يواصل إثيريوم الريادة في مجال العملات المستقرة وترميز الأصول، حيث بلغ إجمالي إمدادات عملته المستقرة 130 مليار دولار، وتجاوزت الخزائن المرمزة مثل BUIDL 1.8 مليار دولار من الأصول. ومع ذلك، على الرغم من هذه طفرة السيولة، انخفضت الأنشطة على إثيريوم مقارنة بالسنوات السابقة.
في الواقع، تدهورت أداء الايثر أكثر في الربع الأول، حيث انخفضت نسبة ETH/BTC إلى أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات.
وفقًا لأحدث تقرير من Coin Metrics، يبدو أن هذا الانفصال بين شبكة إثيريوم، وتوسع الطبقة الثانية الخاصة بها، والقيمة السوقية لـ ETH يتأثر بعدة عوامل، لا سيما نهجها في التوسع من خلال حلول الطبقة الثانية والغياب الحالي لتراكم قيمة كبيرة لـ ETH من خلال رسوم الشبكة.
إثيريوم يواجه تسرب في القيمة
أحدث تقديم blobspace مع EIP-4844 في ترقية Dencun تغييرات كبيرة في الاقتصاد الشبكي لإيثيريوم. في مارس 2024، حقق البلوكتشين ما يقرب من 30 مليون دولار من الرسوم، ولكن بعد عام واحد، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 500,000 دولار.
ذكرت Coin Metrics أن هذا الانخفاض الحاد ناتج عن تحول التنفيذ إلى Layer 2s، مع عودة قيمة بسيطة إلى السلسلة الرئيسية. دفعت Base و Arbitrum و Optimism مجتمعةً 13 مليون دولار فقط كرسوم blob بينما استفادت من هوامش ربح تزيد عن 90% من إيرادات التتابع. وهذا بدوره أثار القلق بشأن تسرب القيمة، حيث تتحمل إثيريوم تكاليف الأمان بينما تلتقط Layer 2s معظم الفائدة الاقتصادية.
بالإضافة إلى ذلك، تشكل رسوم blob 0.07% فقط من إجمالي الرسوم، مما أدى إلى انخفاض حرق ETH.
على مدار الأسبوع الماضي، قام إثيريوم بحرق حوالي 70 ايثر يوميًا. وقد أدى ذلك إلى زيادة صافي الإصدار، مما أدى إلى دفع معدل التضخم السنوي إلى 0.79%. بينما يضع هذا حاليًا ضغطًا هبوطيًا على سعر ايثر، قد تتطلب جهود توسيع الشبكة على المدى الطويل من خلال الطبقات الثانية المزيد من الوقت لتحقيق نتائج ملموسة.
ماذا بعد لإيثريوم؟
مع تزايد commoditization لمساحة blob وزيادة ربحية نماذج الأعمال Layer 2، من المتوقع أن يرتفع عدد Layer 2s وعمليات blob. مع وجود ما يقرب من 21,000 blob يتم نشرها يوميًا، يصل إثيريوم باستمرار إلى هدفه البالغ 3 blobs لكل كتلة.
مع ترقية Pectra، وبعدها بفترة قصيرة Fusaka، تهدف إثيريوم إلى توسيع سعة الكتل بشكل تدريجي من خلال EIP-7691، مما سيخفض تكاليف المعاملات ويشجع على المزيد من النشاط في Layer 2. من المتوقع أن يزيد ذلك من رسوم الكتل في aggreGate.io. نتيجة لذلك، تخطط إثيريوم لتوسيع Layer 1 من خلال زيادة حدود الغاز والتركيز على القطاعات عالية القيمة مثل عملات مستقرة، ترميز الأصول، وDeFi، مما يخلق مسارًا محتملاً لنمو القيمة على المدى الطويل في ETH.
