انخفضت قيمة سوق الميمكوين بنسبة 58% منذ ذروتها في يناير، بينما انخفض وزنها ضمن السوق الأوسع إلى أقل من 2%، اعتبارًا من 1 أبريل.
انخفضت حصة الميمكوين من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة إلى أقل من 4%، حيث انخفض إجمالي حجم القطاع بنسبة 63%.
في ذروته في الربع الأول، شكلت العملات الميمية لفترة قصيرة 11% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة.
أصبح حجم DEX على سولانا وباس أكثر تركيزًا على الميمكوين في الربع الأول، على الرغم من الانخفاض في حجم الميمكوين المحدد.
ارتفعت بعض العملات الميم السياسية وسط إطلاق توكنات TRUMP و MELANIA لكنها تراجعت منذ ذلك الحين 80% في القيمة السوقية و 99% في الحجم.
** تم إطلاق 21٪ ** من جميع الأصول الرقمية التي تم إنشاؤها على الإطلاق عبر جميع الشبكات في Pump.fun ، لكن وتيرة إطلاق الرموز المميزة الجديدة تباطأت بشكل كبير في الربع الأول.
أصبحت Raydium تعتمد بشكل أكبر على العملات الميمية بعد أن خفت حدة جنون العملات الميمية السياسية، حيث زادت حصة حجم التداول المرتبط بالعملات الميمية من 77% إلى 83%.
مقدمة
على مدار العام الماضي، تمكنت العملات الميمية من إقامة مستويات أساسية أعلى من حيث القيمة السوقية وحجم التداول بعد كل موجة من الحماس. ومع ذلك، في أوائل عام 2025، انحرف القطاع عن هذا الاتجاه. بعد دورة الازدهار والانهيار السريعة التي تدور حول العملات الميمية السياسية، محا القطاع الكثير من مكاسبه بعد الانتخابات، مما أعاد التقييمات إلى مستويات ما قبل الانتخابات وطرح تساؤلات حول مرونته.
في هذا التقرير، نفحص ما إذا كان هذا مجرد فترة هدوء أخرى قبل الموجة التالية، أو إذا كانت العملات الميم أخيرًا تفقد قبضتها على السوق.
الاتجاهات العالمية
وزن الميمكوينز في سوق العملات الرقمية
انخفضت القيمة السوقية لميم كوين بنسبة 50٪ خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. بالمقارنة، انخفضت القيمة السوقية للبيتكوين بنسبة 10%، بينما انخفضت القيمة السوقية للإيثريوم بنسبة 44% خلال نفس الفترة.
نتيجة لذلك، شهد وزن عملات الميم عبر جميع مقاييس القيمة السوقية الكبرى للعملات المشفرة انخفاضًا كبيرًا حتى الآن في عام 2025. بحلول 1 أبريل:
انخفضت حصة القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة إلى 1.8%، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 39%.
Total3 ( باستثناء BTC و ETH) انخفضت الحصة إلى 6.2%، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 37%.
وصلت عملات الميم إلى ذروة محلية ربع سنوية في القيمة السوقية في 18 يناير، بعد فترة وجيزة من إطلاق رمز TRUMP. منذ ذلك الحين، فقد القطاع 58% من قيمته، مما أعاد قيمته السوقية إلى مستويات ما قبل الانتخابات.
تشير هذه الانخفاضات إلى تباطؤ في قطاع الميمكوين، مع دوران رأس المال نحو قطاعات العملة الرقمية الأخرى، وخاصة بيتكوين والستابلكوين، مع زيادة عدم اليقين في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن دورة الضخ والتفريغ المرتبطة بإطلاق رمز LIBRA قد زادت من تراجع الشعور في القطاع.
