على الرغم من تعرضه لاسقاط يقارب 30% من ذروته، فإن بيتكوين (BTC) يتفوق على الأسواق التقليدية مثل S&P 500 عند تعديلها من حيث التقلب، مما أثار نقاشًا متجددًا حول دور العملة المشفرة كتحوط نظامي.
يقول محللو السوق، بقيادة جيمي كوتس من بلومبرغ، إن سلوك BTC قد لا يكون مجرد علامة على الصمود، بل إشارة إلى وجود تصدعات أعمق في النظام المالي العالمي.
مرونة سوق الدب لبيتكوين
أعاد كوتس إشعال المحادثة، مشيرًا إلى الأداء المتفوق للبيتكوين المعدل حسب المخاطر على الرغم من التقلبات الأخيرة في الأسواق العالمية التي ارتفعت بشكل كبير نتيجة لاحتدام التعريفات الجمركية التي أطلقها دونالد ترامب. حتى أثناء التداول عند 2.5 ضعف تقلبات S&P 500، كان تراجع BTC أسوأ قليلاً فقط، وهي ظاهرة يشير إليها استراتيجي السوق أنها مستمرة منذ عام 2022.
تحليلُه يعتمد على سلسلةِ عام 2023 حيث قام بتفكيك نسبة سورتينو لبيتكوين، وهي مقياس للأداء مُعدّل حسب المخاطر يُظهر أن العملة المشفرة الأولى تتفوق باستمرار على الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات والذهب عبر عدة دورات سوقية.
تدور أطروحة كوت حول سرد أوسع: إن العرض الثابت لبيتكوين وطبيعته اللامركزية يجعله Hedge ضد "فوضى" الأسواق المدفوعة بالعملة الورقية. "ما يحدث الآن هو ملحمي. الأمور تتفكك،" غرد في 9 أبريل، مشيرًا إلى أن الدول القومية قد تعترف قريبًا ببيتكوين كـ "طبقة تسوية عالمية" مع تآكل الثقة في التمويل التقليدي.
نموذج تحليله لعام 2023 تأثير إعادة تخصيص 1% فقط من محفظة السندات والأسهم التقليدية 60/40 إلى بيتكوين. أظهر الاختبار العائدات المحسّنة، على الرغم من أنه لا يزال متخلفًا عن تآكل القيمة النقدية. وفقًا له، يعني هذا أن تخصيصات BTC حتى المتواضعة يمكن أن تعزز متانة المحفظة على المدى الطويل.
ومع ذلك، حذر النقاد من المبالغة في استنتاج تاريخ بيتكوين القصير، مشيرين إلى قيود سيولتها. كما اعترف كوتس، موصياً "مراكز أصغر [portfolio]، تتم إعادة توازنها بشكل أقل تكراراً."
التقلب لا يزال مستمراً
على الرغم من الرؤية الصعودية على المدى الطويل، لا يزال سلوك BTC على المدى القصير متقلبًا. بعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI) لشهر مارس، والتي تُظهر أن التضخم انخفض أكثر من المتوقع، انخفض الأصل في البداية خلافًا للتوقعات، من 82,500 دولار إلى حوالي 78,600 دولار وفقًا لبيانات CoinGecko.
حالياً، تبلغ قيمته 82,000 دولار، بانخفاض حوالي 0.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية ولكنه لا يزال مرتفعاً تقريباً بنسبة 15% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاضه بنسبة 2% على مدار سبعة أيام يعني أنه يتفوق على سوق العملات المشفرة الأوسع، الذي شهد تراجعاً بنسبة 4.4%.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بيتكوين يتفوق على أسواق الأسهم من حيث المخاطر المعدلة حيث تظهر ضغوط العملة الورقية
على الرغم من تعرضه لاسقاط يقارب 30% من ذروته، فإن بيتكوين (BTC) يتفوق على الأسواق التقليدية مثل S&P 500 عند تعديلها من حيث التقلب، مما أثار نقاشًا متجددًا حول دور العملة المشفرة كتحوط نظامي.
يقول محللو السوق، بقيادة جيمي كوتس من بلومبرغ، إن سلوك BTC قد لا يكون مجرد علامة على الصمود، بل إشارة إلى وجود تصدعات أعمق في النظام المالي العالمي.
مرونة سوق الدب لبيتكوين
أعاد كوتس إشعال المحادثة، مشيرًا إلى الأداء المتفوق للبيتكوين المعدل حسب المخاطر على الرغم من التقلبات الأخيرة في الأسواق العالمية التي ارتفعت بشكل كبير نتيجة لاحتدام التعريفات الجمركية التي أطلقها دونالد ترامب. حتى أثناء التداول عند 2.5 ضعف تقلبات S&P 500، كان تراجع BTC أسوأ قليلاً فقط، وهي ظاهرة يشير إليها استراتيجي السوق أنها مستمرة منذ عام 2022.
تحليلُه يعتمد على سلسلةِ عام 2023 حيث قام بتفكيك نسبة سورتينو لبيتكوين، وهي مقياس للأداء مُعدّل حسب المخاطر يُظهر أن العملة المشفرة الأولى تتفوق باستمرار على الأصول التقليدية مثل الأسهم والسندات والذهب عبر عدة دورات سوقية.
تدور أطروحة كوت حول سرد أوسع: إن العرض الثابت لبيتكوين وطبيعته اللامركزية يجعله Hedge ضد "فوضى" الأسواق المدفوعة بالعملة الورقية. "ما يحدث الآن هو ملحمي. الأمور تتفكك،" غرد في 9 أبريل، مشيرًا إلى أن الدول القومية قد تعترف قريبًا ببيتكوين كـ "طبقة تسوية عالمية" مع تآكل الثقة في التمويل التقليدي.
نموذج تحليله لعام 2023 تأثير إعادة تخصيص 1% فقط من محفظة السندات والأسهم التقليدية 60/40 إلى بيتكوين. أظهر الاختبار العائدات المحسّنة، على الرغم من أنه لا يزال متخلفًا عن تآكل القيمة النقدية. وفقًا له، يعني هذا أن تخصيصات BTC حتى المتواضعة يمكن أن تعزز متانة المحفظة على المدى الطويل.
ومع ذلك، حذر النقاد من المبالغة في استنتاج تاريخ بيتكوين القصير، مشيرين إلى قيود سيولتها. كما اعترف كوتس، موصياً "مراكز أصغر [portfolio]، تتم إعادة توازنها بشكل أقل تكراراً."
التقلب لا يزال مستمراً
على الرغم من الرؤية الصعودية على المدى الطويل، لا يزال سلوك BTC على المدى القصير متقلبًا. بعد إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة (CPI) لشهر مارس، والتي تُظهر أن التضخم انخفض أكثر من المتوقع، انخفض الأصل في البداية خلافًا للتوقعات، من 82,500 دولار إلى حوالي 78,600 دولار وفقًا لبيانات CoinGecko.
حالياً، تبلغ قيمته 82,000 دولار، بانخفاض حوالي 0.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية ولكنه لا يزال مرتفعاً تقريباً بنسبة 15% على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن انخفاضه بنسبة 2% على مدار سبعة أيام يعني أنه يتفوق على سوق العملات المشفرة الأوسع، الذي شهد تراجعاً بنسبة 4.4%.