العمل، والانتعاش في الاستهلاك هش، والإشارات السياسية غير واضحة. لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات في المدى القصير، مع الحفاظ على موقف حذر للمراقبة. يركز السوق على البيانات الأساسية لشهري أغسطس وسبتمبر والمخاطر الجيوسياسية. إذا دعمت البيانات استمرار انخفاض التضخم وزيادة الضغوط على سوق العمل، قد يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في الخريف.
سوق العملات الرقمية
شهد حجم التداول في سوق العملات الرقمية في يوليو ارتفاعًا ملحوظًا، بمتوسط يومي قدره 161.2 مليار دولار، بزيادة نسبتها 56% على أساس شهري. خلال الفترة من 11 إلى 18 يوليو ومن 21 إلى 25 يوليو، حدثت جولتين من التركيز على التداول، حيث تجاوز حجم التداول اليومي 200 مليار دولار عدة مرات، مما يعكس دخول كبير للسيولة وارتفاع في المعنويات. مع بلوغ BTC أعلى مستوى له، وقيادة ETH القوية، دخل السوق في دورة صاعدة، مما أطلق فرص هيكلية وزاد من تفضيل المستثمرين للمخاطر.
حتى 28 يوليو، ارتفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى 3.94 تريليون دولار، بزيادة قدرها 16.2% على أساس شهري. بلغت حصة BTC من السوق 60.6%، وارتفعت ETH إلى 11.8%، وارتفع سعر صرف ETH/BTC إلى 0.32، حيث كانت أداء ETH أفضل من BTC. في 22 يوليو، تجاوزت القيمة السوقية 4 تريليون دولار، وهو رقم قياسي جديد، ومنذ 11 يوليو تسارعت وتيرة النمو، مما يعكس تدفق الأموال وزيادة الثقة الناتجة عن ارتفاع الأصول الرئيسية. تظهر توسعة القيمة السوقية سمات هيكلية، مما يوحي بأن السوق الكلي دخل في دورة صعود جديدة.
تركز الرموز المشهورة التي تم إطلاقها في يوليو على مشاريع البنية التحتية، حيث تعد Layer1 و Layer2 الأكثر شعبية، مثل Chainbase و ZKWASM و Caldera و ERA وغيرها. كما نالت مشاريع DeFi مثل Aspecta اهتماماً. يظهر ذلك أن السوق يولي أهمية مزدوجة للتكنولوجيا الأساسية وبيئة DeFi، حيث تحظى مشاريع البنية التحتية بشعبية، ولا تزال DeFi محرك نمو مهم.
تحليل البيانات على السلسلة
في يوليو، بلغ صافي تدفق ETF الفوري لـ BTC 201.5 مليون دولار أمريكي. ارتفع سعر BTC بشكل مستقر، حيث انتقل من 107,172 دولار أمريكي إلى 119,451 دولار أمريكي خلال الشهر، بزيادة نسبتها 11.46%. كان تدفق الأموال إلى ETF قويًا، مما دفع إجمالي الأصول الصافية من 131.3 مليون دولار أمريكي إلى 151.45 مليون دولار أمريكي (+15.35%).
بلغ صافي تدفق ETF للأثير في يوليو 107.1 مليون دولار. سجلت ETH أداءً بارزًا، حيث ارتفع السعر من 2,486 دولار إلى 3,874 دولار، بزيادة شهرية بنسبة 55.83%. جذبت ETF أموالاً كبيرة للاستثمار، وارتفع إجمالي الأصول الصافية من 995 مليون دولار إلى 2.066 مليار دولار (+107.64%)، مما يعكس ثقة السوق القوية في نظام إيثريوم البيئي.
ارتفعت إجمالي كمية التداول من العملات المستقرة في يوليو بمقدار 96.17 مليار دولار (+4.14%)، لتصل إلى 241.38 مليار دولار. تتصدر USDE بزيادة قدرها 36.2% (إضافة 1.9 مليار دولار)، بينما ساهمت USDT (+5.55 مليار) وUSDC (+2.13 مليار) في الزيادة الرئيسية.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
تحليل أسعار العملات الرئيسية
فشلت BTC في عدة محاولات للوصول إلى 120,000 دولار هذا الأسبوع، بعد أن وصلت إلى ذروة 120,113 دولار في 23 يوليو قبل أن تنخفض إلى 114,759 دولار. السعر الحالي حوالي 119,600 دولار، ولا يزال يتأرجح تحت المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا (حوالي 116,300 دولار). من الناحية الفنية، تحاول العملة تثبيت قاع في النطاق بين 110,530 و116,000 دولار، وإذا نجحت في وقف الانخفاض والارتداد، ستزيد من احتمال تحدي 123,000 دولار مرة أخرى. عدم الحفاظ على 110,530 دولار قد يؤدي إلى الانخفاض إلى مستوى 100,000 دولار النفسي.