وزن عملات الميم في حجم تداول العملات المشفرة
دخلت العملات الميمية عام 2025 بنشاط تداول منخفض نسبيًا، حيث استمر تفاعل المستخدمين بعد الانتخابات في الانخفاض التدريجي. وعلى الرغم من ذلك، شهد القطاع انخفاضًا أكثر حدة في الربع الأول، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 63%. في حين ارتفع حجم التداول للأصول الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم في أوائل 2025، مما قلل بشكل أكبر من حصة العملات الميمية من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة. بحلول 1 أبريل، كانت حصة العملات الميمية من إجمالي حجم التداول قد انخفضت إلى أقل من 4%، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 58%.
ومع ذلك، إذا تم قياسه من ذروته الفصلية بدلاً من 1 يناير، فإن الانخفاض يبدو أكثر دراماتيكية. بلغت ذروة حجم التداول في القطاع في 20 يناير، خلال تنصيب دونالد ترامب، عندما شكلت العملات الميمية لفترة وجيزة 11% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة. منذ ذلك الحين، انخفض حجم تداول العملات الميمية بأكثر من 93%، بينما تقلص وزنها في إجمالي حجم السوق تقريبًا 5 مرات.
تؤكد هذه الانخفاضات الضخمة في النشاط أن جنون الميمكوين السياسي الأخير قد تبخر تمامًا، مما ترك القطاع في مرحلة سبات، في انتظار محفز جديد لإعادة إشعال الاهتمام.
الاتجاهات المحلية
أداء الميمكوين حسب الشبكة
حققت سولانا أكبر قدر من الانتباه في أوائل عام 2025، حيث استضافت ترامب، ميلانيا، ليبرا، والعديد من الميم كوينز الساخنة الأخرى. وقد وضعت مشاركتها القوية للمستخدمين سولانا كلاعب رئيسي في تشكيل الأداء العام لقطاع الميم كوين.
نتيجة لذلك، شهدت العملات الميمية انخفاضًا حادًا في الربع الأول من عام 2025، حيث تراجع كل من القيمة السوقية وحجم التداول عبر جميع الشبكات الرئيسية. أظهرت عملة الدوج كوين مرونة نسبية مقارنة بالبقية، مما يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يرونها كمعادل لبيتكوين داخل قطاع العملات الميمية.
في غضون ذلك، تأثرت الأنظمة البيئية الأصغر مثل TON وTron وSui بأكبر قدر، حيث تكبدت أكبر خسائر في كل من القيمة السوقية وحجم التداول. وهذا يشير إلى أن الاهتمام المضاربي في العملات الميمية قد استمر في التركز حول الشبكات الأكبر.
خلال جنون الميمكوين السياسي في أواخر يناير، تم إعادة توزيع القيمة السوقية والحجم بشكل كبير لصالح الميمكوين المستندة إلى سولانا. على سبيل المثال، في يوم تنصيب ترامب، شكلت الميمكوين المستندة إلى سولانا لفترة وجيزة70% من حجم تداول القطاع. ومع ذلك، مع تراجع الجنون، أعادت بنية السوق بشكل أساسي "إعادة ضبط"، عائدة إلى مستويات أوائل يناير.
### العملات الميمية تشدد قبضتها على سولانا وقاعدة البيانات
على الرغم من انخفاض الحجم الإجمالي وحجم الميمكوين المحدد، أصبح Base معتمدًا أكثر على الميمكوين في الربع الأول من عام 2025. انتعشت هيمنة الميمكوين إلى 27% في مارس بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها وهو 20% في فبراير. قد تشير هذه العودة السريعة لهيمنة الميمكوين على Base إلى علامات مبكرة لدورة جنون الميمكوين المحلية، حيث يحول المتداولون انتباههم مرة أخرى إلى الأصول عالية المخاطر وعالية العائد.
بدورها، شهدت سولانا انخفاضًا في حصة الميم كوينز من حجم تداولها الشهري عبر DEX، حيث انخفضت من 54% في ديسمبر إلى 47% في مارس. ومع ذلك، لا يعني هذا أن سولانا أصبحت أقل اعتمادًا على الميم كوينز - بل على العكس.