مع تقدم Pectra، قد يتحول التركيز إلى نظام الإيداع الخاص بإيثريوم، حيث تتطلع الجهات المصدرة إلى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في إيثر المودع في الربع القادم.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
انفصال إثيريوم: ازدهار طبقات 2 بينما يكافح ايثر للحفاظ على الخطى
يواصل إثيريوم الريادة في مجال العملات المستقرة وترميز الأصول، حيث بلغ إجمالي إمدادات عملته المستقرة 130 مليار دولار، وتجاوزت الخزائن المرمزة مثل BUIDL 1.8 مليار دولار من الأصول. ومع ذلك، على الرغم من هذه طفرة السيولة، انخفضت الأنشطة على إثيريوم مقارنة بالسنوات السابقة.
في الواقع، تدهورت أداء الايثر أكثر في الربع الأول، حيث انخفضت نسبة ETH/BTC إلى أدنى مستوى لها منذ خمس سنوات.
وفقًا لأحدث تقرير من Coin Metrics، يبدو أن هذا الانفصال بين شبكة إثيريوم، وتوسع الطبقة الثانية الخاصة بها، والقيمة السوقية لـ ETH يتأثر بعدة عوامل، لا سيما نهجها في التوسع من خلال حلول الطبقة الثانية والغياب الحالي لتراكم قيمة كبيرة لـ ETH من خلال رسوم الشبكة.
إثيريوم يواجه تسرب في القيمة
أحدث تقديم blobspace مع EIP-4844 في ترقية Dencun تغييرات كبيرة في الاقتصاد الشبكي لإيثيريوم. في مارس 2024، حقق البلوكتشين ما يقرب من 30 مليون دولار من الرسوم، ولكن بعد عام واحد، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 500,000 دولار.
ذكرت Coin Metrics أن هذا الانخفاض الحاد ناتج عن تحول التنفيذ إلى Layer 2s، مع عودة قيمة بسيطة إلى السلسلة الرئيسية. دفعت Base و Arbitrum و Optimism مجتمعةً 13 مليون دولار فقط كرسوم blob بينما استفادت من هوامش ربح تزيد عن 90% من إيرادات التتابع. وهذا بدوره أثار القلق بشأن تسرب القيمة، حيث تتحمل إثيريوم تكاليف الأمان بينما تلتقط Layer 2s معظم الفائدة الاقتصادية.
بالإضافة إلى ذلك، تشكل رسوم blob 0.07% فقط من إجمالي الرسوم، مما أدى إلى انخفاض حرق ETH.
على مدار الأسبوع الماضي، قام إثيريوم بحرق حوالي 70 ايثر يوميًا. وقد أدى ذلك إلى زيادة صافي الإصدار، مما أدى إلى دفع معدل التضخم السنوي إلى 0.79%. بينما يضع هذا حاليًا ضغطًا هبوطيًا على سعر ايثر، قد تتطلب جهود توسيع الشبكة على المدى الطويل من خلال الطبقات الثانية المزيد من الوقت لتحقيق نتائج ملموسة.
ماذا بعد لإيثريوم؟
مع تزايد commoditization لمساحة blob وزيادة ربحية نماذج الأعمال Layer 2، من المتوقع أن يرتفع عدد Layer 2s وعمليات blob. مع وجود ما يقرب من 21,000 blob يتم نشرها يوميًا، يصل إثيريوم باستمرار إلى هدفه البالغ 3 blobs لكل كتلة.
مع ترقية Pectra، وبعدها بفترة قصيرة Fusaka، تهدف إثيريوم إلى توسيع سعة الكتل بشكل تدريجي من خلال EIP-7691، مما سيخفض تكاليف المعاملات ويشجع على المزيد من النشاط في Layer 2. من المتوقع أن يزيد ذلك من رسوم الكتل في aggreGate.io. نتيجة لذلك، تخطط إثيريوم لتوسيع Layer 1 من خلال زيادة حدود الغاز والتركيز على القطاعات عالية القيمة مثل عملات مستقرة، ترميز الأصول، وDeFi، مما يخلق مسارًا محتملاً لنمو القيمة على المدى الطويل في ETH.
مع تقدم Pectra، قد يتحول التركيز إلى نظام الإيداع الخاص بإيثريوم، حيث تتطلع الجهات المصدرة إلى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في إيثر المودع في الربع القادم.