تشهد ETH حركة قوية، حيث ارتفعت في اليومين الماضيين من 3,740 دولار إلى 3,881 دولار، بزيادة يومية تتراوح بين 3-4%، متفوقة على BTC وSOL. سجلت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات صافية قدرها 2.4 مليار دولار خلال ستة أيام، وهو ما يتجاوز بكثير BTC. من الناحية الفنية، تمر الآن بمقاومة رئيسية عند 3,745 دولار، وإذا تم اختراقها، قد تصل إلى 4,094 دولار، مما يفتح الطريق نحو 4,868 دولار. كسر 3,500 دولار أو المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا (حوالي 3,234 دولار) قد يؤدي إلى تصحيح.
توجه SOL ضعيف، بعد كسره مستوى 200 دولار، تراجع إلى 184 دولار. حالياً يتراوح بين 190-187 دولار، مكوناً نموذج الكتف المعكوس أو نموذج الكوب والمقبض. قد يؤدي كسر مستوى المقاومة 180-188 دولار إلى ارتداد نحو 220 دولار؛ بينما كسر مستوى الدعم 176 دولار قد يسرع من التراجع إلى 157 دولار. SOL متخلف عن ETH و BTC، ودرجة حرارة السوق منخفضة، وهناك علامات على تقليص حيازات المستثمرين على المدى الطويل، ولا يزال في نمط تصحيحي.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
أحداث ساخنة هذا الشهر
العديد من شركات الأسهم الأمريكية تواصل زيادة استثماراتها في ETH والتخزين على السلسلة، وبناء "استراتيجية ميكرو إيثريوم". تمتلك SharpLink 358,000 ETH لتصبح أكبر جهة مؤسسية حاملة للعملة في العالم، وتخطط Bitmine لزيادة نسبة تخصيص ETH إلى 5%. يتحول ETH من أصول تقنية مدفوعة من قبل الأفراد إلى أصول احتياطية تقودها المؤسسات، ويدخل في دورة سرد جديدة "التخزين + الاحتياطي + الحوكمة".
تم تمرير قانون "GENIUS Act" الأمريكي ليصبح أول قانون اتحادي يتعلق بالعملات المستقرة. ينص القانون على متطلبات مؤهلات إصدار العملات، ويستثني العملات المستقرة من قانون الأوراق المالية وقانون السلع، مع مسؤولية الهيئات الرقابية المصرفية عن الإشراف. شهد السوق بعد ذلك انتعاشًا ملحوظًا، حيث ارتفعت الأصول الرقمية الرئيسية، وسرعت المؤسسات المالية إصدار العملات المستقرة أو استكشاف حلول الدفع على السلسلة.
أول صندوق ETF من Solana (SSK) يُسمح بتداوله فقط في الولايات المتحدة. يشارك 60% من أصول الصندوق في التشفير على السلسلة، مع عائد سنوي يبلغ حوالي 7% كأرباح نقدية. تأثرت SOL بهذه الأخبار وارتفعت بنسبة 6% لفترة قصيرة. قدمت مؤسسات مثل Grayscale طلبات لصندوق Solana Spot ETF، ومن المتوقع أن تكمل SEC المراجعة في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر.
! رؤى BitMart VIP | نظرة عامة على سوق التشفير لشهر يوليو
نظرة مستقبلية للشهر المقبل
مشروع قانون CLARITY يدخل مجلس الشيوخ للمناقشة، وإذا تم تمريره سيعزز من وضوح القوانين، ويشجع على التشغيل المتوافق، ويضعف صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات، ويؤكد الوضع القانوني لـ DeFi. قد يدفع ذلك إلى جولة جديدة من الالتزام ورأس المال في سوق العملات الرقمية في الولايات المتحدة.
تسريع الموافقة على ETF الفوري لـ Solana، حيث قدمت سبع مؤسسات طلبات. من المتوقع أن تتخذ هيئة SEC قرارها بحلول 10 أكتوبر، ولكن قد تتم الموافقة عليه في أغسطس. إذا تم الموافقة عليه، ستصبح Solana ثالث الأصول الرقمية الرئيسية التي تحظى بدعم ETF الفوري بعد البيتكوين والإيثيريوم.
قدمت BlackRock وغيرها طلبات لصندوق ETF لتجميد الإيثريوم، بهدف الحصول على عوائد من خلال خدمات الوكالة على حيازات ETH. وقد أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات إرشادات توضح العملية التنظيمية، ومن المتوقع أن يتم الموافقة على أول صندوق ETF لتجميد الإيثريوم في أقرب وقت في الربع الرابع من عام 2025.