في أواخر فبراير وأوائل مارس، شهدت منصات التداول اللامركزية على سولانا زيادة في حجم SOL، مما زاد من ضغط البيع على الأصول في ذلك الوقت. ونتيجة لذلك، انخفضت حصة الميمكوينز في حجم التداول اللامركزي لفترة وجيزة، مما أثر بشكل كبير على الأداء الشهري.
بدءًا من منتصف مارس، بدأت العملات الميمية في استعادة مواقعها بسرعة على سولانا، حيث قفزت مرة أخرى فوق 50% من الحصة على الرغم من حجم التداول العام الثابت الشهر الماضي. يعكس هذا الانخفاض في حجم العملات الميمية وحصتها في السوق الذي لوحظ بين أغسطس وسبتمبر (مستطيل أحمر)، والذي أعطى لاحقًا الطريق لدورة جديدة من hype العملات الميمية.
تشير الانتعاشة السريعة في حصة العملات الميمية إلى أن المتداولين يعودون مرة أخرى إلى الأصول المضاربة، مما يدل على أن اعتماد سولانا على العملات الميمية قد يقوى في أبريل. إذا استمرت هذه الاتجاه، فقد يؤدي ذلك إلى موجة أخرى من جنون العملات الميمية المحلية، مما يعزز دورها كمحرك رئيسي للنشاط على الشبكة.
! المصدر: * أبحاث بلوكووركس*
أداء الميمكوين حسب الفئة
تسبب جنون الميمكوين الأخير أيضًا في تغييرات كبيرة عبر فئات موضوعية مختلفة.
عانت العملات الميمية المستوحاة من الكلاب والقطط، التي كانت تاريخياً مهيمنة في هذا القطاع، من انخفاضات كبيرة، مما يعكس تراجعاً أوسع عن السرديات الميمية القديمة. انخفض حجم التداول أكثر من قيمة السوق للعملات الميمية الخاصة بالكلاب والذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن السيولة تتناقص بسرعة أكبر من التقييمات، مما قد يشير إلى ضعف الطلب وانخفاض النشاط التجاري.
كانت الميمكوينز السياسية الاستثناء البارز، حيث شهدت زيادات بنسبة 267% و 86% في القيمة السوقية وحجم التداول، على التوالي. كانت الزيادة مدفوعة بإطلاقات بارزة مثل TRUMP و MELANIA، وكان من الممكن أن تكون أكثر أهمية، لكن الضجة تبخرت سريعًا - حيث انخفضت القيمة السوقية وحجم التداول بنسبة 80% و 99%، على التوالي، من ذروتها في يناير.
تُشكل الميمكوينز السياسية الآن 5% من القيمة السوقية للقطاع و8% من حجمه. على الرغم من أن القطاع أصبح أكثر اعتمادًا على هذه الفئة، فإن الميمكوينز في وضع جيد للتفكك عن السرديات السياسية في الدورة المضاربية المحتملة التالية.
أقوى ثنائي ميمكوين (حتى الآن)
على مدار العام الماضي، كانت Pump.fun + Raydium القوة المهيمنة ليس فقط في سولانا، ولكن في قطاع الميمكوين بالكامل. Pump.fun، وهي منصة الإطلاق الأكثر شعبية المستندة إلى سولانا، مسؤولة عن أكثر من 50% من جميع الرموز SPL التي يتم إنشاؤها يوميًا، والتي تتركز بشكل أساسي في الميمكوين. بمجرد أن تصل هذه الرموز إلى قيمة سوقية تبلغ 69,000 دولار، يتم نشرها تلقائيًا على Raydium DEX. بدورها، قامت Raydium بمعالجة أكثر من 80% من إجمالي حجم تداول الميمكوين على سولانا على مدار الأشهر الـ 12 الماضية.
ومع ذلك، في الربع الأول من عام 2025، قررت كلا المنصتين تقليل اعتمادهما غير الرسمي على بعضهما البعض. في 20 مارس، أعلنت Pump.fun عن إطلاق DEX الخاص بها AMM، PumpSwap، بينما يعمل Raydium على إطلاق منصة الإطلاق الخاصة به.
على الرغم من أن التعاون القائم منذ فترة طويلة بين Pump.fun و Raydium من المحتمل أن يضعف مع مرور الوقت، إلا أن هذه الثنائي لا يزال أحد المحركات الأساسية لنظام الميمكوين حتى هذه النقطة. لفهم شعور السوق بشكل أفضل، دعونا نفحص أداء كلا المنصتين.
Pump.fun أداء
بدءًا من عام 2024، كان مستخدمو Pump.fun نشطين للغاية في إطلاق رموز جديدة، مما ساهم في حصة المنصة المذهلة 21% من جميع الأصول الرقمية التي تم إنشاؤها عبر جميع الشبكات. ومع ذلك، بينما في الربع الرابع كان أكثر من نصف جميع الرموز الجديدة التي تم إنشاؤها قد أُطلقت على Pump.fun، انخفض هذا الرقم إلى 35% في مارس.
على الرغم من تباطؤ وتيرة إطلاق الرموز الجديدة، فقط 1% من رموز Pump.fun التي تم إنشاؤها حديثًا تصل إلى عتبة التخرج، وقد انخفضت هذه النسبة باستمرار طوال الربع الأول من عام 2025. يشير الانخفاض في كل من عدد الرموز التي تم إنشاؤها حديثًا ومعدل تخرجها إلى تراجع الزخم في قطاع الميمكوين، مع وجود عدد أقل من المشاريع التي تحقق ما يكفي من الزخم للحفاظ على النمو.
يتماشى هذا التحول مع تراجع أوسع في نشاط المنصة خلال الربع الأول من عام 2025. لقد شهدت المقاييس الرئيسية، بما في ذلك العناوين النشطة وحجم التداول والإيرادات، تراجعات كبيرة في الربع الأول من عام 2025. ومع ذلك، فقد زاد نشاط Pump.fun خلال الأسابيع القليلة الماضية بأكثر من 50٪، مما ساعد في تعويض بعض خسائر الربع الأول.
كان أحد المحفزات الرئيسية وراء الزيادة هو إطلاق PumpSwap في أواخر مارس، والذي شهد 2 مليار دولار في الحجم التراكمي وحقق أكثر من 900,000 دولار في الإيرادات منذ الإطلاق. أصبحت المنصة الجديدة بسرعة المركز الرئيسي لتداول رموز Pump.fun، مما قلل من حصة حجم Raydium للرموز المخصصة من 69% إلى 21% في بضعة أيام.
ومع ذلك، كان تأثير المنصة على قطاع الميمكوين الأوسع أكثر تواضعًا. على الرغم من أن حجم DEX لميمكوين سولانا ارتفع بنسبة 61٪ بعد إطلاق PumpSwap، إلا أن هذا الزخم اختفى تقريبًا تمامًا في الأيام التالية.
أداء Raydium
تلعب العملات الميمية دورًا رئيسيًا في أداء Raydium، وأصبح النظام الأساسي يعتمد عليها أكثر، حتى بعد أن هدأت جنون العملات الميمية السياسية. في الربع الأول من عام 2025، أثبتت الأنشطة المتعلقة بالعملات الميمية، رغم تراجعها، أنها أكثر مرونة قليلاً مقارنةً بالأداء العام لـ Raydium. نتيجة لذلك، زادت حصة حجم تداول العملات الميمية من 77% إلى 83% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
في هذه الأثناء، ظهرت انحرافات ملحوظة - بينما انخفض حجم التداول بأكثر من 80٪، انخفض عدد الصفقات بنسبة 30٪ فقط. وهذا يشير إلى أن متداولي الميمكوين لا يزالون نشطين ولكنهم أصبحوا أكثر حذرًا، مفضلين الصفقات الأصغر والأقل خطرًا.
! ## افكار اخيرة
تشير أداء الربع الأول من عام 2025 إلى مرحلة تبريد في قطاع الميمكوين، تتميز بانخفاض الحماس المضاربي، وانخفاض السيولة، وأحجام تداول أصغر. بينما تعكس هذه الاتجاهات السلبية تغييرًا في سلوك المتداولين، إلا أنها لا تعني بالضرورة نهاية دورة الميمكوين. غالبًا ما تنبع انتعاشات السوق في هذا القطاع من المحفزات الخارجية، مثل التحولات الكبيرة في السرد. إذا ظهرت سرديات جديدة أو تحسنت ظروف السوق الأوسع، فقد يستعيد قطاع الميمكوين الزخم بسرعة، مما يجعل هذه الفترة من الانكماش إعدادًا محتملاً للموجة التالية من النمو.
ومع ذلك، في حين أن عملات الميم قد تشهد فترة حماس قصيرة أخرى ضمن هذه الدورة، قد لا تكون كبيرة كما هو الحال حتى تخضع المقاربة الميتا لتغييرات كبيرة. لا يزال القطاع مليئًا بمخططات المضخات والتفريغ التي تبقي المتداولين حذرين بحق. كانت حادثة "LibraGate.io" المثيرة للجدل بمثابة جرس إنذار آخر، مما يبرز الحاجة إلى إعادة تجديد القطاع.
على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أوضحت مؤخرًا أن عملات الميم ليست تعتبر أوراق مالية، إلا أن المنظمين بدأوا في scrutinizing القطاع بشكل أقرب. قد تعكس بيئة عملات الميم ازدهار ما بعد الطرح الأولي للعملات (ICO) في عام 2017، عندما أعطى موجة أولية من الحماس الطريق للتدخل التنظيمي وتغيير في ديناميكيات السوق.
المصادر
تتكون البيانات المستخدمة في هذا البحث من معلومات متاحة للجمهور من CoinMarketCap وCoinGecko وBlockworks Research وDune وArtemis. كانت فترة الملاحظة لهذه الدراسة مركزة على الربع الأول من عام 2025، مع نقاط بيانات تنتهي في الغالب في 1 أبريل.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
العملات الميمية في الربع الأول من 2025: أين تزداد الاعتماد على العملات الميمية؟
الأرقام الرئيسية والاكتشافات
مقدمة
على مدار العام الماضي، تمكنت العملات الميمية من إقامة مستويات أساسية أعلى من حيث القيمة السوقية وحجم التداول بعد كل موجة من الحماس. ومع ذلك، في أوائل عام 2025، انحرف القطاع عن هذا الاتجاه. بعد دورة الازدهار والانهيار السريعة التي تدور حول العملات الميمية السياسية، محا القطاع الكثير من مكاسبه بعد الانتخابات، مما أعاد التقييمات إلى مستويات ما قبل الانتخابات وطرح تساؤلات حول مرونته.
في هذا التقرير، نفحص ما إذا كان هذا مجرد فترة هدوء أخرى قبل الموجة التالية، أو إذا كانت العملات الميم أخيرًا تفقد قبضتها على السوق.
الاتجاهات العالمية
وزن الميمكوينز في سوق العملات الرقمية
انخفضت القيمة السوقية لميم كوين بنسبة 50٪ خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025. بالمقارنة، انخفضت القيمة السوقية للبيتكوين بنسبة 10%، بينما انخفضت القيمة السوقية للإيثريوم بنسبة 44% خلال نفس الفترة.
نتيجة لذلك، شهد وزن عملات الميم عبر جميع مقاييس القيمة السوقية الكبرى للعملات المشفرة انخفاضًا كبيرًا حتى الآن في عام 2025. بحلول 1 أبريل:
تشير هذه الانخفاضات إلى تباطؤ في قطاع الميمكوين، مع دوران رأس المال نحو قطاعات العملة الرقمية الأخرى، وخاصة بيتكوين والستابلكوين، مع زيادة عدم اليقين في السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن دورة الضخ والتفريغ المرتبطة بإطلاق رمز LIBRA قد زادت من تراجع الشعور في القطاع.
وزن عملات الميم في حجم تداول العملات المشفرة
دخلت العملات الميمية عام 2025 بنشاط تداول منخفض نسبيًا، حيث استمر تفاعل المستخدمين بعد الانتخابات في الانخفاض التدريجي. وعلى الرغم من ذلك، شهد القطاع انخفاضًا أكثر حدة في الربع الأول، حيث انخفض حجم التداول بنسبة 63%. في حين ارتفع حجم التداول للأصول الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم في أوائل 2025، مما قلل بشكل أكبر من حصة العملات الميمية من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة. بحلول 1 أبريل، كانت حصة العملات الميمية من إجمالي حجم التداول قد انخفضت إلى أقل من 4%، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 58%.
تؤكد هذه الانخفاضات الضخمة في النشاط أن جنون الميمكوين السياسي الأخير قد تبخر تمامًا، مما ترك القطاع في مرحلة سبات، في انتظار محفز جديد لإعادة إشعال الاهتمام.
الاتجاهات المحلية
أداء الميمكوين حسب الشبكة
حققت سولانا أكبر قدر من الانتباه في أوائل عام 2025، حيث استضافت ترامب، ميلانيا، ليبرا، والعديد من الميم كوينز الساخنة الأخرى. وقد وضعت مشاركتها القوية للمستخدمين سولانا كلاعب رئيسي في تشكيل الأداء العام لقطاع الميم كوين.
نتيجة لذلك، شهدت العملات الميمية انخفاضًا حادًا في الربع الأول من عام 2025، حيث تراجع كل من القيمة السوقية وحجم التداول عبر جميع الشبكات الرئيسية. أظهرت عملة الدوج كوين مرونة نسبية مقارنة بالبقية، مما يشير إلى أن المتداولين لا يزالون يرونها كمعادل لبيتكوين داخل قطاع العملات الميمية.
في غضون ذلك، تأثرت الأنظمة البيئية الأصغر مثل TON وTron وSui بأكبر قدر، حيث تكبدت أكبر خسائر في كل من القيمة السوقية وحجم التداول. وهذا يشير إلى أن الاهتمام المضاربي في العملات الميمية قد استمر في التركز حول الشبكات الأكبر.
على الرغم من انخفاض الحجم الإجمالي وحجم الميمكوين المحدد، أصبح Base معتمدًا أكثر على الميمكوين في الربع الأول من عام 2025. انتعشت هيمنة الميمكوين إلى 27% في مارس بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها وهو 20% في فبراير. قد تشير هذه العودة السريعة لهيمنة الميمكوين على Base إلى علامات مبكرة لدورة جنون الميمكوين المحلية، حيث يحول المتداولون انتباههم مرة أخرى إلى الأصول عالية المخاطر وعالية العائد.
بدورها، شهدت سولانا انخفاضًا في حصة الميم كوينز من حجم تداولها الشهري عبر DEX، حيث انخفضت من 54% في ديسمبر إلى 47% في مارس. ومع ذلك، لا يعني هذا أن سولانا أصبحت أقل اعتمادًا على الميم كوينز - بل على العكس.
بدءًا من منتصف مارس، بدأت العملات الميمية في استعادة مواقعها بسرعة على سولانا، حيث قفزت مرة أخرى فوق 50% من الحصة على الرغم من حجم التداول العام الثابت الشهر الماضي. يعكس هذا الانخفاض في حجم العملات الميمية وحصتها في السوق الذي لوحظ بين أغسطس وسبتمبر (مستطيل أحمر)، والذي أعطى لاحقًا الطريق لدورة جديدة من hype العملات الميمية.
تشير الانتعاشة السريعة في حصة العملات الميمية إلى أن المتداولين يعودون مرة أخرى إلى الأصول المضاربة، مما يدل على أن اعتماد سولانا على العملات الميمية قد يقوى في أبريل. إذا استمرت هذه الاتجاه، فقد يؤدي ذلك إلى موجة أخرى من جنون العملات الميمية المحلية، مما يعزز دورها كمحرك رئيسي للنشاط على الشبكة.
! المصدر: * أبحاث بلوكووركس*
أداء الميمكوين حسب الفئة
تسبب جنون الميمكوين الأخير أيضًا في تغييرات كبيرة عبر فئات موضوعية مختلفة.
عانت العملات الميمية المستوحاة من الكلاب والقطط، التي كانت تاريخياً مهيمنة في هذا القطاع، من انخفاضات كبيرة، مما يعكس تراجعاً أوسع عن السرديات الميمية القديمة. انخفض حجم التداول أكثر من قيمة السوق للعملات الميمية الخاصة بالكلاب والذكاء الاصطناعي، مما يشير إلى أن السيولة تتناقص بسرعة أكبر من التقييمات، مما قد يشير إلى ضعف الطلب وانخفاض النشاط التجاري.
كانت الميمكوينز السياسية الاستثناء البارز، حيث شهدت زيادات بنسبة 267% و 86% في القيمة السوقية وحجم التداول، على التوالي. كانت الزيادة مدفوعة بإطلاقات بارزة مثل TRUMP و MELANIA، وكان من الممكن أن تكون أكثر أهمية، لكن الضجة تبخرت سريعًا - حيث انخفضت القيمة السوقية وحجم التداول بنسبة 80% و 99%، على التوالي، من ذروتها في يناير.
أقوى ثنائي ميمكوين (حتى الآن)
على مدار العام الماضي، كانت Pump.fun + Raydium القوة المهيمنة ليس فقط في سولانا، ولكن في قطاع الميمكوين بالكامل. Pump.fun، وهي منصة الإطلاق الأكثر شعبية المستندة إلى سولانا، مسؤولة عن أكثر من 50% من جميع الرموز SPL التي يتم إنشاؤها يوميًا، والتي تتركز بشكل أساسي في الميمكوين. بمجرد أن تصل هذه الرموز إلى قيمة سوقية تبلغ 69,000 دولار، يتم نشرها تلقائيًا على Raydium DEX. بدورها، قامت Raydium بمعالجة أكثر من 80% من إجمالي حجم تداول الميمكوين على سولانا على مدار الأشهر الـ 12 الماضية.
ومع ذلك، في الربع الأول من عام 2025، قررت كلا المنصتين تقليل اعتمادهما غير الرسمي على بعضهما البعض. في 20 مارس، أعلنت Pump.fun عن إطلاق DEX الخاص بها AMM، PumpSwap، بينما يعمل Raydium على إطلاق منصة الإطلاق الخاصة به.
على الرغم من أن التعاون القائم منذ فترة طويلة بين Pump.fun و Raydium من المحتمل أن يضعف مع مرور الوقت، إلا أن هذه الثنائي لا يزال أحد المحركات الأساسية لنظام الميمكوين حتى هذه النقطة. لفهم شعور السوق بشكل أفضل، دعونا نفحص أداء كلا المنصتين.
Pump.fun أداء
بدءًا من عام 2024، كان مستخدمو Pump.fun نشطين للغاية في إطلاق رموز جديدة، مما ساهم في حصة المنصة المذهلة 21% من جميع الأصول الرقمية التي تم إنشاؤها عبر جميع الشبكات. ومع ذلك، بينما في الربع الرابع كان أكثر من نصف جميع الرموز الجديدة التي تم إنشاؤها قد أُطلقت على Pump.fun، انخفض هذا الرقم إلى 35% في مارس.
يتماشى هذا التحول مع تراجع أوسع في نشاط المنصة خلال الربع الأول من عام 2025. لقد شهدت المقاييس الرئيسية، بما في ذلك العناوين النشطة وحجم التداول والإيرادات، تراجعات كبيرة في الربع الأول من عام 2025. ومع ذلك، فقد زاد نشاط Pump.fun خلال الأسابيع القليلة الماضية بأكثر من 50٪، مما ساعد في تعويض بعض خسائر الربع الأول.
ومع ذلك، كان تأثير المنصة على قطاع الميمكوين الأوسع أكثر تواضعًا. على الرغم من أن حجم DEX لميمكوين سولانا ارتفع بنسبة 61٪ بعد إطلاق PumpSwap، إلا أن هذا الزخم اختفى تقريبًا تمامًا في الأيام التالية.
أداء Raydium
تلعب العملات الميمية دورًا رئيسيًا في أداء Raydium، وأصبح النظام الأساسي يعتمد عليها أكثر، حتى بعد أن هدأت جنون العملات الميمية السياسية. في الربع الأول من عام 2025، أثبتت الأنشطة المتعلقة بالعملات الميمية، رغم تراجعها، أنها أكثر مرونة قليلاً مقارنةً بالأداء العام لـ Raydium. نتيجة لذلك، زادت حصة حجم تداول العملات الميمية من 77% إلى 83% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.
في هذه الأثناء، ظهرت انحرافات ملحوظة - بينما انخفض حجم التداول بأكثر من 80٪، انخفض عدد الصفقات بنسبة 30٪ فقط. وهذا يشير إلى أن متداولي الميمكوين لا يزالون نشطين ولكنهم أصبحوا أكثر حذرًا، مفضلين الصفقات الأصغر والأقل خطرًا.
! ## افكار اخيرة
تشير أداء الربع الأول من عام 2025 إلى مرحلة تبريد في قطاع الميمكوين، تتميز بانخفاض الحماس المضاربي، وانخفاض السيولة، وأحجام تداول أصغر. بينما تعكس هذه الاتجاهات السلبية تغييرًا في سلوك المتداولين، إلا أنها لا تعني بالضرورة نهاية دورة الميمكوين. غالبًا ما تنبع انتعاشات السوق في هذا القطاع من المحفزات الخارجية، مثل التحولات الكبيرة في السرد. إذا ظهرت سرديات جديدة أو تحسنت ظروف السوق الأوسع، فقد يستعيد قطاع الميمكوين الزخم بسرعة، مما يجعل هذه الفترة من الانكماش إعدادًا محتملاً للموجة التالية من النمو.
ومع ذلك، في حين أن عملات الميم قد تشهد فترة حماس قصيرة أخرى ضمن هذه الدورة، قد لا تكون كبيرة كما هو الحال حتى تخضع المقاربة الميتا لتغييرات كبيرة. لا يزال القطاع مليئًا بمخططات المضخات والتفريغ التي تبقي المتداولين حذرين بحق. كانت حادثة "LibraGate.io" المثيرة للجدل بمثابة جرس إنذار آخر، مما يبرز الحاجة إلى إعادة تجديد القطاع.
على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد أوضحت مؤخرًا أن عملات الميم ليست تعتبر أوراق مالية، إلا أن المنظمين بدأوا في scrutinizing القطاع بشكل أقرب. قد تعكس بيئة عملات الميم ازدهار ما بعد الطرح الأولي للعملات (ICO) في عام 2017، عندما أعطى موجة أولية من الحماس الطريق للتدخل التنظيمي وتغيير في ديناميكيات السوق.
المصادر
تتكون البيانات المستخدمة في هذا البحث من معلومات متاحة للجمهور من CoinMarketCap وCoinGecko وBlockworks Research وDune وArtemis. كانت فترة الملاحظة لهذه الدراسة مركزة على الربع الأول من عام 2025، مع نقاط بيانات تنتهي في الغالب في 1 أبريل.